因為在企業經營過程中管理層趨於保守，他的目標是減少負債，規避風險，對風險投資更為謹慎。而大部分小股東要求提高負債率，提高分紅，就會產生矛盾。因此，需要將經營權與所有權分離，利用非管理層大股東約束管理層，維持企業成長，同時避免大股東對小股東利益的聯合侵占。