央行票據是央行向商業銀行發行的調節其超額準備金的短期債務憑證，其本質是央行債券。之所以叫央票，是為了突出它的短期特性。
相比正回購，央票流動性更好。能夠很好的滿足銀行使用短期頭寸的需求，所以很多沒有積極參與央行正回購操作的機構會因為央票流動性強而增加參與，所以央票的票面利率低於同期正回購操作的票面利率。