仔細看完這篇文章，妳心目中所有關於瑞幸和中國資本套路的謎團都解開了。
2004年，在北京有三個雄心勃勃而又郁郁寡歡的人:魯、和錢，三位瑞幸的董事。
陸從商已經11年了，但是他還沒有成名。他做通訊代理賺了點小錢，但僅此而已。公司沒有前景，他也沒有自己的品牌。當時我辭去公務員的“金飯碗”，把婚禮的錢“挪用”出來創業，決定做點什麽。目前高不成低不就的尷尬局面，離我的初心太遠了。
劉二海剛剛參加了壹個山東的風險投資論壇，壹個大老板說:風險投資沒有積累，我們公司新來的幾個年輕人已經投了幾個項目了。劉二海虎軀壹震；從實業轉金融，加入聯想投資(君聯資本的前身)已經壹年了，還沒有投資過什麽項目。
錢放棄了武漢市副市長的職位，北上赴京。然而，她卻能在北京找了整整壹年的工作。她只有兩歲，沒有家庭背景，迷失在抱負中:要不要回家？
這時，三個人都不認識了。
2005年，陸賣掉通訊公司，用自己的500萬美元成立了(中聯汽車俱樂部)，模仿美國AAA，做車輛保險代理。從此，三人的命運交織在壹起。
2005年，在壹個神秘人的推薦下，錢加入了華夏聯合汽車俱樂部，擔任總裁助理，做壹些倒茶、打字的雜活。但是，由於他壹直與最高領導人保持密切聯系，錢的見識壹直在增長，他開始負責公司的經營，並逐漸成為最得力的幹部。
“關鍵是爭分奪秒，盡快做出規模。如果市場份額大，其他市場競爭者就不容易進入。”這是劉的主意。UAA選擇了低價策略，UAA的車險報價比普通4S店便宜100-200元。迅速積累了654.38+0.5萬會員。
讓沒想到的是，有人盯上了。劉二海暗訪UAA，在北京南二環的壹個破旅館裏找到了UAA的壹個營業部。調查結束後，他對UAA的商業模式充滿信心，並堅持認為UAA可以成為汽車服務行業的領先企業。
去望京總部主動拜訪了，而這位貴客的來訪也讓目瞪口呆。他不敢相信剛成立沒多久就有人來投資房子，壹度被認為是騙子。
兩人都是通信自動化專業，兩人都在通信行業工作。熟悉之後，兩人越來越投機，經營理念也是壹樣的:盡快做出規模是創業的關鍵。成了在首都圈的第壹個朋友。
擅長資本運作的，遇到了擅長企業運作的陸。可以說，龍遇風雨必化龍，兩人開始合劍。2006年，劉二海在UAA投資800萬美元，這在當時不是壹筆小數目。
從這個時候開始，低價、擴張、融資、三位壹體的戰略組合就在他們三個的心裏紮下了根，並在以後不斷復制，包括瑞幸。
然而，規模剛剛開始擴大，保監會的壹條規定就直接斷送了UAA的保修業務。
錢在哭，劉在哭，也在哭！
三個主角經歷了風風雨雨，似乎都將以悲劇收場。然而，“天將降大任於斯人。”必須首先...“塞翁失馬，焉知非福”。
UAA積累的200萬會員是他們最大的財富，轉型還得圍繞著車來進行。為了挽回損失，陸和劉天天見面商量怎麽辦。修車、洗車、雨刷經常出現在他們的討論中。最終，兩人決定進軍汽車租賃領域。
2007年9月，汽車公司成立。投資2200萬美元，首席執行官為陸，首席執行官為錢。由負責賺錢，陸負責管理，錢負責管理，分工明確，責任分明。
三人意氣風發，從壹開始就立誌要做民族企業。65438+10月這壹年，宣布在全國11城市開業，到2008年7月，覆蓋30個城市。
然而又是壹次意外，金融危機爆發，融資困難。才鋪了幾百輛車，錢就見底了。該公司甚至無法支付工資。劉急得像熱鍋上的螞蟻。讓他傾家蕩產從頭再來很難嗎？
他每天都向劉二海哭訴沒錢不能幹活，錢不夠，兄弟們趕緊湊。汽車公司此時是死是活，取決於劉二海。
在危機時刻，劉二海采取了另壹項舉措，聯想追加了對汽車公司的投資..汽車公司以65，438+0，000輛起死回生，位居全國第二。
2010年8月，聯想再投資12億元。有了這筆巨款，CAR Inc .宣布三個月內將車隊擴充至65438+萬輛，五年內擴充至65438+萬輛，展開瘋狂的價格戰和廣告營銷，以30-50%的降價搶占市場，震驚同行。陸的“租車狂人”和“價格屠夫”的稱號不脛而走。
有錢就降價，賠錢我就做；廣告鋪天蓋地，錢如流水。富貴險中求，魯的“七傷拳”式讓中國市場份額不斷攀升，但現金流捉襟見肘，隨時有墻倒眾人推的風險。
當時，CAR Inc .的負債率達到90%，岌岌可危。盧甚至賣掉了自己的幾套房來填補虧空，但這只是杯水車薪。
劉慌了，急忙去找。他們壹起覺得自己要完蛋了，但他們決定賭壹把——上市。2012 1，被譽為“中國第壹股”的CAR Inc .決定赴美上市。
然而選錯了時間。
2010中國企業為了赴美上市進行財務造假，深深打擊了中國企業的信用。直到2012，美國證監會還在指責普大煤業、開元汽車等中概股公司造假，抨擊迅雷上市。
2012年4月，CAR Inc .宣布暫停在美國IPO。
時代變了。當年CAR Inc .為中資企業造假買單，現在中資企業為瑞幸造假買單。當年飽受龍族之苦的少年，壹旦闖入龍潭屠龍，自己也成了新的龍族。
美國人沒有上當，汽車公司絕望了。
萬事靠人為。魯以華平投資亞太區總裁的身份結識了他人生中的第二位貴人先生。李惠的妻子是著名的鳳凰衛視主持人曾子墨。
魯和天天請吃飯、喝酒、唱歌。混熟了之後，2012年7月，車公司拿到了華平投資的2億美元“救命錢”。
中國的“鐵三角”正式形成了！
錢壹到，車企再次祭出價格戰大旗，發起“50元新車風暴”，展開新壹輪市場攻勢。
在汽車公司面前，仍然是虧損的。幾輪砸錢下來，很多競爭對手都被打死或者打殘了，只有中國的市場份額在增長。2014年，CAR Inc .盈利(至少財報上是這麽說的)。
在聯想控股和華平投資的加持下，CAR Inc .於2065438+2004年9月赴港IPO，最高市值達到466億港元。
壹年後，李惠所在的華平投資減持7.09%股份，套現3.96億美元，扣除本金2億，凈利潤654.38+0.96億。目前仍持有10.11%股權。
劉二海所在的聯想集團套現2億美元，仍然是汽車公司的主要股東..
魯得到了汽車公司的品牌，進行了壹次大的收購，開始了資本運作，建立了自己的商業帝國。
每個人都賺很多錢。經過血與火的錘煉，再用金錢見證的男人之間的友誼，就是所謂的壹起扛槍，壹起砸窗，壹起分享贓物的友誼。這種友誼不能再強了。
從魯白手起家到轎車公司上市的八年裏，錢親身經歷了這壹切。她看到了資本幫助攻城拔寨、殺出重圍的全過程，從而壹舉確立了江湖地位。這為她幸運積累了豐富的經驗。事實證明，錢創辦瑞幸，基本上是模仿汽車公司..
回頭看看劉在做汽車股份有限公司，基本上可以說這是壹場賭博。如果不是劉二海的壹再挺身而出和李惠的緊急救助，負債率高達90%的汽車公司早就破產清算了。
如果這些投資做不到上市，CAR Inc .就會被維權者堵在公司門口，就像戴威的ofo壹樣，用戶連押金都退不了。
從車企的案例中，也可以看出魯的打法:價格戰+規模擴張+融資燒錢，快速擴張，上市圈錢。在整個過程中，上市是他唯壹的目的，也是唯壹的生命線。不上市就死定了。
做大企業，為什麽不拼質量拼價格？因為服務質量的提升太慢，投入成本高，而且難以量化，遠不如價格戰的短平快。價格戰需要資本的配合，這是逐利的。被資本綁架的企業，失去了自主選擇的權利，慢了下來。它只能像猛獸壹樣沖向終點，除非跑到壹半筋疲力盡，否則不會停止奔跑。
諷刺的是，上市套現之後，CAR Inc .已經完成了歷史使命，失去了進壹步提升服務質量的動力。性能開始急劇下降。2019年營收77億，凈利潤卻只有3000萬，同比下滑90%，只剩渣。而在CAR Inc，退押金難、慢、苛刻，用戶抱怨很多。
鐵三角無意提高CAR Inc .的品味，也無意打造有品牌價值的百年老店。他們沒有感情。他們要的是賺錢，賺錢再賺錢，把註意力轉向下壹個商業模式。
汽車股份有限公司上市後，並沒有閑下來。2015 1月，看好網約車行業，創辦神州專車，後更名神州UCAR。
然後汽車公司的旅程又重復了壹遍。只是這壹次，他們沒有耐心等七年才上市。神州專車從誕生之日起，就被源源不斷地餵以巨額資金，直接催熟。
短短11個月，完成三輪融資，總金額超過11億元，其中華平資本和聯想投資是最早的投資方。a、B兩輪完成8億美元融資，創下國內互聯網公司前兩輪融資紀錄。
2065438+2006年7月，UCAR以369億的估值登陸新三板，位列整個新三板第二，距離企業成立僅壹年半。
鐵三角已經在股價最高點套現，然後業績開始變臉。2018年營收減半，2019年上半年，公司市值已縮水至15億以下。
到目前為止，UCAR的市場份額僅排在第四位，而且還在不斷縮小。其私家車業務占比逐漸降低，網貸金融業務逐漸增加。
業績下滑，不務正業，神州UCAR的衰落才剛剛開始。
在上市時，錢已經和在壹起12年了。從打雜到公司二把手，事業發展迅猛，上演了現實版的杜拉拉升職記。她對的壹舉壹動和行事風格了如指掌，甚至學習了雷厲風行的經商之道。
錢聲音柔和，長發披肩。她本來就是知性冷靜的，和壹個“女強人”沒什麽關系。但經過壹番磨礪，她作風兇悍，統治極其嚴格。她的同事們給了她“鐵娘子”的稱號。UCAR的高管用兩個詞來形容她:菩薩相和雷霆手段。
在制造中國優秀汽車的過程中，魯發掘了兩個新面孔。
壹、費陽、CMO(UCAR營銷總監)2065438+2005年3月。令人驚訝的是，費陽剛從監獄出來。2015，費陽因“有償刪帖”被潮陽法院判處有期徒刑壹年半。
但事實證明，魯有著獨特的眼光:是壹個營銷天才。他到處演講，做直播，把自己的營銷天賦發揮到了極致。在天貓、淘寶策劃的營銷案例中多次奪冠，費陽的流量池成為互聯網運營必讀的商業書籍。他後來成了瑞幸的CMO。
然後是收益管理負責人劉健。劉健也是中國的元老。2008年加入成立僅1年的CAR Inc，擔任車管中心副主任、營收管理負責人7年。2015年，他被調到UCAR，擔任收入管理負責人，為期三年。默默無聞的劉健後來成了瑞幸首席運營官。
自此，瑞幸“三劍客”在中國UCAR正式集結！魯就是他們每個人遇到的* * *同道伯樂。
我不得不說看人的眼光真的很毒。
在這個過程中，劉二海和李惠也沒有閑著。2015，劉二海創立了自己的悅都；2017.李惠創建了羅達資本。這兩家投資機構是瑞幸的財務所有人。
其中，大榭資本沒有任何投資案例，是專門為瑞幸準備的。
2017，11，錢從神州“辭職”，創辦瑞幸，任CEO。“瘋子”費陽也辭去了CMO的職務。2018年5月，“老實人”劉健擔任首席運營官。三星回來了，壹個草根“女強人”，壹個洗心革面，壹個無名小卒。他們要在資本寒冬中突襲，帶領瑞幸實現18個月上市的創業神話，打造全球從公司成立到IPO最快的公司。
三劍客在幕前運作，魯、、組成的中國三巨頭在幕後給年輕人撐腰，要錢給人。據瑞幸的員工說，甚至面試的地點也在CAR Inc .的辦公樓裏。
做就做，套路不變:低價+擴張+燒錢。
Luckin Coffee單杯平均售價為11元，僅為星巴克的1/3。其實壹杯是虧本賣的。再加上大量的優惠券、折扣、補貼，瑞幸已經到了賣壹杯賠兩杯的恐怖節奏。
依靠這種低價策略，瑞幸吸引了大量對咖啡品質要求不高但對價格敏感的中產階級。這種屌絲經濟和長尾效應是瑞幸規模擴張的基礎。
成立僅5個月，瑞幸就擁有525家門店。2018年新開門店1500家。2019年宣布新開門店2500家。2019年5月上市前，門店總數已經達到2500家。這種擴張有多誇張？
星巴克1999進入中國，現在星巴克只有3600家，平均每天0.5家星巴克，是瑞幸的10倍。Costa2006在2006年進入中國，現在只有450臺。5個月前成立的Luckin Coffee在擴張張之路方面已經超過了對手10多年。這樣的速度，讓無數同事羨慕和驚嘆！
瑞幸敢這麽激進，是因為鐵三角在背後提供了金錢和彈藥。
2065438+2008年7月，A輪融資2億美元，投資方為李惠的大黃資本、劉二海的歡喜資本、“老相識”君聯資本(聯想投資)、新加坡政府投資公司(GIC)(大黃資本的LP，給大黃資本錢)。
2018年2月，18，B輪融資2億美元。投資方只是把A輪的GIC換成了CICC資本，其他投資方不變。
CICC資本與“中國鐵三角”有什麽關系？
首創股份總裁為CAR公司獨立董事，資本首席財務官陳為CAR公司董秘..
毫無疑問，出資人都是我們自己人。
整個過程是神舟系設置的壹個遊戲，由神舟鐵三角和瑞幸三劍客組成。
到2019年4月，瑞幸已經18個月了，用錢攢下的泡沫局夠大了，該開始IPO了。為了確保萬無壹失，耍了壹個花招。
18年4月，也就是申請IPO前5天，星巴克最大股東貝萊德突擊投資1.5億美元。這筆融資相當關鍵，就是告訴美國投資人，星巴克的大股東投了我的票。妳在擔心什麽？
當然，貝萊德也獲得了豐厚的回報。瑞幸上市後，貝萊德清倉，大賺了壹筆。
萬事俱備，東風不缺。2017年5月19日，瑞幸在納斯達克成功上市。
在瑞幸之前，中資企業上市最快的時間是孔眾2年2個月，而瑞幸被刷新為1年半！
上市儀式上，神州鐵三角、瑞幸三劍客悉數出席，魯姚政站在C位..
股權比例方面，陸及其姐妹共同持股42.93%，錢持股65，438+09.68%，大陸資本持股65，438+065，438+0.9%，愉悅資本持股6.75%。
瑞幸上市了，實現了華麗的轉型，但並不成功。
首先，股票是有鎖定期的，鎖定期是6個月，也就是20119才能賣出。
其次，股價不夠高。上市首日股價17美元，睿訊市值42億，比上市前估值29億高不了多少。套現無法實現收益最大化。
所以，2019下半年，瑞幸的任務只有壹個:拉高股價。這就是令人震驚的22億金融詐騙陰謀。
因為上市後不能只畫餅，壹定要把收益做出來，讓投資者看到盈利的前景，才能把股價擡高。例如，JD.COM每年都遭受巨大損失。2014年上市，短短三年實現全面盈利，當年股價創歷史新高。
我們先來看看瑞幸的利潤。
上市前，2018年營收8410萬元，虧損高達1619萬元，幾乎是營收的兩倍；2019第壹季度營收4.8億元，虧損5.5億元。
上市後，2019年第二季度，營收910萬元，虧損610萬元。較壹季度營收增長近1倍，虧損略有增加，盈利能力明顯提升。第三季度營收654.38+0.54億元，較第二季度增長70%，虧損5.32億元，也有所下降，利潤進壹步提升。
那麽，瑞幸的股價是什麽時候開始攀升的呢？現在是165438+十月！
11之前，股價壹直在20美元附近徘徊。165438+10月7日公布三季度報告後，股價壹路上漲。10月7日65438報價44美元，市值突破10億，10月3日達到最高點50美元。
165438+10月正好是股票鎖定期到期的時候！
說不是蓄謀已久的陰謀，簡直對不起“陰謀”二字。
到2019年末，貝萊德已經清倉完畢。
65438+10月，股價達到高點，李惠大通資本減持3840萬股，套現2.3億美元，收回本金。然後繼續減持441.6萬股，套現6543.8+0多億美元，賺得盆滿缽滿。
陸和錢沒有減持，因為大股東和創始人減持顯然是利空，但他們已經分別抵押了所持瑞幸30%和47%的股份，總價值25億美元，以股權質押的形式成功套現。
沒有股權，但他成為新三板公司“氫互動”的聯合創始人，該公司是陸的關聯公司。根據瑞幸的招股書，瑞幸向氫互動支付廣告費4290萬元。
劉健也沒有股權，但他擁有47000份期權，按照股價25美元計算，價值7465438美元+0，000。
鐵三角和三個火槍手，唯壹的“受害者”是劉二海的快樂資本。他沒有賣出任何股票，損失了至少8000萬美元。作為的恩人和貴人，我們無法理解畸形運作的邏輯。假設他沒有被坑過，那只能是投資失算。他經常在河邊散步，這次他的鞋子是濕的。
很多人不理解的是，為什麽在玩得正開心的時候，突然要爆財務造假？這不是自殺嗎？
其實虛增收入是行業潛規則，壹點都不新鮮。把握好度就行了，但是瑞幸做的太過分了。瑞幸6-9月營收29.3億，造假4-5億都有可能搪塞過去，但是瑞幸壹下子造假22億！這太可怕了。
安永作為審計機構，無論如何是不敢簽的，因為簽了會砸招牌，甚至倒閉。2001年，安然財務造假，全球第壹的審計師安達信直接破產。
美國證監會規定，不能提交年報就退市，瑞幸幾十億美元的市值就浪費了。如果承認財務欺詐，該公司將支付最高2500萬美元的賠償金，外加10-25年的罰金的可能性。
孰輕孰重，壹目了然。關鍵是誰來承擔這個懲罰，而首席運營官劉健將成為壹個背鍋的人。
有可能避免10-25年的刑罰。毋庸置疑，神州鐵三角和瑞幸三劍客都在加班加點研究如何躲過判罰。同時，劉肯定和劉堅談好了監獄價格，壹旦判刑，就用錢解決劉堅的後顧之憂。
當我們用氣話來批判瑞幸的時候，其實所有的創業公司都在做這個套路:
1，創始人出資1億，企業估值1億，持股100%；
2.投資人A進入，投資654.38+0億，企業估值654.38+0億，持股654.38+00%；
3.投資人B進入，投資2億，企業估值20億，持股10%；
4.投資人C金投資5億元，企業估值50億元，持股65，438+00%；
5.創始人和投資人投入9億後，企業IPO估值200億；
6.創始人和投資人累計現金6543.8+000億，實現數十倍收益；
7.企業壹旦出事，股票暴跌，現有的股票持有者就成了接盤者。
唯壹的區別就是上市成功與否，上市後有沒有意外。
王思聰找不到投資人，很丟人；滴滴打車未能實現上市，焦慮；李澤楷在他父親的保護下，壹直進展順利。結局不壹樣，但是他們的手段和目的不壹樣嗎？
UAA-汽車公司-UCAR-瑞幸，同樣的團隊，同樣的套路，屢試不爽，背後是資本對人性的勝利，背後是人性對資本的貪婪。很難說是人控制資本還是資本控制人。
無論財務造假的處罰結果如何，無論瑞幸會退市還是倒閉，都不會對大老板們產生什麽本質的影響，也不會讓他們走向自我毀滅，無論他們上岸與否。受害者只有壹種:瑞幸身邊的弱者。道德批判改變不了這個殘酷的事實。
壹年後的今天，始作俑者盧被中國證監會處以30萬元的巨額罰款。中國投資者在廈門中院的訴訟無果而終。百度網站搜索瑞幸的信息，大部分新聞停留在2020年4-5月。就連“背鍋俠”劉健也不知道去了哪裏，消失了，但他肯定沒有服刑。
而大眾，卻早已忘記了這件事，繼續追逐其他熱點。
壹切都壹樣。
—結束—