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討論國際投資的起源和發現過程。

國際投資的起源和發展

壹、形成和發展階段

形成過程:國際商品資本——國際貨幣資本——國際生產資本。

1,初始形成階段(1870 —1914)

1870以第二次工業革命為標誌。

特點:

(1)貸款資本和證券投資占主導地位,約占國際投資總額的90%。

(2)投資方主要是歐洲少數資本主義國家,主要債權國是英法德。

(3)東道國主要是當時落後的資本主義國家和殖民地國家。

(4)投資行業主要是資源開發和基礎設施。

2.停滯階段(1914—1945)

特點:

(1)國際投資總量有所增加,但幅度不大。

(2)主要投資者的地位發生了變化。

(3)官方投資規模擴大。

3.恢復生長階段(1945—1979)

特點:第三次工業革命出現。

(1)美國對外投資的霸主地位進壹步確立。

截至1960年底,美國、英國、法國、前聯邦德國和日本累計對外投資分別為662億美元、220億美元、115億美元、31億美元和5億美元。截至1970年末,美國、英國、法國、前聯邦德國和日本累計對外投資分別為1486億美元、490億美元、200億美元、19億美元和36億美元。

(2)國際直接投資比重逐步提高。

(3)壹些發展中國家逐步走上對外投資的舞臺。

到1969,跨國公司在發展中國家或地區的數量已經達到1100。印度、韓國、中國、香港、新加坡、巴西、墨西哥、阿根廷、中國臺灣省和中東的壹些國家和地區已經開始對外投資。

4.快速發展階段(80年代)

特性

(1)國際直接投資規模迅速擴大。

(2)美國和日本在國際投資中的地位發生了變化。

80年代後期,日本取代美國成為最大債權國,而美國在1985結束了67年的債權國地位,成為債務國,在國際投資中的地位相對下降。

(3)國際投資重心向第三產業和高新技術產業轉移。

(4)發達國家資本對流已形成大趨勢。

5.高速增長階段(20世紀90年代以來)

(1)FDI規模波動劇烈。

(2)經濟高增長地區成為FDI熱點。

上世紀90年代,美國在國際投資中的地位再次上升,成為世界頭號對外投資國,而日本在國際投資中的地位有所下降。

(3)跨國公司在對外直接投資中的作用日益突出。

(4)外商直接投資的產業結構進壹步高級化。

(5)跨國M&A已成為FDI的主要方式。

二、二戰後國際投資迅速發展的主要原因:

1科技革命與國際分工的發展-決定性因素

2生產資本物質基礎的高度集中和壟斷

3追求更高的資本利潤率——內在動機

4.資本主義國家政府的支持和保護

(1)稅收優惠政策

稅收抵免(稅收抵免)

稅收減免或免稅。

延稅(Tax deferred)即投資國對海外公司的投資收益,在匯回母國之前,不得征稅。

(2)提供信息服務和情報。

(三)實施海外投資保險制度。

5東道國利用外資政策的變化——國際投資的助推器

壹、財務激勵

b、財政獎勵(撥款、貸款擔保和補貼等。)

C.建立經濟特區和科學園區等。

d、提供法律保護和投資承諾

E.其他措施:如提供信息和促進技術合作和技術傳播。

6金融市場壹體化和交通通信國際化——重要條件

國際投資環境的自由化程度不斷提高。

三。國際直接投資的新趨勢和發展趨勢

總體來看,1 FDI規模繼續增長,但勢頭有所放緩。

OFDI在1990的股票是1721460萬美元。

在2000年,OFDI的股票是60,864.3億美元。

2003年,OFDI的存量為81968.6億美元。

2007年,OFDI的股票已經超過15萬億美元。

在2010年,OFDI的股票是18萬億美元。

2.發達國家的資本雙向滲透是主流,流向發展中國家的資本很不平衡(見《世界投資報告》2012中的top 10)。原因:

(1)發達國家科技水平高

(2)集團內部相互投資增加。

(3)發達國家投資環境優越。

國際直接投資的產業結構逐步升級,高新技術產業和服務業受到青睞。

轉向服務業的原因分析;

a反映了服務業在整體經濟中的地位不斷上升:2001年,這壹部門占發達國家國內生產總值的72%,占發展中國家國內生產總值的52%,占中東歐國家國內生產總值的57%。

B.很多服務是不能交易的,只能在本地生產。因此,外國直接投資是將服務業帶到國外市場的主要方式。

c .各國放寬了對服務業外國直接投資的限制,使流入量增加成為可能,特別是在以前不對外國開放的行業。

d .拉丁美洲和加勒比以及中歐和東歐的國有公用事業私有化浪潮。

國際投資靈活多變,跨國戰略聯盟成為跨國公司的壹種新形式。

跨國戰略聯盟:

來自兩個或兩個以上國家的跨國企業,在資源互補的基礎上,在某些方面形成協同運作的戰略夥伴關系。

根據表格:

(1)合並聯盟

(2)互補聯盟

(3)項目聯盟

根據具體內容:

(1)股權聯盟

(2)產銷聯盟

(3)技術聯盟

形成戰略聯盟的原因:

(1)科技革命深入發展的結果

(2)分擔巨大的R&D費用和投資風險。

(3)增加新的市場機會,提高國際競爭地位。

5.國際投資者多元化,發展中國家對外直接投資能力增強。

典型代表:

(1)亞洲“四小龍”為代表的富裕國家和地區。

(2)以中國、印度、巴西為代表的發展中國家(中國海爾案)。

(3)石油輸出國組織的成員國。

6.國際投資政策自由化已成為大勢所趨,雙邊和多邊投資協調與合作取得新進展。

投資政策和法規變化的影響;

(1)提高了入市條件。

(2)提高了外國投資者的待遇標準。

(三)改善外資企業生產經營環境。

(4)國際直接投資的風險相對降低。

7.跨境M&A投資的漲落。

(1)跨境M&A投資巨大。

(2)跨境M&A涉及領域廣泛。

(3)跨國並購的地域分布不均衡,歐美和亞洲新興工業化國家的並購較多。

(4)跨境M&A的動機趨於長期,善意M&A呈現上升趨勢。

(5)跨國M&A模式多樣化,“強”聯盟逐漸取代“強”聯盟。

第四,國際間接投資的發展趨勢

1,整體投資規模繼續擴大。

2.國際間接投資繼續流向發達國家,新興市場也受到投資者的青睞。

3.國際間接投資主體的制度化趨勢。

4.國際間接投資的衍生化趨勢(雙刃劍)

5.國際間接投資的證券化趨勢(銀行信貸比重下降,債券和股票融資增加)。

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