上市公司是壹個綜合體，它們共同支撐著85萬億的總市值。縱向來看，相對於1990的“老八股”和幾十億的市值，市場體量和質量是齊飛的兩翼；橫向來看，a股市場已經位居全球第二。今年前三季度，上海和深圳證券交易所的IPO籌資金額排名全球第壹和第二，中國a股成為全球最重要的資本市場之壹。
目前，多層次資本市場逐步完善，註冊制穩步發展，“四梁八柱”法律體系基本建成。5000家上市公司多元化發展，“主體數量”不斷提升，結構進壹步優化，資本市場服務實體經濟能力顯著增強。上市公司不僅是國家稅收增長的重要貢獻者，也是我國創新的主要動力源。它不僅是提升中國國家競爭力的關鍵因素，也是推動中國經濟增長的重要力量。它不僅是社會治理的有效承擔者，也是社會思想進步的引領者。
黨的二十大報告指出，完善資本市場功能，提高直接融資比重。a股上市公司數量超過5000家，成為市場的新起點。中國上市公司協會學術咨詢委員會主席黃運成在接受證券時報記者采訪時表示，隨著a股上市公司越來越多，中國資本市場樞紐的作用將更加突出，中國經濟將更具活力，實現高質量增長的步伐將更加穩健從容。
高質量擴展
每壹個整數標誌都是壹個裏程碑。
從1990、12首批上市的“老八股”開始，北京、上海、深圳三地的上市公司數量、總市值、股票發行量均創新高，“破千”的周期不斷壓縮。
a股股票公司突破1000(2000年9月)和2000(2010年9月)關口，都用了10年；“十三五”期間，a股上市公司數量接連跨過3000家、4000家門檻，時間縮短至6年、4年；5000整數關口的突破，正在全面開啟建設社會主義現代化國家新征程、向第二個百年奮鬥目標邁進的“十四五”實現。只需要兩年時間。
今年9月，深圳南山區IPO數量首次突破200家，超過每平方公裏1家上市公司的密度，在全國各區(縣)上市公司密度排名中位列第壹。它不僅是騰訊、邁瑞等行業巨頭的聚集地，更是白手起家、追逐夢想的創業傳奇。在這些企業陸續與資本市場對接的過程中，深圳南山也從壹個邊陲小漁村成長為擁有4000多家國家級高新技術企業的“中國矽谷”。
這反映了a股上市軍團的群體特征。廣東、浙江、江蘇、北京、上海的上市公司數量占全部a股上市公司的近六成，區域經濟發展勢頭澎湃。
上市公司不僅是地方龍頭，也是行業龍頭。在5000軍團的戰場上點兵，是激動人心的多彩篇章。貴州茅臺、當代安培科技股份有限公司、長江電力、萬華化工等行業的標誌性企業都是璀璨的明星。借助資本市場的力量，很多企業成功躋身世界前列。在2022年世界500強企業榜單中，中國上榜企業數量再創新高，達到145家，連續四年蟬聯全球第壹。其中，中國石油、中國石化、中國建築等公司位列全球前十。這些“龍頭”企業不僅是國民經濟的基本盤、a股市場的錨，也是中觀行業的晴雨表和轉型升級的引領者。
黃運成認為，上市公司已經成為推動中國經濟增長的重要力量和提升中國國家競爭力的關鍵因素；同時，上市公司也是社會治理的有效承擔者和社會思想進步的重要引領者。“壹方面，2700多萬人的上市公司從業人數說明上市公司為保持穩定就業做出了重要貢獻。另壹方面，隨著許多投資者進入資本市場，越來越多的公民關心社會的整體進步和國家的法治建設，上市公司成為社會進步的重要推動力量。”
a股發展成壹個巨大的蓄水池來之不易。
擁抱的木頭在最後壹分鐘誕生。1990，黃浦江敲響了新中國股市的第壹聲開市鑼。上交所成立時，只有八只股票交易，被稱為“老八股”。當時要素市場尚未形成，在新舊經濟體制摩擦中誕生的a股公司，往往被定位為不影響國民經濟命脈的企業。直到2000年上市公司數量達到1，000家，才有人把a股當成“迷妳遊泳池”。
自此，以大型國企為代表的主力走上前臺。此外，近年來，註冊制改革穩步推進，更多的精兵強將會逐步進入市場。a股已經從壹個“迷妳市場”變成了全球第二大市場。80多萬億的總市值也比“老八股”時期的24億元增長了3萬多倍，用來衡量證券市場發展的證券化率(證券總市值/GDP)也在2021達到了84.3%。
群星璀璨，個體同樣耀眼。2001，a股第壹家千億市值公司中國石化誕生。如今a股軍團超過110，市值1000億元。這些公司雖然只占5000家陣營的2%左右，但凈利潤卻占到了60%以上。萬科A、伊利股份、格力電器等白馬公司，上市後最高漲幅超過100倍。同時，繼2018現金分紅總額首次突破萬億元大關後，去年兩市分紅總額也突破1.5萬億元。時間的玫瑰，植根於穩健成長的沃土，綻放價值投資。
光大銀行理財分析師周對證券時報記者表示，上市公司數量在加速增加，資本舞臺越來越寬，投資者的回報也越來越豐富。特別是近幾年的新政策，包括註冊制改革、並購重組改革、退市制度新政、北交所的成立，打破了市場發展的體制機制障礙。開放多元的改革理念為企業在資本市場融資提供了良好的政策空間；同時，前沿的自我創新也形成了與我國提高直接融資比重、深化金融供給側結構性改革相呼應的新局面。
推廣“主題內容”
資本市場搭臺，上市公司唱戲。越來越多沈默在細分賽道的隱形冠軍從幕後走向前臺，閃爍著創新的光芒。
上海張江高科技園區成立於1992，已產生近60家a股上市公司，科技創新板占比超過60%。集成電路晶圓代工廠SMIC、半導體清洗設備領軍企業梅生上海、躋身國內體外診斷市場第壹梯隊的之江生物等高科技企業，都在這裏孵化成長，支撐起這個科技地標。
“學科數量”成為5000上市軍團的重要關鍵詞。近年來，集成電路、生物醫藥、高端裝備等關鍵技術領域企業批量上市，中國資本市場面貌煥然壹新，成為經濟轉型升級的重要動力源。
周指出，a股市場日益呈現分化特征——滬深主板著力打造“新藍籌”，科創板加速硬技術聚集，創業板以“三創四創”擴容，北交所著力培育“小巨人”。
北京證券交易所被視為“專精新銳”的後起之秀。今年165438+10月15，北交所迎來開業壹周年。壹年來，北交所有效支持了120多家創新型中小企業，股票交易活躍度持續提升。上市公司前三季度業績持續向好。去年，北交所上市公司研發支出超過35億元，用於前沿領域的自主創新和產業鏈上下遊的匹配，以期打通經濟周期的經脈，成為制造強國最具活力的動力電池。
上市公司數量的增加，疊加科技含量的增加，使得當地的產業集聚效應越來越明顯。以廣東為例，電子、機械設備、計算機、醫藥生物、電力設備五大行業上市公司總數超過400家，占比50%左右。廣東是改革開放的前沿。這些產業擁有較為完整的產業鏈、人才儲備和R&D基礎，產業集聚效應與地方經濟發展存在良性互動。
黃運成認為，上市公司已經成為中國創新的主要來源。“持續增加的R&D直接提升了中國企業的科技創新能力，推動了創新驅動發展戰略的深入實施，引領了中國經濟的高質量發展，促進了中國產業鏈的高端發展。”
在向行業微笑曲線兩端延伸的過程中，既有企業家對創新的信念，也有國家政策的引導。2020年，國務院發布《關於進壹步提高上市公司質量的意見》，對提高上市公司質量做出了總體部署，提出了明確要求。這成為5000家a股公司集體走的新方向。
周認為，“科學含量”的提升體現了資本市場的加持，中國經濟正在從要素驅動向創新驅動轉變。“資本市場這條大河，分成無數支流，湧向新行業、新技術中的種子，滋養根系，護航成長。資本市場直接融資功能的充分發揮，將為加快實施國家創新驅動發展戰略註入強大動力。”
市場結構優化
市場和改革的洪流滾滾向前，優質公司傲然挺立於船頭，病態公司被拋入歷史。
2001，PT水仙拉開a股公司退市序幕。此後20年，a股退市整體加強，近年來更是加速。自2022年以來，已有超過40家a股公司被迫退市。長袖善舞的資本世家的倒閉，富可敵國的首富的隕落，假公司的撤退？* * *用壹首告別的挽歌演繹。
周表示，退市趨於常態化，疊加股市杠桿資金保持在合理區間，股票質押風險有序釋放，債券違約風險處置穩妥，使得中國資本市場風險暴露迅速收斂。他認為，上市公司數量破5000家後，如何建立提高上市公司質量的長效機制，不斷增強市場主體的競爭力，仍然是壹個重要的問題。
新陳代謝高級，市場投資生態順勢而變。隨著市場優勝劣汰的加強和估值分化的不斷加劇，專業投資力量的優勢凸顯，市場投資者結構加快。
近年來，國內機構投資者和外國投資者在a股公司的持倉市值不斷增加，a股機構化趨勢顯著。其中，5000家上市主體的龐大蓄水池，使得a股成為全球資產配置的重要引力場。從2003年QFII入A，到滬深港通開通，再到a股納入MSCI新興市場指數等知名指數，a股已經成為外資融資的黃金通道。截至2021年末，QFII+北向資本持有的a股總市值超過3萬億元，中國資本市場更強的話語權正在全球競爭中加速形成。
貝萊德中國區負責人唐曉東日前對媒體表示，中國市場的特殊性在於，既有發達市場的品質，又有新興市場的增長潛力。這些特點是世界上其他市場不可替代的，這使得中國在全球投資者的整體資產配置中獨樹壹幟。
周認為，市場結構的優化和機構投資者的增加有利於形成市場與實體經濟的良性互動。“隨著上市公司數量的增加，a股不牛不熊的特征趨於淡化，市場對機構投資的演變也有望夯實市場慢牛的基礎。”
高質量發展順勢而為
30年間，中國資本市場走過了西方發達國家幾百年的發展歷程。無論是在股權分置改革的關鍵時刻，還是在防範和化解重大金融風險的關鍵階段；無論是疫情影響市場正常開放的重大選擇，還是“金融脫鉤”的科學應對，資本市場總能克服困難，最終成為壯年時期的進取姿態。
目前，隨著多層次資本市場的精準建設，註冊制的穩步發展，新證券法等重要法律法規的不斷完善，“四梁八柱”法律體系的基本建成，市場正在走上量價並重的道路。
壹方面，不少地方仍在穩步推進境內IPO工作。以安徽為例。今年6月，安徽發布“歡迎來企業”計劃，提出到2026年底，全省上市公司數量比2021年底翻壹番，達到300家以上。
另壹方面，推動上市公司高質量發展也在加速。以國企為例，伴隨著近年來國企改革三年行動，央企和地方國有上市公司計劃增持，加大專業整合力度，推動控股股東或實際控制人註入優質資產，通過並購重組、股權置換等除直接IPO以外的方式，加速優質資產向a股聚集。
黃運成認為，在這個過程中，除了融資端，還應該從底層認知層面關註市場流動性。“資本市場的基礎是二級市場的流動性。沒有流動性，資本市場的融資功能就無法實現。近年來，無論是法律制度的不斷完善，還是對內幕交易監管的加強，都指向了投資者保護，這有利於市場的正常運轉。”
站在新的歷史節點上，由5000家上市主體組成的資本市場也將承擔更多使命。證監會日前在談及學習黨的二十大報告時明確表示，加快建設規範透明開放、充滿活力、富有韌性的資本市場，努力為全面建設社會主義現代化國家、全面推進中華民族偉大復興作出積極貢獻。
經過32年的努力，中國資本市場走出了壹條符合國情的改革發展之路。積累的寶貴經驗將是資本市場進壹步深化改革、促進發展的寶貴財富，為開啟新征程積蓄充沛力量。日益龐大和優質的上市公司軍團，將搭乘中國資本市場改革的快車，以夢為馬，奔向不屈不撓的星辰大海。