信息披露義務不是上市公司、大股東和實際控制人的專屬義務。投資者買賣股票達到壹定比例時，也應依法履行相關義務，否則將受到監管部門的處罰。
買賣股票達到壹定比例時，應當暫停交易並公告。
持股比例是投資者履行報告和披露義務的重要指標。《證券法》和《上市公司收購管理辦法》均規定，投資者及其壹致行動人通過二級市場收購上市公司已發行股份的5%，應當及時履行報告和信息披露義務。之後，投資者繼續買賣上市公司股票的，持股比例每增減5%，應當繼續履行報告和信息披露義務。
1.投資者買入股份的比例首次達到5%時，必須暫停其買入行為，及時履行報告和公告義務，在上述報告和公告期內不得買賣該上市公司股票，否則將構成嚴重違規。
案例1:某投資管理公司於2008年6月65438+10月65438+5月買入A公司股票574萬股。因其此前持有A公司股份1689股，占公司總股本的4987%，合計持有2263萬股，占公司總股本的6.68%，出資人未按規定執行。
案例二:G公司案例中，某商廈股份有限公司及其壹致行動人增持G公司865，438+09，000股a股和305，000股b股，占G公司總股本的5.09%，投資者未按規定履行公告義務。
上述兩起案件均屬於投資者在持有上市公司股份比例首次達到5%時，未及時履行報告和信息披露義務，繼續買入公司股份，違反了《證券法》、《上市公司收購管理辦法》等相關規定，已受到監管部門處罰。
二、投資者持股比例已經達到5%以上的，每增減5%的股份應當及時履行報告和信息披露義務，並在報告期內和報告後兩天內不得交易。
持有上市公司股份較多的投資者負有不同的信息披露義務。持股比例在5%至20%之間(含5%)時，應編制並公告“簡式”權益變動報告書。持股比例在20%-30%(含20%)之間時，應編制並公告“詳細”的權益變動報告書。原持股30%以上的股東計劃在12個月內增持上市公司股份不超過2%的，應當在首次增持、1%增持、2%增持三個時點及時履行信息披露義務。
另外，股東無論是通過競價交易系統還是商品交易系統減持，都應遵守相關規定。
案例1:X公司控股股東ZH公司持有上市公司股份6520萬股，占公司總股本的22.24%。該股東在2008年110至113期間，通過商品交易系統賣出股票。
案例二:CNNC鈦白(002145)第二大股東北京嘉裏九龍商城股份有限公司於2008年8月20日賣出CNNC鈦白1742萬股，占CNNC鈦白股份總數的9.1684%，投資者未按要求履行公告義務。
上述兩個案例中，股東在持股比例降至5%時未及時報告並履行信息披露義務，在未履行信息披露義務的情況下繼續賣出公司股份。其行為違反了《證券法》、《上市公司收購管理辦法》等相關規定，受到了監管部門的處罰。
需要提醒的是，股權分置改革還有壹個與減持股份達到1%相關的披露要求，即每次在二級市場減持股份達到1%時，持有上市公司5%以上股份的原非流通股股東應及時履行信息披露義務。
持股5%以上的股東交易時間有限。
普通投資者買賣公司股份不受限制，但壹旦成為持有上市公司5%股份的股東，可以認定其行為能夠對上市公司產生壹定影響，因此其買賣公司股份將受到及時限制。
《證券法》第四十七條規定，持有上市公司5%以上股份的股東，在買入後六個月內賣出該公司的股份，或者在賣出後六個月內買入，投資收益歸公司所有。也就是說，持有上市公司5%以上股份的股東，必須間隔6個月以上買賣該公司股票，否則該股東將無法享受其交易行為所產生的利益，同時也將構成違反《證券法》的行為，將受到交易所的紀律處分和證監會的行政處罰。
案例1:Y公司的控股股東A市城市建設投資公司持有公司82.45%的股份。於2008年3月11日減持公司無限售條件流通股323101股後，以16.657元/股買入公司股份20股。
此外，證監會《關於上市公司限售股轉讓的指導意見》規定，上市公司股東在任意30日內不得通過二級市場賣出超過65，438+0%的限售股份，否則通過大宗交易方式進行。
案例二:2008年4月29日，宏達電(股票代碼:600331)、四川平原實業發展有限公司、綿陽壹多元房地產開發有限公司股東分別通過二級市場減持756，543.80萬股、696.23萬股，占宏達電總股本的65，438+0.46%、65，446%。結果，上述兩位股東受到了監管部門的處罰。
最後，我們再次提醒投資者，如果您在未來的投資中有可能達到上述限制條件，壹定要遵守信息披露的法律法規，及時報告和公告，在上述期間不允許再次買賣，避免不必要的損失。(深圳證券交易所投資者教育中心)