華西證券主要觀點如下：
6月垃圾焚燒發電項目累計開標總金額達38.5億人民幣，協同處置成為趨勢
根據北極星固廢網數據，6月垃圾焚燒發電項目招標壹掃4、5月的低迷態勢，多個項目開標，累計開標8個垃圾焚燒發電項目，涉及項目投資總金額達38.5億人民幣，新增生活垃圾焚燒處理產能5100噸/日。從公示的垃圾處理單價來看，平均處理費用約為93元/噸，其中公用能源投資(臺山)有限公司中標的臺山市靜脈產業園項目垃圾處理費最高，達到126元/噸。項目金額最高的項目是惠東生活垃圾綜合處理三期項目，即8.39億元，處理規模1500噸/日。而六月超過千噸的項目僅兩個，均來自廣東，除上述壹個外，還有壹個就是臺山市靜脈產業園項目，處理規模達到1000噸/日。
6月垃圾焚燒項目招標觸底反彈趨勢有望帶動垃圾焚燒行業新壹輪的活躍程度，從而提升行業景氣度。從6月開標的項目看，龍巖市固體廢棄物綜合處理中心特許經營項目包含垃圾焚燒發電、餐廚垃圾處理、廚余垃圾處理、滲濾液與汙水處理5個子項目。此外，鎮康縣生活垃圾焚燒廠建設項目、惠東生活垃圾綜合處理三期、臺山市靜脈產業園項目、龍口市生活垃圾焚燒發電項目均協同處置餐廚垃圾或汙泥。隨著“十四五”期間國家對生活垃圾處置的重視，垃圾處理行業尤其是垃圾協同處理板塊有望得到發展。
5月電力交易量同比大增，電力市場有序推進
根據中電聯數據，5月份，全國各電力交易中心組織完成市場交易電量3974.2億千瓦時，同比增長34.1%。省內交易電量合計為3211.7億千瓦時，其中電力直接交易3099億千瓦時(含綠電交易19.3億千瓦時、電網代理購電499.8億千瓦時)、發電權交易100.8億千瓦時、其他交易12億千瓦時。電力市場改革成效頗為顯著，隨著電力市場交易電量的規模不斷擴大，電力市場資源配置將不斷得到優化，有利於電價市場化的發展以及發電行業的發展。5月份，全國電力市場中長期電力直接交易電量合計為3213.6億千瓦時，同比增長32.2%。電力市場的有序推進，有助於加快構建以新能源為主體的新型電力多邊交易市場，充分發揮電力市場對穩定經濟增長、調整產業結構的作用。
國內動力煤市場降後趨穩，後市仍將偏弱運行。
本周產地方面，國內主流煤礦多繼續以兌現長協保供資源為主，落實中長期合同合理價格，余量做市場地銷，部分煤礦繼續暫停對外銷售。就市場煤來看，本周前半段，主產區對外銷售的煤礦多有銷售壓力，出貨節奏放緩，有部分庫存累積，產地市場價格承壓;後半段，部分貿易商備貨需求釋放，拉運積極性提升，到礦車輛增加，煤礦出貨情況好轉，坑口價格整體趨穩，個別前期降幅較大的煤礦出現小幅反彈。
下遊需求方面，本周國內下遊主力電廠補庫繼續以長協為主，市場煤下遊需求主要來源於非電力用戶，部分化工用戶采購節奏放緩。隨氣溫回升，主力電廠日耗較前期有所提升，同比降幅收窄，但長協資源保障下集中采購市場煤需求暫未釋放;非電力用戶采購多按需進行，內陸局部地區部分化工用戶設備檢修，采購節奏有放緩，該行判斷，後市需求提升較弱，難以支持煤價上行，仍將偏弱運行。
國內LNG均價延續下調，美國天然氣價格整體維持下降趨勢。
國內LNG均價延續下調，供應方面，本周國內液廠LNG產量環比上周增加，槽批出貨量環比上周下降;需求方面，下遊供需仍處復產復工階段，需求多是管道天然氣為主，偏高的LNG價格仍制約終端采購態度。下周LNG供應量或窄幅震蕩，需求或欠缺增加動力。綜合來看，卓創資訊預計短期內LNG價格或以小幅波動為主。本周由於自由港事件影響加深，美國國內供應穩定，國內緊張情緒不斷緩解，同時下遊需求也維持較為平穩的水平，導致本周期內美國天然氣價格持續下行。該行判斷，短期內美國國內天然氣消費量有下降趨勢，且自由港事件後供給有所增加，在此背景下，美國天然氣價格仍將承壓下行。
風險提示： 1)碳中和相關政策推行不及預期;2)動力煤、天然氣需求季節性下降;3)電力政策出現較大變動。