私募基金，顧名思義，是指從事私募股權投資的基金，而私募股權投資(簡稱“PE”)是指以非公開方式募集私募股權資本，對未上市企業進行股權投資，並作為戰略投資者積極參與投資標的的經營和轉型，通過上市、並購或管理層回購等方式實現收益。
國際上，私募股權投資基金根據投資方式或運作風格可分為三種類型:
1.VC(VentureCapital Fund)，投資於早期企業或高科技企業；
2.成長型基金，即狹義的私募股權基金，投資於處於擴張階段的企業的未上市股份，壹般不以持股為目的；
3.收購基金主要投資於成熟企業的上市或非上市股份，意在獲得成熟目標企業的控制權，從而整合企業資源，提升企業價值。
在中國，私募股權投資基金發展後大致可以分為兩種:壹種是有限合夥形式的市場化運作；另壹種是政府主導的創業投資基金和產業投資基金。
國際上私募股權基金采用傳統的公司制、契約制和新型有限合夥制。在私募股權基金發展較長的國家，如美國，新成立的私募股權基金多采用有限合夥制，而在中國，私募股權投資基金的組織形式大致可以分為兩種:壹種是有限合夥制企業形式的市場化運作；另壹種是政府主導的創業投資基金和產業投資基金。但在實際操作過程中，上述組織模式並沒有明確的界定，而且由於各國法律規定不盡壹致，私募基金的設立和組織管理模式的界定也不完全相同，往往並存於眾多已成立的基金中。
正如我們剛才在定義中所說，私募股權投資的最終目的是盈利，這就要求PE要有壹個發現和創造價值的有效運作過程。這個過程意味著題材必須選擇有成長潛力或者被低估的企業。投資後需要完善標的的管理、戰略發展和投資策略，然後通過股權增值和時機成熟時退出來達到盈利的目的。
那麽我們來簡單描述壹下PE的運作過程，發現價值，創造價值。這個過程可以分為五個環節:籌集資金、選擇目標企業、投資與管理、退出與分配。
1.募集資金:PE來源廣泛，包括政府、企業、機構投資者、個人投資者、國外投資者，投資期限壹般較長。集資過程中可能涉及非法集資。為了防止這種現象，2011年10月4日生效的《最高人民法院關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若幹問題的解釋》明確規定，必須同時滿足四個構成要件:
1、未經有關部門依法批準或以借用合法業務的形式吸收資金；
2.通過媒體、推介會、傳單、手機短信等方式向公眾宣傳。
3.承諾以貨幣、實物、股權等形式償還本息或支付回報。在壹定時期內；
4.向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。
二、選擇目標企業:不同的投資機構在目標企業的選擇上有不同的方法和標準，但不變的是，企業必須是能夠創造價值的企業，比如具有良好的行業競爭力、團隊基礎、技術水平、產品特色、商業模式等等。在決定投資之前，投資經理會做全面細致的盡職調查，充分了解企業的基本情況。這種調查程序往往極其嚴格。根據這個數據和其他考慮，可以得出最終的投資策略。
三、投資與管理:私募股權投資基金主要分為兩類:創業投資和並購投資。風險投資基金投資於企業的初創期和成長期，風險投資家可以通過風險企業從小到大的成長過程獲得數倍的收益。M&A投資基金要求對目標企業擁有絕對控制權。目標企業普遍處於成熟階段，遇到制約發展的瓶頸。PE投資專家通過自身的知識、經驗、溝通和管理人員的選拔，重組企業或企業的財務，優化治理結構，提高盈利能力，使企業改變不利局面，重獲發展動力。M&A基金的運作比風險基金更復雜、更困難，對投資藝術要求更高..
4.退出:私募股權投資有三種方式:壹是IPO，通常被認為是最理想的退出方式。但由於我國上市公司審批嚴格，資本市場層次單壹，目前我國IPO渠道並不暢通。第二，股權轉讓。股權轉讓在美國有著重要的作用，尤其是在股市行情不好的時候，在中國占有很大的比重。股權轉讓的主要方式有原股東回購、管理層收購和轉讓給第三方。第三，清算。當企業經營不善，問題無法解決時，就會進入清算程序。雖然清算是大家都不願意看到的結果，但是當企業陷入困境，無法改變的時候，如果清算後企業的資產高於繼續經營的價值，說明企業已經沒有繼續經營的必要了。
5.分配:在合夥人制度下，普通合夥人收入最高，他們負責投資決策。所以每年要提取1.5%-2.5%的基金作為管理費。如果達到最低預期收益率，他們可以提取全部利潤的20%-30%。這些回報是基金經理投資的動力。
以上是私募基金的整個運作過程，可以看出其復雜程度，也可以算出投資人和基金經理的豐厚收益。當然，投資公司投資私募基金也是有好處的！比如在選擇目標企業時，基金經理會對企業進行盡職調查，這樣可以使投資更加安全，也有助於被投資企業明確自身的市場定位和未來發展方向。再比如，私募股權投資可以協調股東和管理層的利益關系，讓股東和管理層齊心協力在齊新推動企業成長；此外，私募股權投資基金會更註重目標企業的長期價值和成長性，會為企業制定詳細、全面的長期發展規劃，並采取各種獎懲措施保證投資計劃的實施，改善企業的經營狀況，同時避免目標公司因為短期利潤而放棄長期經營目標。