[關鍵詞]民間信用；遊戲策略；納什均衡
【中國圖書館分類號】F830.5【文獻識別碼】B【文號】2095-3283(2012)07-0115-03
壹、遊戲分析的背景
(A)銀行和其他金融機構的戰略及其收入
銀行和其他金融機構的戰略組合是貸款給中小企業或大型國有企業。采取這些策略時，獲得的收益是:貸款給中小企業的收益大於貸款給大型國企的收益。然而，中小企業信息不透明，財務狀況不穩定。基於信息的不對稱，銀行等金融機構很難對中小企業進行有效監管。當企業遇到資金周轉困難或經營困難時，很多中小企業為了獲得更多的融資，往往會隱瞞自己的經營困難，使得銀行等金融機構在這種不完全信息博弈中處於不利地位，承擔更大的風險。雖然國家對貸款實行浮動利率政策，但根據中國企業家調查系統的調查結果，62.3%的小企業銀行貸款利率高於基準利率，而大企業為27.2%，這使得銀行在向中小企業貸款時獲得了更多的利益。但國家政策對大型國企的傾斜，促使銀行選擇向大型國企貸款作為首選。
(B)中小企業和其他借款人的戰略及其利益
中小企業等借款人的策略組合是向銀行借款還是向私人部門借款，其收益可以用收益公式P=αM/rt表示？要分析的β-C/M。公式中變量的含義為:P-戰略回報，M-貨幣總量，R-貸款利率，α-系數，T-貸款等待時間，C-融資成本，β-借款人對資金的需求。為了分析方便，對於普通借款人，β為1；對於急需資金的借款人，β& gt；1;對於資金需求不高的借款人，β1，T成為影響收益和參與者策略選擇的最重要因素。從以上可以看出，中小企業在進行戰略選擇時具有很強的時效性。如果他們錯過了選擇策略的最佳時機，即使後來做出了策略選擇，收益仍然是零。
(C)私人資本所有者的戰略及其利益
資本是能帶來剩余價值的價值，資本的增值必然發生在資本的流動中，所以壹個理性的人不會選擇讓資本閑置，必然會讓資本發揮作用。我國民間資本所有者的策略通常是:選擇貸款給中小企業，選擇把錢存在商業銀行或者選擇其他投資渠道。目前我國正規金融市場利率過低，大眾化投資的渠道和品種受到限制。第壹，正規金融市場的利率太低。目前1年的利率是3.5%，活期儲蓄的利率更低，而民間借貸(以溫州為例)的月息從1到8不等，甚至超過1。民間借貸的利息收入如此之高，人們自然沒有意願把錢存在銀行。而且現在的CPI指數比較高，如果把錢存在銀行獲得的利息收入遠遠不能彌補物價的快速上漲，這就是人們常說的“負利率”。2011以來，我國銀行存款利率(多指壹年期利率)小於同期CPI的漲幅。如果此時繼續將民間資金存入銀行，其購買力會隨著時間的推移而逐漸降低，而對於擁有民間資本的理性人來說，此時將資金存入銀行，其收益也會逐漸降低；二是大眾化投資品種和渠道的局限性和滯後性。近年來，國家加大了對房地產市場的調控力度，越來越多的人對投資房地產的前景感到擔憂。基於大多數普通消費者都厭惡風險的理論，民間資本不願意投資風險較大的房地產市場。然而，從2007年美國次貸危機到2008年全球金融危機，中國證券市場無數證券投資者破產。時至今日，很多投資者仍然心有余悸，當前的證券投資處於微利甚至虧損的狀態，讓民間資金望而卻步。因此，目前的證券投資市場對投資者的吸引力明顯不足，其他投資品種和渠道也是很多普通私募基金主望塵莫及的。相比之下，將資金投入高息的民間借貸市場更容易產生更大的收益，所以民間資金所有者選擇的投資策略是從事民間借貸。
第二，構建靜態博弈模型
(壹)假設前提
靜態博弈模型基於以下假設:中小企業能夠按時還清貸款，在不考慮收入以外因素影響的情況下，中小企業從民營銀行貸款的成本和時間大致相同；策略基於以上遊戲背景分析，只做兩種策略分析，收益值也基於遊戲背景分析；博弈雙方都在進行靜態博弈，即博弈雙方同時決策；假設商業銀行的資本固定在L，民間借貸的資本固定在K，即總資本為固定值，不考慮經濟發展帶來的資本增長。
(2)建立模型
中小企業的策略是向銀行或私營部門貸款，商業銀行的策略是向中小企業或大型國有企業貸款。商業銀行與中小企業的博弈收益矩陣如表1所示。
民間資本所有者的策略是貸款給中小企業，存入銀行；中小企業的策略是向私營部門或銀行借款。中小企業與私募基金主的博弈收益矩陣如表2所示。
(3)模型分析
在商業銀行與中小企業的博弈中，當商業銀行選擇“是”時，中小企業的最佳對策是“是”；當中小企業選擇“是”策略時，銀行的最佳反應是“是”，那麽根據博弈論的觀點，此時他們的策略選擇已經達到了納什均衡。因為納什均衡策略是壹種自我實現的信念，在沒有其他外部因素的情況下，博弈雙方必然會選擇納什均衡策略，即中小企業向銀行借款，銀行給中小企業貸款。
在民間資本所有者與中小企業的博弈中，中小企業的策略“不”嚴格優於策略“是”，所以中小企業作為理性人必然選擇策略“不”。作為壹個理性人，私募基金的所有者在通過共情知道中小企業的選擇後，不得不選擇策略“不”。這樣銀行的固定資金會更充足，L會不斷增加。此時民間借貸資金會逐漸減少，資本K會繼續減少。在這個策略博弈中，三方(銀行、中小企業和私募基金主)的收益分別是:(3，2，0)。但在這種情況下，民間資金是無償借給中小企業和銀行的，民間資金並沒有從中獲得任何利益。作為理性人，私募基金主必然會對這種收益格局不滿，所以這種純策略納什均衡是不穩定的，理性的私募基金主會尋找壹切可能的方式來打破現有的收益分配格局。因此，在壹個各種因素交織的復雜社會中，在這樣的戰略選擇中很難保持穩定。