簡評
鎢礦產量增速下降，鎢價繼續保持強勢：今年以來國內治理和規範鎢礦開采取得壹定成效。有色金屬工業協會統計數據顯示，1-8月全國鎢精礦產量53473噸，比上年同期增長17.97%，但增幅比1-7月降低1.94個百分點。鎢精礦產量增長幅度有所減緩。
近期鎢市場價格比較平穩。目前鎢精礦主流價格穩在10.5-11萬元/噸，APT價格在16-16.5萬元/噸，鎢粉價格在253-258元/公斤。業內對價格走勢的預期是：硬質合金及深加工企業認為市場將穩中回落；冶煉企業認為不會有較大波動；礦山企業認為市場平穩，有上漲希望。
三季度經營情況繼續向好：1-9月公司實現主營收入33.83億元，實現凈利潤21413萬元，分別同比增長59.45%和93.15%。其中，7-9月實現主營收入14.06億元，凈利潤9349萬元，所占比重是41.56%和43.66%。在第三季度，公司房地產項目成都鷺島國際壹期確定收入47282萬元，凈利潤7218萬元。對合並報表業績貢獻較大。
擁有資源，擁有話語權：公司擁有兩個鎢礦，洛陽豫鷺礦產能是6000噸左右，寧化行洛坑鎢礦年產能是3500-4000噸左右。這兩個礦的產出將能夠保證公司2007年40%以上的原料需求。
在海外開采鎢礦有利於原料保障程度的進壹步提高。今年9月，公司與澳大利亞皇島白鎢礦有限公司簽訂《合作意向書》，擬合作重建位於澳大利亞新南威爾士州皇島格拉希鎮的皇島白鎢礦，建設年產60萬噸的露天礦和選礦廠，達產後白鎢精礦產量是7000噸/年左右。協議約定雙方各自擁有合作項目50%的直接權益和產出。另外外方也表示願意將自己應得的項目產品出售給中方。
廈門鎢業所得礦產品主要是自用，因此項目達產後，公司的原料自給率有望上升20個百分點。按照目前公司的產量規模計算，全部的7000噸產量將能夠彌補原料缺口，不需要再從外部購買。
構建國家級研發中心，提高自主創新能力：今年9月廈門鎢業國家級研發中心在位於五緣灣區的湖裏高新技術園開工建設。廈門鎢業整合了海滄分公司、金鷺、虹鷺公司的技術優勢，投資1.88億元，建研發中心。占地面積23000平方米，總建築面積46000平方米。將引進世界壹流的工程試驗儀器和設施，匯集海內外科研人員，打造成壹個基礎研究、應用研究和成果轉化為壹體的中國鎢行業研發核心基地和成果轉化平臺。預計2008年建成，將為廈鎢的快速可持續發展提供技術支持。
維持買入評級：我們認為，未來廈門鎢業在行業內的強勢地位會進壹步鞏固。原料成本的下降，和產品附加值的不斷提升，是公司未來業績增長的兩大驅動因素。維持買入評級。
時間： 2006年12月4日 中投證券
以上是去年的基本面資料
股價目前處於低估區，可以放心持有。
我覺得像這樣的金屬資源型的企業，只要長期持有都準沒有錯的
短期內小有波動是難免的，尤其是股指期貨推出前後波動尤其會大
總起來，我覺得可以放心持有