證券公司的風險管理已經引起了監管部門的高度重視和業內的廣泛關註。2006年7月，證監會發布《證券公司風險控制指標管理辦法》，加強對證券公司風險的監管。市場各方充分認識到，完善證券公司及其風險管理體系，對於整個證券行業的規範、穩健、高效、有序發展具有重要的現實意義，也是壹項十分緊迫的任務。
壹，我國證券公司的主要風險分析
(壹)外資證券公司的風險影響
1.資本。我國證券公司規模小，資本實力弱，抗市場風險能力低，尤其是在市場大幅波動的調整期，壹不小心就會面臨倒閉的重大隱患。據證券業協會統計，到2004年底，全國114家證券公司的總資產為3293.73億元，同年全球壹流投資銀行每家的總資產達到3000多億美元。
2.天賦。國外證券公司大多采用激勵高級管理人員(和員工)持股的制度，且多采用期權或持股計劃。如果外資證券公司以如此豐厚的收入在中國的人才市場競爭，國內證券公司將面臨非常嚴重的人才流失問題。
3.市場份額。外資證券公司逐步搶占國內股票和債券承銷業務的市場份額，其在推薦企業赴境外上市方面的壟斷地位使其處於極強的競爭地位。在經紀業務方面，國外證券公司很早就采用網上交易，在系統維護和安全技術方面都有相對成熟的技術，而網上交易在國內還處於起步階段。
4.拓展業務範圍。國外證券公司越來越多地創新和使用金融衍生品，可以最大限度地套利和規避風險。然而，我國券商業務單壹，創新能力不足。它們僅限於壹級市場的上市推薦和承銷，二級市場的經紀和自營，在項目融資、企業並購、財富管理服務和財務顧問方面的業務發展非常有限。金融衍生品的創新和應用還沒有深入參與，在爭奪客戶方面很難與外資證券公司抗衡。
5.二級市場。外資證券公司是帶著雄厚的國際資本來的，依靠的是其資本、人才、成熟的市場經驗和高超的資本市場運作技巧。無論是出於追求中國作為新興市場的潛在利潤，還是出於全球避險，它們都可能上來，或下去，或興風作浪，或助漲助跌，加劇中國證券市場的波動，給二級市場股價變動帶來極大的不確定性。
(二)發行市場的風險
在新的核準制下，發行風險可能成為證券公司承銷風險的主要來源。證券公司的發行風險可細分為等待風險、定價風險和推廣風險。等待風險主要由發行人承擔，定價風險和推廣風險完全由證券公司承擔。隨著我國證券市場規範化程度的不斷提高和機構投資者隊伍的擴大，壹二級市場的價差將進壹步縮小，甚至出現倒掛，證券公司承擔的發行風險將越來越大。
(三)業務創新的風險
業務創新必然會產生風險，風險總是伴隨著業務創新的全過程，表現在政府、法律關系、技術成熟度等不同方面。證券公司在進行業務創新，盲目擴大業務規模時，往往會出現壹些超出其承受能力的風險，在市場持續疲軟的情況下很容易引發危機。
(四)網上證券交易的風險
據中國證監會統計，2006年上半年證券公司網上委托交易量約為1615218萬元，占2006年上半年滬深兩市股票(A、b股)和基金交易總量的20%(雙邊計算)。網上交易的快速發展對證券公司傳統的經紀業務和原有的風險防範手段提出了嚴峻的考驗，增加了客戶的服務選擇，極大地增強了客戶的流動性；它涉及信息安全、知識產權、隱私、數字簽名和認證等諸多法律問題。目前，我國網絡交易的政策法律環境遠遠落後於網絡交易的技術水平，監管方式以事後監管為主，監管的技術手段也相對落後。壹旦發生意外和糾紛，證券公司會損失時間和金錢。(壹)強化風險管理意識
倡導“全員風險管理文化”理念，將風險管理意識滲透到每個員工、每個部門、每個崗位，在員工中營造“全員關註、積極參與、建言獻策、齊心協力”的風險管理文化。
(二)實現從分業經營向混業經營的轉變。
通過混業經營快速做大做強，提升綜合競爭力，已成為國內券商的必然選擇和緊迫任務。有利於金融機構獲得規模經濟；有利於為企業和消費者提供多樣化、不斷變化的金融服務；有利於提高我國金融機構的綜合競爭力；也有利於金融機構增強抗風險能力。
(三)建立合理的風險管理體系
1.完善公司治理結構。按照《公司法》要求落實現代企業制度，完善法人治理結構，制定完整的決策機制和監督體系，充分發揮董事會、監事會和獨立股東對公司管理層領導的監督作用，有效解決大股東控制和內部人控制問題。
2.建立有效的激勵機制。人才和機制是辯證統壹的，證券公司必須下大力氣改革激勵機制，壹般包括:改革聘用制度，改進考核方式，設計合理的薪酬結構，拉大收入差距，建立崗位工資與福利掛鉤，制定重要業務部門的專項激勵措施，豐富激勵方式。
3.完善風險管理機構。建立高、中、基層相互交叉、相互制衡的風險管理體系，主要包括:最高管理機構應由董事會、管理層及其下設的相關部門組成；中層由相關業務管理部門和專門的風險管理團隊組成；基層主要指公司壹線部門的管理人員。必須建立獨立的風險管理委員會，以確保公司能夠識別、監督和全面管理各種風險。
(四)建立和完善風險管理體系
根據新修訂的國家標準文件和公司的實際情況，建立了壹套風險管理體系。主要應該包括:橫向業務管理體系、縱向組織管理體系和縱橫決策管理體系。很多證券公司都有成套的系統，但是風險案例還是層出不窮。關鍵原因在於制度的落實和執行，所以制度的落實和執行比制度條文的編制更重要。
(五)提高風險管理的技術水平。
1.數學模型的科學應用。通過對現代風險管理技術的研究和應用，建立適合中國國情和公司實際的風險控制模型。目前國際上比較有影響力的風險管理數學模型是風險價值模型，用於衡量和管理公司自身的內部風險。與傳統的風險管理方法相比，風險價值模型提供了更清晰的定量和概率分析，並能定期提交風險報告。
2.建立和完善實時風險監控系統。建立基於風險控制模型的風險管理系統，將所有分支機構聯網，對各聯網營業點的交易過程和結果的數據進行收集、處理和提煉，並轉化為各種風險信息。壹方面，它可以對下屬部門的決策風險、管理風險、技術風險、操縱風險和自我管理風險進行定量和定性分析。另壹方面，可以為公司的決策和管理提供多層次的風險揭示、風險報告和風險控制機制。
僅供參考