企業社會責任產生於20世紀初，至今已經發展了1個世紀，對企業的發展產生了深遠的影響。2006年9月，上交所發布了《上市公司社會責任指引》，首次要求上市公司披露社會責任信息。黨的十八屆三中全會通過了《中央關於全面深化改革若幹重大問題的決定》，將“承擔社會責任”列為國有企業的改革重點，並將社會責任問題上升到國家層面。企業社會責任是企業發展的重要組成部分，因此有必要研究企業社會責任與企業價值的關系。對企業更好地履行社會責任，促進企業長遠發展具有重要的現實意義。大量學者研究了企業社會責任與企業價值的關系。研究結論主要分為正相關、負相關或不相關三種，尚未形成規範性結論。然而，關於社會責任對企業價值影響的研究大多基於企業所處行業的差異，很少有關於市場化進程對企業社會責任績效進而對企業價值影響的研究。因此，本文以此為出發點，探討企業社會責任、市場化進程與企業價值之間的關系。
二，理論分析和假設
(壹)企業社會責任與企業價值關於企業社會責任與企業價值關系的研究結論並不壹致。許多學者發現，企業社會責任與企業價值負相關。承擔企業社會責任增加了企業的成本，因此承擔企業社會責任的企業與不承擔企業社會責任的企業相比處於劣勢(烏爾-曼，1985)。李政(2008)研究了企業價值和企業社會責任之間的關系，得出二者之間存在負相關關系的結論。唐俊峰和李麗鳳(2013)對2011和2012的上市公司進行了實證分析，得出當前企業社會責任與企業價值負相關，但這種負相關關系會隨著時間的推移而減弱。有學者認為，企業社會責任是滯後於企業價值的，企業社會責任會降低短期價值，但從長期來看，企業社會責任可以提升企業價值(張兆國等，2013)。因此，為了保證企業的長期健康發展，企業應該積極履行社會責任，從而提升自身價值，促進經濟發展。基於此，提出假設1:企業社會責任與企業價值負相關。
(二)企業社會責任、市場化進程與企業價值根據庫茲涅茨曲線理論，與市場化進程緩慢的地區相比，工業化帶來了嚴重的環境汙染，收入水平高的人群對環境信息的需求高。姚海林、王暢、周登(2012)對2009年滬市上市公司進行了實證分析，發現政府控制程度高的上市公司更傾向於履行企業社會責任，而市場化進程較快地區的企業更傾向於履行企業社會責任。黃艷等(2010)以2007年中國a股上市公司為樣本，研究了市場化進程、企業社會責任與企業績效之間的關系。研究表明，在市場化程度高的地區，企業對國家的社會責任與企業績效顯著正相關，而在市場化程度低的地區，企業對國家的社會責任與企業績效顯著負相關。因此，無論是在市場化速度快的領域，還是市場化速度慢的領域，企業都應該積極履行社會責任，為企業創造良好的外部市場環境，最終提升企業價值。基於此，提出假設2:市場化進程對企業社會責任與企業價值的關系具有調節作用。
第三，研究設計和數據來源
(1)變量的選擇因變量:企業價值(TobinQ)。本文采用托賓q值作為企業價值的替代變量，即公司市值與企業重置成本的比值。本文通過下載Reiss數據庫，獲得了2013-2014滬市制造業上市公司的樣本數據。自變量1:企業社會責任信息披露指數(CSR)。本文將企業社會責任指數作為企業社會責任的替代變量，通過內容分析法將企業社會責任分為環境、員工、客戶、供應商、股東、債權人、社區、政府八大類，每壹類又分為幾個亞類，並賦予其壹個分值，涉及貨幣表示2分；單詞1分，沒有相關信息的0分，最後加起來得到CSR。自變量二:市場化指數(MINDX)。本文采用樊綱和王小路編制的中國市場化進程相對指數。控制變量:本文采用公司規模、企業成長性、財務杠桿(lEV)、年份和行業(IND，重汙染行業為1，否則為0)作為控制變量。
(二)數據來源本文選取滬市a股制造業上市公司2013和2014的年報作為初始樣本，在此基礎上，排除:1。DT和PT公司；2.財務數據不完全的公司最終選取了833個樣本作為研究對象。其他數據來自瑞思數據庫。本文主要使用EXCEL和STATA13.0進行數據處理和分析。
(三)模型構建根據以上分析，本文構建了以下模型來檢驗企業社會責任與企業價值的關系。
第四，實證分析
(1)描述性統計表1是本文所研究的相關變量的描述性統計結果。企業的平均值為2.63，最小值為0.28，最大值為102.41，說明樣本企業的價值觀都是正的。企業社會責任信息披露指數平均值為17.44，最小值為6，最大值為31，說明我國大部分企業承擔了企業社會責任，但平均水平較低，承擔企業社會責任的差異較大。公司平均規模為22.20，最小值為17.81，最大值為26.75，說明公司規模略有不同。企業平均成長性為0.308，最小值為-44.48，最大值為107.07，可見企業成長性差異較大。
(二)回歸分析本文采用STATA13.0進行回歸，結果如表2所示。從結果可以看出，企業社會責任和托賓q在10%的水平上顯著，系數為-0.0744，說明企業社會責任與企業價值負相關。因此，這壹結果支持假設1。CSR和MINDX與企業價值的關系結果為-0.0012634，t值為-0.07。雖然結果並不顯著，但從系數中可以看出，市場化進程對企業社會責任與企業價值的關系具有負調節作用，即市場化進程會弱化企業社會責任與企業價值的負相關關系，這與本文有關。短期來看，企業價值與企業社會責任負相關，但長期來看，企業價值與企業社會責任正相關。這個結論支持假設2。此外，f值為30.17，在1%的水平上顯著，說明模型擬合度較好；方差展開因子VIF小於2，說明模型中不存在嚴重的* * *線性問題。
動詞 （verb的縮寫）結論和建議
近年來，企業社會責任引起了社會各界的廣泛關註。本文在閱讀原文獻的基礎上，以2013至2014滬市制造業上市公司為樣本，通過實證分析發現:1。企業社會責任與企業價值負相關。企業作為國家經濟發展的主要動力，在遵守道德和法律規範的同時，維持自身發展是首要任務。從短期來看，企業承擔企業社會責任會增加企業的成本，導致企業與其他不承擔社會責任的企業處於競爭劣勢，降低企業價值。但從長遠來看，承擔社會責任，與利益相關者保持良好關系，有助於企業的長期健康發展，最終提高企業價值。因此，企業應積極履行社會責任，處理好利益相關者的關系，促進企業價值的提高。2.市場化進程對企業社會責任和企業價值之間的關系有調節作用。由於中國不同地區市場化發展的不平衡，不同地區的企業在社會責任方面表現不同。但無論是市場化進程快的地區，還是市場化進程慢的地區，企業都應該承擔企業社會責任，政府應該出臺應對政策，鼓勵企業承擔企業社會責任。