退市新規打“組合拳”
高風險公司數量增加
新退市規則進壹步完善了退市標準和程序，形成了財務、交易、規範、重大違法四類退市情形。相比之前的征求意見稿，退市新規正式稿在指標設置上更加嚴格，主要調整優化了三個方面:
多項退市新規開始“組合拳”後，很多上市公司壹夜之間走到了危險的時刻，甚至有問題公司同時涉及多項違規。經過梳理，紅星資本局有100多家上市公司或面臨退市風險。
根據新的退市規則
關註危險股票
1，1元退市。
按面值退市的標準明確為“1元退市”，即連續20個交易日收盤價低於1元。因為紫金礦業(601899)有壹個特例。SH)在a股中，面值不是1元，而是0.1元，h股的面值是0.1港元，是在當年“同股同面值”的基礎上考慮的。
據紅星資本局統計，*ST剛泰(600687。SH)和*ST金宇(600086。SH)已經連續20個交易日以低於1元的價格收盤，退市已成定局。*ST天下(000662。SZ)和*ST益生(600978。SH)已經連續12個交易日低於1元，接近退市。聖孔孚(600634。SH)已暫停上市，*ST長城(002071。SZ)剛剛滑入1元的生死線。
在1元退市線邊緣的還有:ST龐大(601258。SH)，*ST環球(600146。SH)，*ST金州區(000587。SZ)，*ST同洲(002052。SZ)和*ST中中。聖和美(002356。SZ)、ST東網(002175。SZ)，*ST宏圖(600122。SH)等股票。
另外，截至目前，1.5元以下的股票有40多只，虧損和連續虧損的ST股占大多數。
2.市值退市。
連續20個交易日總市值低於人民幣3億元，將從市值中退市。
據紅星資本局統計，目前a股沒有總市值低於3億元的股票，*ST成城(600247。市值最低的SH)為人民幣3.9億元。市值在5億元左右的股票有*ST環球、*ST天下、*ST長城、*ST中新(603996。SH)，*ST合美，*ST昌東(000835。SZ)等。這些都是虧損的垃圾股，投資者應該主動遠離。
總市值3億元的退市指數是否也被各方認為過低？甚至有人呼籲將其提高到5億元，以防止空殼公司投機。但考慮到“按市值退市”和“1元退市”形成了組合拳效應，這類公司往往有壹個指數符合退市標準。
3.扣非前/後凈利潤為負+營收不足6543.8億元。
新規實施後，最容易觸發退市條件的其實是財務問題。扣非前/後凈利潤為負，且年營業收入低於6543.8+億元的，給予退市風險警示(ST)，連續兩年終止上市。
據紅星資本局初步統計，截至今年前三季度，至少有50余家公司扣非前後凈利潤為負，營收不足6543.8億元。如果四季度不能扭轉局面，可能存在終止上市的風險(以年報數據為準)。
除去1元退市股，其他比較危險的股票還有:*ST節能(000820。SZ)，*ST海創(600555。SH)，*ST四臺(000760。SZ)和ST天壽(000611。
有的股票壹年只賺幾百萬，甚至只有十幾個員工，幾乎成了“僵屍企業”。在退市新規下，這些公司面臨越來越大的保殼壓力。
然而，更令人困惑的是，很多非ST股也發布了危險預警。包括藍海醫療(600896。SH)、邦訊科技(300312。SZ)、風華(600615。上海)、呂晶控股(000502。SZ)、花園城金(600766。SH)和吉愛科技。
現在即將進入年報季。如果上述公司經營持續惡化，導致2020年全年營收和利潤未能達標，很可能被警告退市風險。
4.財務欺詐退市。
2020年最後壹天，玉鉆石(st金剛，300064。SZ)被判重大財務造假，連續幾年虛增利潤數億元，實際控制人非法占有23億元。其系統性造假被證監會認定，涉案金額巨大，違法性嚴重。恰好被股市退市，導致其成為“2021第壹雷”，壹直被st。
據紅星資本局不完全統計，多年來已有多家上市公司被調查財務造假，其中包括:*ST康德(002450。深圳)，聖康美(600518。SH)，*ST杭通(600677。SH)和獐子島(002069。SZ)。
此外，已有多家上市公司披露收到立案調查通知書。如果涉及重大財務欺詐，很可能面臨退市風險警示。
5.如果董事不誠實，還有被摘牌的風險。
新規新增規範性指標，信息披露和規範運作存在重大缺陷且拒不改正，以及半年報或年報不真實等。，並先行實施退市風險警示，仍不改正的，終止上市。
據紅星資本局不完全統計，例如僅2020年就有*ST彭其(600614。SH)、天翔環境、*ST中泰(000980。SZ)，*ST秦商(002638。SZ)，*ST天下和ST。
6、被出具“非標準”審計報告
2020年，大量上市公司年報被出具“非標準審計意見”，包括否定意見、無法表示意見、保留意見和帶解釋性段落的無保留意見。其中，部分上市公司受去年疫情等不可抗力因素影響，或境外資產審計難度較大，導致“非標”審計增加。
紅星資本局在盡可能排除上述特殊情況後發現，仍有多家公司被出具了非標準審計報告，包括*ST孔孚、泰禾集團(000732。SZ)，天則信息(300209。SZ)、孚日股份(002083。SZ)、紅太陽(000525。SZ)和ST維維。
華泰證券報告稱，相比美股，目前a股退市率仍有較大提升空間，未來被動退市數量有望逐步增加。退市新規的實施，有望發揮市場化退市功能，幫助a股實現“良幣驅逐劣幣”，全面推進疊加註冊制，股市資產質量有望進壹步提升。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，新的退市規則刪除了壹些不合理的規定，並增加了壹些退市指標。比如市值的要求，營收的規範，可以打擊壹些“惡意保殼”的行為。總的來說，會嚴格執行退市制度，讓業績不好的公司和不再符合上市條件的公司及時退市，讓a股市場成為活水之源，實現優勝劣汰，提高上市公司整體質量。
年報季即將開啟。
快樂前的表現公司表現出色。
據紅星資本局不完全統計，目前有70余家上市公司預計2020年實現凈利潤超過6543.8億元。科大訊飛(002230。SZ)、東山精密(002384。SZ)，好想妳(002582。SZ)，於越醫療(002223。SZ)、大北農(002385。SZ)，金奎大基因(002030。SZ)等公司預計年度凈利潤。
預喜公司中，天賜材料(002709。SZ)預計全年凈利潤超過6.5億元，同比增長超過38倍，暫居年報“預增王”。此外，金奎大基因、之江生物(688317。SH)、海鑫食品(002702。深圳)，王興猶達(002829。SZ)、好相友等。預計年度凈利潤最大增幅超過1000%。
同時，據初步統計，春節前(2月12)，將有34家公司率先發布2020年年報。a股向來有“靚女先嫁”的傳統。率先公布財報的上市公司往往業績輝煌，相關公司股票也容易受到資金追捧。業績不佳的公司往往“交作業”，拖拖拉拉，甚至在年報最後截止日期前也是如此。
業績預喜公司的增長排名(動態)
最先公布財報的公司的時間表。
編輯鄧
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