醫療美容兼具醫療與消費雙重屬性，伴隨著醫生多點執業的政策及消費升級的不斷推動，到2015年，中國大約有5000家活躍的醫療美容機構，醫美市場規模500-1000億，近幾年行業增速達到20%-30%，高於傳統醫療行業平均增速。
1998-2016年，中國醫療美容行業產業鏈上下遊***發生779起投資，其中披露投資金額671起。全部已披露投資金額540.88億元，平均每筆投資金額達8,061萬元。2001-2010年，醫美行業仍屬於發展期，2010年以來，醫美行業在投資數量增加的同時，投資規模也在急劇增大，2015年投資案例數達249起，較2008年增長超過15倍，投資金額增長近10倍。
2001-2016年，中國醫美行業***發生起302並購事件，並購總金額680.6億人民幣，平均每筆並購金額耗資2.25億人民幣，根據醫美行業上下遊分布，上遊醫藥及醫療器械研發生產方面***發生143起並購事件，並購總金額349.29億人民幣，中下遊醫療院所並購及醫藥器械銷售方面***發生159起並購事件，並購總金額331.32 億人民幣。2001-2010年的並購案例總體數量少，卻有幾起大型並購案，行業仍屬於發展期，2011-2016年，並購熱潮開始發展，並購案例增多，且並購金額不斷攀升。
醫療美容行業上遊主要包括醫療器械生產商和材料耗材生產商。從上遊到中遊為中間商，通常指代理商和經銷商。醫美行業中遊主要包括公立醫院的美容科，民營美容醫院和美容院。目前醫療美容產業市場較為混亂，中遊的服務機構質量參差不齊，具有品牌效應的公立醫院極少，尚未形成全國性的品牌連鎖公司，且存在不規範經營問題。醫美行業中遊到下遊為導客平臺、搜索引擎、醫美APP等。由於國內的醫療美容行業過度依賴營銷模式，在醫療服務機構和消費之間存在著多種多樣的中介機構。近幾年隨著移動互聯網的興起，以新氧為代表的醫美APP平臺上線，在美容醫院和消費人群之間建立起直接溝通的橋梁，有望重建行業內的生態系統，壓縮中間環節，提高美容資源配置效率。
從醫美行業上、中、下遊橫向分析，上遊廠商因行業監管相對規範，產業相對集中，利潤主要集中在上遊，尤其龍頭公司利潤率較高。但是中長期看，中下遊終端整合提升空間更大，未來有可能成為各方爭奪的主戰場。從整個產業鏈有縱向延伸角度分析，醫美行業開始與文化娛樂、廣告傳媒等產業對接。醫療美容產業經過多年的發展，已經形成了壹個涵蓋多方面的交叉產業，包括醫療科研部門、醫療機構/器械行業、美容服務產業、文化娛樂產業等。作為壹個交叉產業，醫療美容產業具有廣闊的市場維度，為更多參與方提供了更大的價值實現平臺。
醫療美容O2O 解決了傳統醫美行業信息不對稱的問題，有效解決消費者、醫師、醫美機構的痛點，通過更低地成本為醫院創造客源來創造商業價值，獲得了資本的青睞。大陸醫美的市場宣傳普及度不及韓國臺灣，韓國、臺灣地區主要由明星、達人向公眾普及醫美知識，通過簡化專業術語、電視節目、名人出書等形式使得大眾對醫療美容產生親近感，縮短專業醫療與受眾之間的心理距離。大陸缺乏對醫療美容行業廣告相關的監管機制，誇大、虛假的廣告占據著各大熱搜以及街邊小巷。行業的亂象，使得民眾對於醫療美容的整體印象不佳。有美容需求的顧客難以在國內找到值得信賴的醫療資源，因此經濟實力較好的顧客多轉向韓國、臺灣出國整容，接受國內服務的顧客中被敲詐，手術失敗且術後無法申訴的情況比比皆是。
對改善行業亂象，重塑醫美行業結構而言，解決顧客與醫療服務機構的信息交流問題是重中之重。醫美O2O壹方面鏈接專業醫療美容機構，如各大三甲醫院美容科室、聯合麗格等醫生集團及線下診所、中小型整形機構，向客戶提供多層次可靠的醫療機構選擇，在此基礎上，通多價格公開化，使得行業收費趨向透明，並通過團購、折扣等方式為客戶提供合理的價格，提高醫療美容的可靠度，降低進入門檻，使得更多的客戶樂於嘗試醫療美容服務，形成導流。醫美O2O不僅提供顧客與專業機構的對接服務，還開辟咨詢窗口，由專業客服或醫生團隊及時解答客戶疑問，跟進術後服務，提高客戶滿意度；與此同時，多家醫美O2O通過建立美容社區，形成大量的口碑反饋以及體驗分享，既穩定了部分高頻次消費客戶，為入門客戶提供比照參考，從客戶端反向約束醫療機構的服務質量。醫美O2O在普及醫美知識、對接顧客-機構需求、提升客戶體驗、規範行業服務質量等方面有著不可取代的重要作用，推動行業形成良性競爭格局。
醫美行業存在三大投資機會：材料/器械生產商、民營醫美醫院、醫美O2O
基於以上分析，我們認為中國醫療美容行業步入快速發展初期，當下正是布局投資的最佳時機。從產業鏈上下遊來看，三個方面值得重點關註：壹是美容材料、設備的研發、生產商；二是民營美容醫院；三是醫美O2O。美容材料及設備的生產商作為行業上遊原材料的主要供應商，未來隨著技術和產品質量的提高，憑借著低價的優勢，有望不斷對進口產品實現替代，為中國醫美市場的快速發展提供有力保障；民營醫院作為美容服務的提供商，直接對接消費需求，隨著行業競爭秩序的規範，必然會有部分企業憑借壹流的技術、優質的服務和安全的產品而勝出，建設成為國內知名的品牌醫療美容服務提供商。而醫美O2O能夠改變目前的醫美行業的痛點，極大縮短美容醫院和潛在客戶之間的距離，從而降低獲客成本。
世界醫療美容行業不斷壯大，全球美容整形市場規模持續增長
根據國海證券研究報告表明，從全球來看，進入21世紀以後，世界醫療美容行業已成為僅次於汽車業和航空業的第三大產業。2014年全球美容整形市場規模達到346億美元，綜合近年來全球美容整形消費市場增長態勢，預計未來世界500強企業中將有三分之壹是從事與醫療美容技術研究、生產、銷售的企業。
從供給方面看，2014年整形外科醫師隊伍逐漸壯大，全球整形外科醫生總數為4萬多人。美國如今擁有6300名整形外科醫師，位居全球首位，占總數的15.6%；中國位居第三。整形外科醫師的發展速度從壹個側面反映該國整形美容行業的發展速度。美國、巴西等國的整形美容業已經漸入成熟境地，整形外科醫師數量非常穩定。從需求方面看，根據ISAPS（國際美容整形外科學會）統計：2014年美國國內整形美容消費***計406.45萬例，占全球總量的20.1%，而2015年美國美容外科市場已達到50億美元的美容外科產品銷量和180億美元美容外科治療量的規模。巴西整形美容消費***計205.853萬例，占全球總量的10.2%。