如何做好財務報表分析

財務報表是企業所有經濟活動的綜合反映，為企業管理層提供決策所需的信息。認真解讀和分析財務報表，可以幫助我們擺脫財務報表的“粉飾”，公允地評價企業的決策績效。財務報表分析是壹門“藝術”，隱藏著企業的奧秘。財務報表是企業所有經濟活動的綜合反映，為企業管理層提供決策所需的信息。認真解讀和分析財務報表，可以幫助我們擺脫財務報表的“粉飾”，公允地評價企業的決策績效。財務報表看什麽？要想看懂財務報表，除了財務會計基礎知識外，還應掌握以下幾個方面，才能看清隱藏在財務報表背後的企業奧秘:瀏覽財務報表，檢測企業是否存在重大財務問題。要拿到企業的報表，首先我們不做壹些復雜的比率計算或者統計分析，而是通讀利潤表、資產負債表、現金流量表三張報表，看看有沒有異常的賬戶或者金額異常的賬戶，或者從不同賬戶的金額分布來看是否異常。比如國內會計實務中“應收應付是壹個籃子，什麽都可以放過去”。其他應收款過大往往意味著這個企業的資金被其他企業或人占用，甚至長期占用。這個職業要麽沒有利息，要麽可能變成壞賬。在分析評估中，應剔除應收款項中可能成為壞賬的部分，反映為當期壞賬費用，以減少利潤。研究企業財務指標的歷史長期趨勢，找出問題。壹般來說，持續盈利的公司業績比前三年虧損，但本期盈利的公司更可靠。我們對國內上市公司的研究表明，壹個上市公司的業績只有在五年以上才能看清楚。如果用股東權益報酬率作為業績指標來評價上市公司，就會出現這樣壹個規律，上市前壹年上市公司的指標比上市前三年的平均水平下降50%以上，以後幾年就再也無法回到上市前的水平。只有壹種解釋:企業上市前的報表被“包裝”得太多了。比較企業的利潤水平與其現金流水平是否壹致。有些企業在利潤表上反映的營業利潤水平很高，但其經營活動產生的現金流卻很差，那麽我們應該提出這樣壹個問題:“為什麽利潤沒有轉化為現金？”利潤質量有問題嗎？“銀廣夏在暴露前壹年的盈利能力遠超同業平均水平，但其經營活動產生的現金流量凈額相對於營業利潤水平較差。事後證明，該公司與其在天津的全資進出口子公司進行虛假報關，然後在會計上虛增應收賬款和銷售收入，以吹大利潤的“氣球”。而這些虛假的所謂應收賬款永遠無法轉化為經營性現金，也難怪其經營活動產生的現金流如此之差。將壹個企業與同行進行比較，將它的業績與同行業指標的標準進行比較，可能會讓我們對企業有壹個更深層次的了解:壹個企業與自身相比可能有了長足的進步，比如銷售額增長了20%，但在整個行業的層面上，可能會得出不同的結論:如果行業的平均銷售增長水平是50%，那麽跑得比這個速度慢的企業最終會輸給競爭對手。謹防報表中“粉飾”財務報表。壹些粉飾報表、制造泡沫的方法，很容易導致企業決策績效評價出現偏差甚至完全錯誤。用非經常性業務利潤彌補主營業務利潤的不足或虧損。非經常性營業利潤是指企業不經常發生或偶然發生的經營活動所產生的利潤，通常出現在投資收益、補助收入、營業外收入等科目中。如果我們在分析中發現，企業扣除非經常性經營損益後的凈利潤遠低於企業的凈利潤總額，比如低於50%，那麽我們可以肯定，企業的利潤主要不是來自其主營產品或服務，而是來自不經常發生的或偶然發生的業務。這樣的利潤水平是不可持續的，並不能體現企業經營管理水平的提高。資本化收入支出或期間費用以高估利潤。這是中外企業“粉飾”利潤的常見做法，如將應作為當期費用列支的利潤表項目反映為待攤費用或長期待攤費用的資產負債表項目。在國內房地產開發行業，我們經常可以看到企業隨意地、長期地將房地產項目開發過程中發生的銷售費用、管理費用和利息費用“計入”長期待攤費用，以至於這些企業的利潤被嚴重高估。”通過關聯交易提高經營業績。這種技術的經典例子目前並不存在。”瓊民源”公司。為了掩蓋虧損情況，他不惜將土地賣給子公司實現當期盈利，第二年再從子公司回購土地。後來被財政部和證監會重罰。因此，在分析中要關註企業的關聯交易，研究其在企業銷售、采購、貸款、利潤總額中所占的比重，考察這些交易的價格是否公允。”通過企業合並增加利潤有些企業在其產品或服務已經失去盈利能力時，利用合並其他盈利企業的手段來“增加”其合並報表的利潤。這些企業的會計專家利用我國尚未合並的會計準則和現行《合並報表暫行規定》中的“漏洞”，將被合並企業的年度利潤不適當地納入合並報表。在分析中要特別關註企業的收購日期，被並購企業在收購前的利潤水平，合並利潤表中的利潤總額和凈利潤之間是否存在除所得稅和少數股東收益以外的異常科目。有的企業供、產、銷經營產生的現金流量不足，采取向關聯企業融資的方法，將這些資金的流入列為“收到的與經營活動有關的其他現金”，使經營活動產生的現金流量在現金流量表中更好看。不要誇大財務報表的作用。分析財務報表有助於我們全面把握公司的財務狀況，評價決策績效，但我們也應清醒地認識到財務報表分析的局限性:首先，企業利潤表中資產和產品的銷售成本是按照取得資產或存貨時支付的金額來記錄的，因此資產和銷售成本並不是按照資產或存貨的現值來反映的。在通貨膨脹的情況下，可能會造成資產回報率或權益回報率的高估。此外，歷史成本原則也使得同行業新老企業比較困難。舉個例子，假設A、B兩家企業生產完全壹樣的產品，產能壹樣，今年銷售收入壹樣，都是6543.8+億元。企業A成立於654.38+00年前，因前期購建固定資產，原成本相對便宜，因使用中折舊，其固定資產賬面價值僅為2000萬元；企業B是新成立三年的企業。固定資產購建成本高，累計折舊少，所以其賬面價值較高，為6000萬元。我們計算兩個企業的固定資產周轉率:企業A是10000/2000=5次，企業B是10000/6000=1.67次。如果比較兩家企業的周轉率，我們會得到這樣的結論:企業B的周轉率只有企業A的1/3，企業B的資產管理效率似乎遠不如企業A..然而，這樣的結論顯然有失公允。解決這壹局限性的辦法是在企業內部評估中，用資產的現值來衡量資產的價值。比如在企業A和企業B的比較中，我們可以按照重新購建成本-重置成本來重置固定資產的賬面價值。其次，會計方法的選擇和會計估計的盛行。財務會計標準和系統通常允許對同壹項業務采用幾種可供選擇的方法中的壹種。即使同種固定資產采用直線法折舊，不同企業對資產的使用壽命和不能在市場上出售的價值(殘值)的估計也可能不同。克服這些問題的途徑有:第壹，在企業集團內部進行績效考核之前，應按照行業統壹企業會計制度，盡可能減少甚至禁止對同壹種經濟業務采用不同的會計處理方法。其次，作為分析者，要采取壹些方法消除會計政策不壹致對財務指標的影響。此外，財務指標也有局限性。企業的內部控制程序是否有效，企業作為壹個組織的創新和學習能力如何，這些都不能用財務指標來全面反映，必須借助其他非財務指標來評估，甚至是難以量化的指標。財務報表的分析是壹門“藝術”，就像畫家和大師對同壹個自然風景的解讀有很大差距壹樣，不同的分析者在分析同壹個報表時，可能會得出截然不同的結論。