公司治理狀況分析

公司治理狀況分析

公司治理狀況分析從控股股東占用上市公司資金、控股股東性質、代理成本、信息透明度四個方面來反映公司治理狀況。公司治理控股股東占用上市公司資金通常記入“其他應收款”會計科目，因此用“其他應收款/流動資產”來反映控股股東狀況分析占用上市公司資金的狀況。控股股東占用上市公司資金狀況越嚴重，公司治理上市公司越容易受到現金流約束狀況分析，按時還本付息的可能性減小，違約風險增加，因此銀行貸款要求的利率升高，或者通過縮短貸款期限或減少貸款規模來避免違約風險。

控股股東的性質以是否是國有股或國家股來表示，公司治理控股股東指的是實際控制人，按照《企業性質分類標準》，公司治理實際控制人屬於國有企業和機關事業單位的企業為1，否則為0。由於我國銀行國有控制的歷史，使得銀行狀況分析總是偏愛國有控股或國家控股的上市公司，向其提供優惠的利率、公司治理提供長期貸款或者增加貸款提供量。

股東和債權人作為兩種不同性質的投資者，公司治理狀況如何?在公司治理機制狀況中處於的地位是不相同的，因此二者對公司治理機制的依賴程度和依賴內容是不相同的。公司治理銀行為了克服信貸契約中存在的信息不對稱問題，非常關註公司的信息透明度。信息不對稱的程度和銀行貸款狀況配置之間的關系進行理論分析後得到這樣的結論：公司治理銀行將對信息不對稱程度較高的借款人要求較高的利率及提供較少的貸款數量。以AIMR評級作為衡量信息透明度的指標，進壹步研究了會計信息透明度與利率期限結構之間的關系，發現公司透明度越高其利差就越低，而且公司透明度對短期債務資本成本的影響要大於長期債務資本成本。

用財務分析師聯盟（FAF）對信息披露狀況的打分作為信息披露質量變量進行了檢驗，公司治理發現信息披露質量和債券資本成本顯著負相關，公司治理而尼古拉耶夫和蘭特卻不支持這壹結論，他們認為由於內生性偏誤的存在將導致理論上所推導的信息披露質量和債務成本狀況之間的負相關關系不再可靠，並以美國100家上市公司的358個觀測值為樣本，驗證了他們的結論。

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