事實上，在65438+2月1日晚間，國聯股份剛剛回復了上交所的問詢函，並通過壹份長達34頁的公告，對外界的相關質疑壹壹予以否認。
“公司根據問詢函的要求，結合自身經營模式對媒體報道的融資貿易、異常人均收益產生、募集資金使用等事項進行了認真核查，確認上述事項不屬實，前期相關信息披露在所有重大方面真實、準確、完整。”國聯股份回復。
國聯股份堪稱“超級牛股”。2015年收入只有2億元，凈利潤只有12萬元。2021年，國聯股份營業收入達372億元，凈利潤達5.78億元。股價方面，國聯上市於2019年7月。不到四年的時間，其股價從5.74元/股漲到131.75元/股，市值從30億元攀升到650億元，增長了20多倍。
否認和質疑
緊急召開投資者交流會
在回復中，國聯股份首先介紹了自己的商業模式。
國聯股份表示，公司定位於B2B電子商務和工業互聯網平臺，以工業電子商務為基礎，以互聯網大數據為支撐，為相關行業客戶提供網上商品交易(工業電子商務)、商務信息服務和互聯網技術服務。
其中，工業品及原材料網上商品交易(工業電子商務)是國聯股份的主營業務。具體來說，國聯股份通過多家平臺開設網上自營商城，開展塗料化工、玻璃、衛生用品、紙張、化肥、糧油等產業鏈的工業品電子商務銷售業務，即直接從註冊供應商處進貨，通過網上自營商城向註冊用戶銷售商品。
是否有融資貿易成為關鍵問題。
所謂“融資貿易”，是指參與貿易的各方，在貨物和服務的價值交換過程中，以貨權、應收賬款等財產權為依托，綜合運用各種貿易手段、金融工具和擔保工具，達到獲得短期融資或增加信貸持有量的目的，從而增加貿易主體的現金流。
對此，國聯股份表示，公司周轉率良好，對於大部分客戶，不存在融資貿易中向上下遊交易對手提供資金或壹定期限信用期的情況。同時，通過自查，在最近兩年及壹期與前十名客戶及供應商的交易中，不存在客戶與供應商為同壹交易的同壹方或關聯方的情況，公司與他們之間不存在融資交易。
此外，國聯股份表示，上市公司人均收入水平處於合理區間，仍低於同行業可比公司；公司員工數量的增長與營業收入的增長相匹配，沒有出現人均收入畸高的情況。
為便於投資者更全面、深入地了解公司回復問詢函的具體事宜，國聯股份公告於65438+2月1日晚間召開投資者交流會。
這份34頁的公告回答了四個主要問題
綜合外界的相關質疑和上交所的問詢函，國聯股份之前主要遇到了四個問題，國聯股份通過34頁的公告逐壹回應。
1.有融資交易助推業績爆發式增長嗎？
外界質疑:
國聯股份披露，2020年與伊利潔能子公司北京趙毅華盛的交易金額為3.73億元，伊利潔能年報顯示，國聯股份的購買金額僅為306543.8+0億元，與披露的交易金額不符。
同時，國聯股份和億利潔能有同壹個國企客戶——東嶽飛達，而東嶽飛達也是國聯股份的客戶和供應商，東嶽飛達是否是國聯股份融資貿易中的資金提供方？
公司回應:
2020年，趙毅華盛與土多多累計交易金額為3.73億元，其中趙毅華盛與北京土多多電子商務有限公司交易金額為301萬元，寧波鼎創泰華新材料有限公司(土多多子公司)交易金額為7200萬元。國聯股份年報披露的交易金額是合並的，伊利潔能只披露了北京途多多電子商務有限公司的金額，上述交易數據並無差異，只是披露口徑不壹致。
本公司與趙毅華盛和東嶽飛達之間不存在融資交易，本公司與客戶和供應商之間也不存在融資交易。公司業務流程和業務邏輯清晰，商務信息服務、產業電子商務和數字技術服務具有合理的業務背景。
第二，為什麽人均創收如此巨大？
外界質疑:
根據歷次年報披露和測算，國聯股份人均收入從2065.438+06年的654.38+0.3758萬元大幅上升至2026.5438+0年的3653.56萬元。其中，國聯股份旗下的寧波梁河優多多電子商務有限公司雖然只有4名員工，但在2021年，卻能創造超過25億元的收入，人均收入6.25億元。
公司回應:
與C端的消費品市場不同，B端的工業原材料市場是壹個流量邏輯精準的市場，針對上下遊企業有限的客戶，企業間的熟悉程度較高，因此容易形成口碑傳播效應。另外，公司長期深耕行業知名度和影響力，不需要投入更多營銷人員，創新轉型成本低。
公司人均收入水平處於合理區間，仍低於歐冶尚雲和上海鋼聯的鋼銀電商。公司員工的增長與營業收入的增長相匹配，人均收入沒有異常。
第三，為什麽在資金需求很少的情況下還不斷融資？
外界質疑:
2019年，公司首次融資5.33億元，2020年將第二次融資2416萬元。截至2022年三季度末，貨幣資金余額為62.9億元。雖然公司的資金需求不是很大，但還是不斷融資。最終資金會用在哪裏？
公司回應:
公司期末貨幣資金余額較高，主要受非公開發行基金及支付方式影響。剔除上述因素後，公司期末貨幣資金余額為654.38+0.336億元，與公司業務規模相匹配。
4.預付款和預付款匹配嗎？
外界質疑:
國聯股份的預付款從2017的2.84億元上漲至最新的33.34億元，預付款也與其預付款同步增長。2021的預付款與預付款的比例超過2。
公司回應:
公司通過多個平臺向客戶發布和銷售各類工業原料和產品。註冊用戶可以通過多平臺平臺下單並支付部分定金，公司根據下遊客戶需求的產品種類和數量向上遊供應商下達采購訂單。為了鎖定貨源，保證貨源，公司會向上遊供應商支付壹定的預付款。再者，在上述集中采購過程中，公司會形成收到下遊客戶的預付款和支付給上遊供應商的預付款。綜上，不存在關聯交易損害公司利益的情況。
實際控制人董和迅速增持。
三季報顯示，國聯有不少明星機構。
2022年三季度末，廣發科技先鋒、廣發小盤成長、廣發雙引擎升級、廣發創新升級均以國聯為重倉股，四只產品分列國聯第四、第五、第六、第七大股東，合計持股占國聯總股本的7.79%。
三季報顯示，交銀施羅德新成長混合型證券投資基金持有國聯安1.63%的股份。
在外界質疑後，國聯股份閃電發布了相關增持預案。
165438+10月29日，國聯發布公告稱，公司收到控股股東、實際控制人劉權、錢曉軍，以及董事、財務總監田濤，董事、董事會秘書，土多多董事、CEO劉，維多多(糧油)聯合創始人王婷，董事、副總經理劉源，監事長，技術總監張美福。
上述相關人士擬通過上海證券交易所交易系統允許的方式(包括但不限於集中競價、大宗交易、協議轉讓等方式)增持國聯股份。)自165438+2022年10月29日起六個月內，且擬增加金額不低於5020萬元且不高於104萬元。
此前，國聯股份的控股股東、實際控制人劉權、錢小軍及其壹致行動人合計持有國聯股份34.94%的股份。
本次劉權、錢小俊擬各增資不低於2000萬元，不超過4000萬元。
65438年2月2日晚間，國聯公告稱，劉權、錢小俊開始增持。增持後，劉權、錢曉軍及其壹致行動人持有國聯股份34.98%的股權。
市場質疑背後的真相是什麽？還有待觀察。