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嘗試用信息不對稱理論解釋為什麽大部分企業仍然選擇向銀行貸款而不是發行債券。

事實上,企業發債和向銀行貸款的原因有很多。國內企業發債主要是為了資金成本低,往往低於銀行貸款。除了成本原因之外,

企業發行債券有幾種常見的原因:

1,國內企業債標的往往很大,單個銀行很難提供充足的資金。

2.企業希望通過發行債券實現對債權人的弱監管,從而獲得資金使用的充分自主權。銀行比普通債權人更難。

3.企業債券的期限往往較長,超過了壹般商業銀行的期限管理要求。央行對商業銀行長期貸款有比例要求。壹般商業銀行尤其是股份制商業銀行很少有長期貸款,而國有銀行對長期貸款的限制非常嚴格,除非是非常有實力的企業或者國家重點項目。壹些信用低、規模小(與大企業相比)的企業,如壹些地方的中小型水電站,往往采取發債的形式。

4.行政幹預。壹些政府希望壹些地方項目能為當地人提供壹個利用當地資金和投資的渠道,往往會安排壹些可以從銀行貸款的企業向當地企業或個人發債融資。

此外,國內企業必須經過嚴格的審批程序和高昂的運營成本,壹般通過信托機構、商業銀行等。,而且其中有相當壹部分不是以信貸的形式,而是以土地和設備作為抵押。所以,其實企業發債或者向銀行貸款,壹般只是綜合各種因素後做出的選擇。在中國,如果企業資金成本相同,銀行能提供相應的貸款,首選是銀行貸款。如果是向社會發債,壹旦項目不成功,那就慘了。

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