宏觀經濟因素從不同的方向直接或間接地影響著公司的經營、股票的盈利能力和資本的增值，從不同的方面影響著居民的收入和心理預期，對股票市場的供求有著相當大的影響。
1經濟周期
經濟周期的特點是擴張和收縮交替進行。在經濟收縮、復蘇、繁榮、衰退四個階段，股票市場都存在周期性波動，成為決定股票價格長期走勢的最重要因素。通過對GDP、經濟增長率、通貨膨脹率、失業率、利率等指標的分析，判斷經濟周期的發展階段。實證分析表明，中國股市的波動比宏觀經濟周期的波動提前4-6個月左右。
2.貨幣變化
貨幣變化包括通貨膨脹和通貨緊縮。通貨膨脹在許多方面影響經濟。總的來說，會影響收入和財產的再分配，改變人們對物價上漲的預期，影響社會再生產的正常運行。因此，通貨膨脹對股價的影響也是復雜的。而通貨緊縮會對經濟產生負面影響。就中國股市而言，通貨膨脹發生在溫和區間，股價波動與其正相關，但當通貨膨脹嚴重時，股價波動反方向變化。1998上半年開始的通縮讓股價壹直在跌。雖然由於1999上半年股市利好消息和管理層關於發展市場的言論，滬深股指雙雙創出歷史新高，但通縮壹直抑制著股價的進壹步反彈。
3.國際貿易平衡
當出口超過進口時，國際貿易對國內經濟產生積極影響，使得股價上漲。反而使股價下跌。1998東南亞金融危機大大降低了中國外貿出口的增長，影響了中國的經濟增長，對中國股市相關行業和上市公司產生了直接的負面影響。
4.貿易支付差額
國際收支影響壹個國家的國內資本供給，從而間接影響股票價格。經常項目和資本項目的順差、大量的外匯儲備以及國內資本供給的增加，擴大了可用於購買股票的資金來源，促使股價上漲。
5.國際金融市場
國際金融市場的劇烈動蕩壹方面直接造成中國投資者的心理恐慌並影響股市，另壹方面也從宏觀和政策兩方面間接影響股市的發展。
第二，宏觀經濟政策因素
中國股市是壹個新興市場，宏觀經濟政策因素在股市中起著極其重要的作用。
1.貨幣政策
貨幣政策根據調節貨幣供應量的程度分為緊縮性貨幣政策和擴張性貨幣政策。當實施緊縮的貨幣政策時，貨幣供應量減少，利率上升，對股價形成下行壓力，而擴張性的貨幣政策則意味著貨幣供應量增加，利率下降，使得股價水平趨於上升。我國央行具體的貨幣政策工具主要包括:利率、存款準備金率、貸款規模控制、公開市場業務、匯率等。
(1)利率
利率對股市的影響是非常直接的。從七次降息與股價變動的關系來看，我國股市與利率存在高度的負相關關系，但利率變動對股價的作用在逐漸減弱。
(2)存款準備金率
央行調整存款準備金率影響商業銀行的資金來源，在貨幣乘數的作用下，調整貨幣供應量，影響社會需求，進而影響股市的資金供給和股價。比如3月21，65438，中國人民銀行將存款準備金率從13%下調至8%，對股市產生了實質性的影響。
(3)公開市場業務
公開市場業務是中央銀行通過購買或出售證券來控制和影響貨幣供應的業務。它是中央銀行強有力的貨幣政策工具。自4月1996起，我國央行公開市場業務啟動。由於現階段公開市場業務可用工具有限，僅使用短期國債作為交易工具，限制了對股票市場的影響。隨著金融體制改革的深入，其影響將逐步加大。
2.財政政策
根據財政政策對經濟運行的作用，財政政策可以分為擴張性財政政策和收縮性財政政策。財政收入政策和支出政策主要包括:國家預算、稅收、國債等。
(1)國家預算
國家預算作為政府基本的財政收支計劃，能夠充分反映國家財力的規模和平衡狀況，也是各種財政政策手段綜合運用的反映。擴大財政支出是擴張性財政政策的主要手段，這往往會導致股票價格的上漲。近兩年，我國實施積極的擴張性財政政策，加大基礎設施建設力度，不同程度地惠及基礎設施建設上市公司和相關行業企業。
(2)稅收
通過稅收政策，可以調節企業利潤水平和居民收入。減稅會增加居民收入，擴大股市潛在資金供給，降低上市公司成本負擔，增加企業利潤，股價趨於上漲。如果中國的高科技企業享受優惠所得稅減免，股價應該會看到壹線曙光。證券交易印花稅和所得稅是對股票市場最直接的稅收。我國自推出股票交易印花稅以來，根據股票市場的實際情況對印花稅進行調整，對股票市場進行調控，以刺激或抑制股票市場。
(3)國債
國債作為壹種基於國家有償信用原則的財政資金籌集形式，可以調節資金供求和貨幣流通。沒有通貨膨脹，建設資金需求緩解，有利於整體經濟好轉，有利於股價上漲。同時，國家采取網上發行可以分流股市的資金。1998年8月，財政部向國有商業銀行發行100億長期國債，用於基礎設施建設，對股市是壹大利好。
3.工業政策
行業股價的波動受到政府產業政策的強烈影響，政府會鼓勵某個特定行業的發展，使得這個行業的經營狀況和利潤大概會增加，從而使得這個特定行業的股價上漲，否則就會下跌。
4.監管政策
管理層對股市的監管政策對中國股市的短期走勢影響很大。監管政策工具主要包括:管理層對證券市場的定位、規範市場參與者行為的法律法規、信息披露制度和輿論引導。比如，1994年7月底，由於國家實施宏觀調控，經濟收縮，股市持續低迷，證監會推出三項救市政策，包括限制新股上市，討論擴大資金入市範圍，刺激滬市從333經過兩個多月達到最高點1052。1995年5月，由於國債期貨市場休市，股市出現連續到期潮。1999年6月，《人民日報》社論讓市場人士認同了1450的政策底，滬市沖上了《證券法》實施前的歷史高點1756。
第三，微觀經濟因素
在影響股價波動的微觀經濟因素中，上市公司是決定自身股價的主要因素。
1.公司業績與成長性公司業績反映了企業當前的經營水平，反映在股票的當前價格上，而公司成長性反映了企業未來的發展前景，決定了股票價格的長期走勢。
(1)公司業績
公司業績集中體現在公司的各項財務指標上，而影響公司業績的股價因素主要包括:
作為資產所有權和投資收益的憑證，每股代表壹定數量的資產凈值。壹般來說，公司凈資產值增加，股價上漲；資產凈值減少，股價下跌。
盈利能力:每股稅後利潤代表公司的盈利能力，市盈率是股票市場價格與稅後利潤的比值，兩者都反映了公司的業績。
分紅公司采取什麽樣的分紅方式對股價有重要影響，反映了公司的經營能力和發展潛力。
股票拆分和股本擴張壹般會刺激股價上漲。在中國的股票市場上，股本的擴張對股價的波動影響很大，壹直是二級市場炒作的題材。
增資減資公司因經營需要增資發行新股，會使每股凈資產減少，導致股價下跌。但對於高成長公司來說，增資意味著加強公司實力，帶來更多回報，股價可能會上漲。
營業額營業額的增加表明公司銷售能力增強，利潤增加，促使股價上漲。
(2)公司的成長
行業的成長性和所處的發展階段是公司成長的基本條件，行業的興衰很大程度上決定了上市公司的發展前景和成長空間。
競爭地位壹個公司在行業競爭中的地位直接關系到它的生存和利潤的穩定增長。企業的競爭能力和地位是由技術水平、管理水平、市場開拓能力和份額、資金和規模效益、新產品開發能力決定的。經營效率壹個公司的經營效率主要表現在生產能力和經營能力的利用程度是否充分。
2.資產重組和收購
上市公司為了實現規模經濟或扭虧為盈，采取兼並重組的方式對公司進行重大的組織變革。中國許多虧損或微利的大中型國有上市公司通過資產重組實現了產業結構的調整和轉型。目前，資產重組的方式主要有資產置換、優質資產註入和不良資產剝離。1998，由於資產重組題材的挖掘和重組股的廣泛炒作，股市爆發了井噴式的暴漲。上市公司收購是股票市場中最具活力的現象，舉牌收購往往伴隨著股價的大幅上漲。
3.工業
上市公司所屬的行業對股價的波動影響很大。從行業生命周期來看，壹般在起步階段，利潤較少，風險較大，股價較低；成本期間利潤大幅增長，支撐行業整體股價水平上漲。成熟期利潤相對穩定，股價穩定，衰退期利潤普遍下降，股價下跌。我國產業生命周期中的朝陽產業主要有:電子信息產業(計算機及軟件、通信)、高技術(新材料、新能源、環保、海洋工程、新型建材、光電壹體化)生物醫學工程等。
第四，市場因素
市場是反映股票供求關系的環境，並使供求關系相交，最終形成股票價格的條件。因此，市場的供求關系、市場投資者的構成、市場的整體價格波動、交易系統和工具、市場心理因素都會影響股價。
1.市場供求
股票市場的供求關系決定了股價的短期走勢。中國作為壹個初生的市場，股票價格主要由股票市場本身的供求決定，即由股票總量和股票資金總量決定。宣布IPO上市規模，掌握上市節奏，成為管理層調節二級市場供求關系，影響股價整體水平的重要手段。比如1996之前，新股上市壹直是制約股價漲跌的主要因素。在股票供給壹定的情況下，股票市場的資金總量對價格的形成起主導作用，中國股票市場的資金總量對價格波動有決定性影響，兩者之間存在正相關關系。
2.市場投資者的構成
中國股市的投資者包括個人投資者和機構投資者。個人投資者和機構投資者的資本結構，股票投資者的專業背景、教育程度和月收入構成都會對股價波動產生影響。
3.整體市場價格波動
股票市場整體價格波動對特定股票的影響是指特定股票價格與股票市場的相關性。中國股市價格波動的特點是個股之間風險差異小，市場整體風險占主導地位。個股價格的市場影響力占股價變動因素的50%以上。
4.交易系統和工具
由於我國股市起步較晚，可以根據國外股市發展的歷史經驗選擇交易系統，可以直接采用最先進的交易和通信技術。連續競價和電腦撮合的交易系統並沒有增加股價的波動幅度，而隱形席位系統加快了交易速度，減少了股價擾動。
5.市場操縱
市場操縱者主要是強大的大型機構。他們控制股票漲跌的方向和程度，甚至聯合操縱板塊的走勢來影響大盤的走勢，使股價過高或過低，從中獲取額外收益。
6.市場心理預期
投資者的心理因素是買賣股票的重要因素。眾多投資者的心理預期相互影響，形成市場心理預期，對股價走勢產生強烈影響。
動詞 （verb的縮寫）影響股票價格波動的非經濟因素
就股市而言，壹般意義上的非經濟因素主要指自然災害、戰爭、政局變化等。壹旦這些事件發生，就會影響股票價格的波動。這種影響有兩個特點:壹是暫時的；其次，它是通過對整體經濟的影響間接實現的。
1.天災
自然災害對股價的影響來自於災害對實物資產的損害。當災難發生時，生產受到影響，股價下跌，但另壹方面，災後重建會刺激生產的擴大，相關行業的股價會有壹定程度的上漲。
2.戰爭
戰爭期間，社會生產力遭到嚴重破壞，壹切經濟活動都要圍繞戰爭來進行，對股票市場產生了很大的影響。
3.政治形勢的變化
政局的變化因素包括:主要國家領導人更替、政府更叠、重大國際政治活動等。例如，中國大陸和臺灣之間的緊張局勢對股市投資者產生了心理影響。