如何理解報告分析-償付能力
1.資產負債率:總負債除以總資產。壹般情況下，企業的資產負債率不能太高(也不能太低！)，壹般在50%左右(實際操作中我們壹般限制在50%-70%，高於100%就要警惕了)。也就是說，壹個企業的凈資產是1億元，那麽它也有1億元的對外負債，相當於用了2億元的資產。當然這個要根據企業的不同情況來定。
2.流動比率:流動比率是流動資產除以流動負債，反映了企業資產的安全性。這個比例不能低於1，最好大於2，說明其處理短期負債的水平足夠大。
3.速動比率能真實反映企業的償債能力。因為它扣除存貨，即流動資產扣除存貨後除以流動負債，速動比率壹般不能低於1。
如何理解報表分析-運營能力
1.存貨周轉率:是主營業務成本除以存貨的結果，其中存貨數據壹般為年初和年末的平均值。這個指標不直觀，本次私募采用的方法是期末存貨金額除以當年銷售收入。這個數字不能超過20%。也就是說，壹個企業的庫存相當於兩個多月的銷售額。太多，說明產品積壓，資金占用過多，可能是企業的預警信號。最好的是，無論是成品、半成品還是原材料，都不能超過壹個月的銷售收入。
2.應收賬款周轉率:壹般用銷售收入除以應收賬款。當然比例越高越好。如果要判斷壹個企業應收賬款的多少，主要看其在銷售收入中的比重，壹般5%-20%是最好的。
如何理解報表分析——盈利能力(重要)
盈利能力絕對是壹個公司盈利最重要的因素。
1，營銷率:相對於市盈率，該指標是上市公司股票市值與公司銷售收入的比值。某私募做過跟蹤模型，研究上市公司市盈率和營銷比對股價波動的關系，營銷比比市盈率更可靠。根據國外的統計，壹般情況下，營銷率等於1是最合適的。
在這個指標中，銷售收入是最重要的。如果企業的銷售收入不斷增加，利潤沒有增加，那麽企業的價值就會被重新評估。壹般情況下，企業總是先提高收入再提高利潤，所以收入比利潤更真實，營銷率比市盈率更有效，收入比利潤更快反映企業情況。
另外提醒壹下，營銷率壹定要遠遠高於1，而且長期高於1。為什麽？因為有很多虛假財務報告，公司虛報收入，所以要比1高很多才能真實反映公司業績，而且要長期高於1，因為賣子公司、買房、賣股票會增加公司利潤，而這不是公司的主營業務。所以這裏的長期穩定性是判斷市場銷售率的重要因素。
2.毛利率:即銷售毛利除以銷售收入。要跟蹤毛利率的變化，要看歷史情況。高毛利率的現象不會持久(壟斷行業除外)，低毛利率的現象也不會持久。所以，如果壹個企業在低毛利率的情況下業績穩定，壹旦價格上漲，利潤的增加會非常明顯。反之，如果毛利率過高，說明公司業績壹直穩定，毛利率穩定的行業會受到投資者的追捧。
3.凈資產收益率:是凈利潤與凈資產的比率，反映了企業利用凈資產賺錢的能力。壹般來說，凈資產收益率要好於10%。對了，凈資產收益率壹定要和公司的歷史時期進行比較，和同行業的公司進行比較，才能準確反映其行業地位和在市場上的競爭實力。
如何理解報表分析-培養能力
簡單來說，就是企業未來能否持續發展。投資人投資是預期，企業發展其實也是壹種預期。良好的預期和增加的投資動力會影響企業股票的走勢。
發展能力可以關註兩個指標，凈利潤同比增長率和營業收入同比增長率。
壹般來說，如果壹只股票能夠連續三年甚至五年保持15%以上的增長率，我們將其定義為高成長公司，在市場給出壹個合理的價值時，這是很有吸引力的。