第二，在收益權方面，債權人的債權是企業的固定收益，而股權是剩余索取權，對企業的決策行為影響很大。為了使自己的剩余索取權最大化，股東會盡可能進行風險投資，因為如果風險投資成功，巨額剩余索取權將由股東獨享，如果失敗，債權人將承擔後果。這使得股票和債券的收益性和風險性有很大的區別。根據風險與預期收益正相關的理論，股票投資是高風險高收益，債券投資是低風險低收益。這是投資者對股票和債券的看法。對融資企業的看法正好相反。
第三，在現金流動性方面，債務融資與股權融資的區別在於，在企業存續期間，不需要償還本金，不會對企業的現金流造成壓力，而債務融資有償還期，到期不能償還，企業違約會被清償。因此，企業的現金流動性和資產流動性壓力很大。但由於長期融資的金融創新，更長期限(如30年)的長期融資對企業流動性的壓力基本等同於股權。此外，在現代資本市場中，股權往往面臨更新的壓力(當股價不好時，股東往往要求上市公司回購其股份以維持股價)，因此兩者之間的差異也在縮小。
第四，在清算順序上，壹旦企業因違約而破產，債權人優先於股東獲得清償。然而，這種權力的使用往往受到限制。原因有二。第壹，在債權人之前，往往有更多的上級還款人，主要是企業職工和政府。在償還債權人之前，必須優先確保支付雇員的工資、養老金和其他福利，以及支付政府所欠的稅款。只有那時債權人的債務才能還清。所以債權人的債務償還往往得不到保障。另壹方面，進入清算或破產的企業往往資不抵債，虧損嚴重，可變現資產和資產價值所剩無幾。
第五，在融資成本方面，債務融資支付的利息可以稅前支付，而股權的股息是稅後支付。因此，債務融資具有所謂的taxsheld優勢。但企業中存在大量的非債務稅盾，如折舊費、研發費、廣告費等。，會沖淡債務融資的這種優勢。此外，壹些新型融資工具的出現，正日益消除債務與股權的區別，如可轉換債券，兼具股權和債權的特征。在特定情況下，債權可以轉化為股權。
第六，在我國目前的證券監管體制和資本市場估值習慣下，債務融資有壹個突出的優勢就是發行長期債券不會攤薄每股收益。每股收益是市場評價上市公司股價的重要依據，也是證券監管部門核準上市公司配股和新股發行的重要依據。因此，為了維持在資本市場的良好形象，許多企業選擇發行可轉換債券作為壹種兼具兩者優勢的融資工具。
其實除了股權和債權有明顯的區別，不同的負債之間也有區別。首先，負債的期限存在差異，這是不言而喻的。其次，不同的債權，償還順序不同。負債中有擔保或抵押的負債優先，無擔保負債中銀行債權優先於公開發行的債券。由於這種償債順序的存在，企業在負債時，往往會先以擔保或抵押的方式來履行債務(這也是債權人在理性預期下對企業的必然要求。為了避免被後來的債權人剝奪，最初的債權人總會要求企業為債務提供擔保或抵押物)，所以這種債權的償還比較好。在沒有抵押物或擔保物後，如果企業需要繼續負債，就必須付出更高的成本，即利息。隨著企業的負債額和負債率越來越高，企業支付的利息也越來越高，這是債權人對其日益增加的風險所要求的補償。這樣，負債的增加必然會增加負債的成本。
從信息經濟學的角度來看，債券和股票是由於現實經濟生活的不確定性導致的風險規避程度不同而形成的。簡而言之，投資者因為對收益和風險匹配關系的偏好不同，分為債券持有者和股票持有者。這種需求決定了任何企業在任何情況下都會有尋求多元化融資的需求。因此，尋找最優資本結構是企業管理中不可回避的問題。羅斯將不對稱信息理論引入資本結構理論，認為企業資本結構是向市場傳遞內部信息的信號工具。當負債率上升時，說明管理者對企業未來的收入有較高的預期，因此企業的市值也隨之增加。後來meyers和McKinley考察了信息不對稱對企業投資成本的影響，證明了企業更傾向於采用內部融資，只有在內部融資不足時才考慮外部融資；在外部融資中，先考慮債務融資，再考慮股票發行融資。