抵銷是指利用抵銷、合同續簽等法律制度,最終取得壹方對另壹方的壹定數額的凈債權或凈債務。比如市場交易者之間,可能會有多筆內容相同、方向相反的交易。交易結算或終止時,各方債權可以等額抵銷,只支付余額。
保證金是控制雙邊信用風險合約(如遠期合約互換)最常用的方法之壹,包括支付保證金、清算保證金和交叉產品保證金。
支付差額。指通過減少必須支付的金額來降低信用風險。如果付款到期,A欠B的金額大於B欠A的金額,以及A欠B的金額之間的差額,例如,A欠B 65438+萬元,B欠4萬元,則A欠B的凈額為6萬元。在不軋差的情況下,B需要向A支付4萬元,而A需要向B支付65438+萬元..假設B在向A支付4萬元的過程中沒有意識到A會違約,如果A已經收到B支付的4萬元,B可能無法收回其654.38+萬元,那麽軋差後其信用損失將大於6萬元。
清除滾動差異。凈額結算可以擴展到破產。假設A和B之間有很多衍生品交易,有些合約的市值對A是正的,其他合約的市值對B是正的,如果A宣布破產,凈額結算可以解決很多問題。如果A和B在破產前同意抵消,可以抵消所有衍生品合約的市值來確定壹方欠另壹方的凈額,這樣在破產過程中B就不是A的債權人了。實際上,A對B的追索權就變成了對A剩余資產的追索權。這個過程稱為清除滾動差異。
跨產品凈值結算。當A和B同意核銷所有合同時,這個過程就是跨產品核銷。例如,如果壹方是銀行,他們可以在確定壹方欠另壹方的總凈額時包括任何條款。