公司債券與企業債券的區分標準
壹、公司債券的選擇標準
1，凈資產標準
股份有限公司凈資產不低於3000萬元人民幣；
有限責任公司和其他類型企業的凈資產不低於6000萬元人民幣；
累計債券余額不得超過企業凈資產的40%；
對資產負債率高(城投債65%，產業債75%)且在AA+以下、連續兩次以上發債且資產負債率高於65%的城投企業進行嚴格審查；資產負債率在80%-90%之間的，需要擔保；90%以上不會發債。
2.凈利潤水平
最近三年可分配利潤足以支付公司債券壹年的利息；(掛牌成交是1.5倍)
3.收入水平
主營收入占總收入的70%，補貼收入不超過30%。
4.為項目總投資籌集資金
對於固定資產投資，累計發行額不得超過項目總投資的70%。
允許不超過40%用於償還銀行貸款和補充流動資金。
5.應收賬款不得超過凈資產的40%。
6.AA級以上債務水平不受指標限制。
二，企業債券的篩選標準
1，債務信用等級AA-及以上；
2.發行後累計債務余額不超過上壹年度凈資產的40%(這是公開發行的要求，扣除已發行的公司債券和公司債券規模，不扣除已發行的投標、短期融資和PPN，私募無凈資產限制)；
3.發行人最近壹期末資產負債率不高於75%，或者最近壹期末凈資產不低於5億元人民幣(公開發行不受此限制)；
4.最近三個會計年度經審計的年可分配利潤不低於65，438+本期債券年利率的0.5倍(公開發行不受此限)。
公司債券:公開發行與非公開發行的比較：
公開發行:(1)凈資產不低於25億；(二)最近三年凈利潤總額不低於3.6億；(3)標的評級不低於AA(未達到AA需全額抵押或第三方擔保)。
非公開發行:(1)不屬於《非公開發行公司債券項目負面清單承接指引》中的行業或情形；(2)凈資產不低於6543.8+0億；(三)最近三年連續盈利；(四)發行金額不低於3億元；(5)主體評級不低於AA(未達到AA需全額抵押或第三方擔保)。
項目收益負債:(1)項目本身產生的經營收益能夠覆蓋債券的本息；(2)不能是竣工項目。
項目收益債券主要用於養老產業、城市地下共同溝建設、城市停車場建設、創新創業示範基地建設、電網改造、保障性住房建設和戰略性新興產業。
行業分類指南
1，房地產
原則上要求企業評級不低於AA-，總資產超過10億，凈資產超過40億。有國企背景的可以適當放寬。
2.地方政府平臺
關於公司債券發行人的主體資格，發行人有下列情形之壹的，不得發行公司債券:被列入中國銀行業監督管理委員會地方政府融資平臺名單(監管類)；最近三年(非公開發行最近兩年)來自地方政府的現金流入和發行人經營活動產生的現金流入平均占比超過50%，最近三年(非公開發行最近兩年)來自地方政府的收入和營業收入平均占比超過50%。但符合條件的政府-社會資本合作模式(PPP)特殊目的公司和按照國家有關規定已經審批、核準或備案的保障性住房(含棚戶區改造)項目除外。
根據規定，發行人被列入銀監會地方政府融資平臺監控名單(退出平臺類)，或者發行人參與土地開發、政府項目代理(BT)和市政基礎設施建設，或者為股東或子公司控制存在地方政府融資平臺的，發行人應當作出以下承諾和信息披露事項:壹是本次提供公司債券不涉及新增地方政府債務的承諾；二是募集資金用途未用於償還地方政府債務或用於公益性項目；第三，發行人應在債券募集說明書中加強業務運作模式、治理結構等相關披露。
(此類有非金融相關經營收入的企業，如地方自來水公司、供熱公司、高速公路公司、金融控股公司、國有資產經營公司、能源集團等。，更容易通過審核，純平臺性質的基本會被幹掉。無論如何，它不可能在銀行監管者的名單上。名單中評級在AA以上的可以考慮中獎票和PPN。)
3.制造企業
原則上要求總資產80億以上，凈資產30億以上，國企背景適當放寬。
4.主板、中小板及在港交所上市的公司
非ST基本可以申請，評級不低於AA-。
要增加發債規模，就要增加凈資產，降低資產負債率，增加收入，提高利潤率。註意收入和現金流的比例。同時考慮雙50限制，找中間公司？路過？。
(1)增加公司凈資產:
1.通常是政府將優質資產劃撥給平臺公司，或者將擁有優質資源的公司作為子公司並入平臺公司。
會計分錄:
借方:存貨、固定資產和無形資產。
貸款:資本公積
存貨:城投企業大多把土地所有權放在存貨裏，好處是不用攤銷。開發成本和資本化利息也包括在該賬戶中。
無形資產:有些企業也會把土地放入這個科目。例如，BOT業務所建造的基礎設施不應視為固定資產，而應計入無形資產(未來收入不確定)或金融資產(未來收入確定)。
固定資產/在建工程:主要由企業擁有的房屋及其他設備。
政府註入的資產必須是經營性資產，而不是公益性資產，公立學校、公立醫院、事業單位等資產。
註入的土地資產必須經過合法的劃撥或出讓手續，預留的土地不得作為資產註入平臺公司。
轉讓子公司成立時間需要3年以上。
2.投資性房地產價值重估。
成本法轉換為公允價值法
3、對政府的原始債務等。納入政府投資，增加資本公積。
(2)增加收入
1.其他公司，如供水公司和煤氣公司，都包括在公司內。
2.將BT、土地開發收入等政府收入轉為公司運營收入。
？路過？
(1)土地開發收益:
政府土地賣給發行人，發行人整理土地，交由土地交易中心掛牌出售，政府將壹定比例的收益分給發行人。
交易所將此類交易的收入確認為來自政府的收入。
解決辦法是和另壹家公司簽協議，土地被另壹家公司收購。我們公司的土地會被另壹家公司整理上市出售，收入會轉給我們公司。
(2)BT收入:
交易所認為是政府出的，另外增加壹家公司作為BT業務的主體。該公司通過投標程序向其他公司提供業務。
3、按照協議或購買協議支付的財政補貼轉化為營業收入。
(三)收入與現金流量比率
其他應收款:壹般主要是企業與地方財政局之間的往來款項，補貼收入也計入本科目。為了提高企業經營的現金流水平，財政會將這部分作為企業補助資金在每年的6月65438+2月31進入企業賬戶，並相應沖減應收賬款或其他應收款。這筆資金往往在次年1月後，以其他名義從企業賬戶轉入財政。
其他應付款:多為企業對地方財政的往來款項。有些將抵銷應付金融交易和應收金融交易。壹般企業會核銷壹些其他應付款，作為政府的補貼。
(四)累計發行額不得超過項目總投資的70%。
1.盡量選擇單筆投資規模大、審批手續完備或容易獲得申報所需批準文件的項目。
2.投資項目可以是以前年度未完成的項目。總投資越大，能滿足的不到70%。
㈤對債務水平的財政限制
1.通過內部協調轉移不良資產；調整資產結構；處置長期債務；通過債轉股減少債務。
2.當債務水平較低時，通過信用增級提高債務評級結果。主要有第三方擔保和資產抵押擔保，如應收賬款質押擔保、土地使用權抵押擔保等。