摘要：
1、關系型數據庫： 2019年中國關系型數據庫軟件市場規模為13.4億美元，同比增長30.8%。， 未來5年整體市場年復合增速為23.3% ，本土廠商份額持續提升；B端對應數據庫的需求額略高於操作系統，且帶來高業績彈性，建議關註行業稀缺龍頭 太極股份、中國軟件 ，以及自研內存數據庫 頂點軟件、科藍軟件 。
2、科藍軟件： 國內互聯網銀行解決方案的領軍企業，互聯網銀行解決方案的市占率為16.7%，位居國內第壹，線上金融業務快速增長；數據庫呈現爆發式增長，公司並購高端內存數據庫， 取得Goldilocks數據庫完整自主知識產權 ，在國產數據庫中具備競爭力； 阿裏間接持股公司3.4%股權 ， 數據庫業務在20年下半年將迎來訂單，21-22年實現放量 ，20-21年業績有望加速成長。
3、精鍛 科技 ： 國內精密鍛造件龍頭，差速器收入占比達到70%以上， 國內市場份額超30% ，受益電動化趨勢， 單車價值量有望提升3倍以上 ，目前定點配套全球主流新能源平臺；依托精密鍛造優勢，進軍底盤輕量化領域，為德系客戶配套；目前資本開支已到達頂峰，後續有望下降， 迎來收入、毛利率雙升階段 。
正文：
1、被忽視的 科技 細分！年增速30%以上，重要性不亞於芯片、操作系統（東吳證券）
①中國關系型數據庫軟件市場高速發展
根據IDC報告，2019年中國關系型數據庫軟件市場規模為13.4億美元，同比增長30.8%。其中，傳統部署模式市場規模為7.9億美元， 公有雲模式市場規模為5.5億美元。
IDC預測，到2024年，中國關系型數據庫軟件市場規模將達到38.2億美元， 未來5年整體市場年復合增速（CAGR）為23.3% 。
公有雲服務驅動關系型數據庫市場快速增長。IDC預計， 公有雲關系型數據庫軟件市場未來5年整體市場年復合增速為35.5% 。到2024年，中國公有雲關系型數據庫軟件市場規模將達到25.1億美元。
②國內數據庫市場蓬勃發展
近年來，傳統數據庫廠商和公有雲數據庫服務商都在加速產品叠代和推出新的產品。同時新興數據庫廠商不斷湧現，包括巨杉數據庫、PingCAP、柏睿數據、海量數據、華為、中興等。
國際數據庫廠商增長乏力，本土廠商份額上升，在企業新系統建設中占據優勢。
③相關上市公司
B端對應數據庫的需求金額略高於操作系統，且較高的凈利率給相關公司帶來高業績彈性，建議關註國內稀缺關系型數據庫龍頭 太極股份、中國軟件 ，以及自研內存數據庫 頂點軟件、科藍軟件 。
2、國產數據庫隱形龍頭！明年訂單有望爆發，阿裏間接持股3%（興業證券）
①互聯網銀行解決方案領軍企業
科藍軟件是國內互聯網銀行解決方案的領軍企業，產品實現銀行渠道類、業務類和管理類領域全覆蓋，包括分布式內存數據庫、銀行網點智能設備、電子銀行系統、互聯網金融類系統、網絡安全系統以及銀行線上線下壹體化核心業務系統等。
線上金融業務快速提升，營收穩步增長，電子銀行和互聯網銀行類業務占比近90% 。2019年，公司實現總營收9.34億元，同比增長23.98%；歸母凈利潤4951萬元，同比增長16.28%。
銀行IT市場規模不斷增長，在銀行IT解決方案細分市場中，科藍軟件互聯網銀行解決方案的市占率為16.7%，渠道類解決方案的市占率為8.4%，網絡銀行解決方案子市占率為 18.5%，移動銀行解決方案市占率為17.3%， 均位居市場第壹 。
②數據庫爆發式增長，並購高端內存數據庫帶來新增長機遇
作為數據存儲管理軟件， 數據庫在基礎軟件領域的地位不亞於芯片、操作系統 ，國產數據庫呈現爆發式增長。
18年柯藍軟件收購分布式內存數據庫企業SUNJE SOFT 67.4%的股權，通過數據庫產品積極部署信創賽道。 科藍軟件取得Goldilocks數據庫完整自主知識產權 ，走高端數據庫路線，自主可控、無開源及版權沖突可能，有望打開國產替代空間。
目前，Goldilocks在國內多個銀行互聯網核心系統完成測試，中國聯通Boss大集中系統即采用了SUNJESOFT數據庫，已穩定運行5年以上。公司 數據庫業務有望在2020年下半年迎來訂單，2021-2022年實現放量 。
此外公司還獲得了 阿裏的間接投資 ， 螞蟻金服旗下雲鑫創業持有公司3.42%股權 ，並在互聯網金融系統上展開深度合作。
3、 汽車 零部件隱形龍頭 ！ 核心產品市占率超過30%，單車價值量有望提升3倍（招商證券）
精鍛 科技 是國內精密鍛造件隱形龍頭，差速器市場份額超30%，迎來收入、毛利率雙增長階段。
①受益電動化趨勢，差速器單車價值量提升3倍以上
新能源 汽車 通常只有1-2個檔位，變速時受到的沖擊更大，對差速器強度、精度、總成化性能要求跟高， 單價由100元提升至300元以上 。
公司 差速器收入占比達到70%以上，國內市場份額超30% ，通過研發構築高壁壘，目前公司已定點配套大眾MEB、沃爾沃、通用、福特、蔚來、小鵬、吉利、廣汽、北汽等主流新能源平臺。
②進軍底盤輕量化領域
精密鍛造具備較高護城河，公司在國內鮮有對手，第壹大客戶大眾系占比40%，同時配套奔馳、寶馬等客戶。
為配合客戶的國產化配套，公司積極投建轉向節、控制臂產能，進軍底盤輕量化領域。依托精密鍛造的平臺能力，由差速器總成橫向拓展至新能源電機軸、軸毛坯等相關領域， 單車價值提升至1000元 。
③投入期接近尾聲，迎來收入、毛利率雙升期
2019年公司資本開支5.5億，達到高點，重大項目分別於2019Q3開始陸續達產，預計20年將回落至3億左右，此後維持在2-3億水平。