期權分為現金交割和實物交割，ETF期權品種的行權交割方式是實物交割，比如50ETF期權的交割實物是50ETF基金、300ETF期權的交割實物是300ETF基金、創業板ETF期權的交割實物則是易方達ETF基金。
ETF期權的實物交割是指在期權到期時，行權價格與標的資產市場價格之間存在差額的情況下，期權持有人有權以行權價格購買或賣出實際的標的資產，即進行實物交割。
具體來說，如果期權持有人選擇行使認購期權，那麽在期權到期時，持有人可以以行權價格購買相應數量的標的資產股票；如果期權持有人選擇行使認沽期權，那麽在期權到期時，持有人可以以行權價格賣出相應數量的標的資產股票。
與實物交割不同的是，期權的現金結算是指在期權到期時，根據期權價格與行權價格之間的差額，進行現金結算，而不需要進行實際的標的資產交割。
期權的實物交割通常適用於美式期權，即期權持有人可以在期權到期之前的任何時候選擇行權。而歐式期權則通常采用現金結算，即只能在期權到期時才能行權，並按照行權價格與期權價格之間的差額進行現金結算。
期權的實物交割需要期權持有人有足夠的資金或股票來進行交割，因此對於期權持有人來說，需要在行使期權之前進行充分的風險評估和資金管理，以避免因資金不足或交割風險而造成的損失。