證券投資風險按其性質可分為系統風險和非系統風險。系統性風險是指全球性事件導致的投資收益變化的不確定性。系統性風險對所有的公司、企業、證券投資者、證券類型都有影響，因此無法通過分散投資來抵消，所以成為不可分散風險或非分散風險。非系統性風險是指非全球性事件引起的投資收益率變化的不確定性。在現實生活中，每個公司的經營狀況都會受到自身因素的影響(如決策失誤、新產品開發失敗等)。這些因素與其他企業無關，只會引起公司證券收益率的變化，不會影響其他公司的證券收益率。是某個行業或公司所承受的風險。由於壹種或集中證券收益率的非系統性變化與其他證券收益率的變化之間沒有內在的、必然的聯系，這類風險可以通過證券分散化來消除，所以也稱為分散風險或分散風險。
證券投資的總風險是系統風險和非系統風險的總和。三者之間的關系可以用圖1來表示。
第二，系統風險的表現
1.市場風險。市場風險是指市場條件變化引起的可能性。市場行情的變化壹般是周期性的，周期大致可以分為四個階段:盤整期、轉折期、高潮期、低潮期。在市場底部，證券價格壹般下跌，在高潮時，價格壹般上漲。影響市場走勢的主要因素是經濟周期。此外，市場資金供求關系的變化、市場的季節性變化和市場預期也影響著市場走勢。壹般認為，現代市場經濟中的經濟周期壹般包括復蘇、繁榮、危機和蕭條四個階段。在經濟復蘇和繁榮時期，社會總需求和總投資強勁，經濟增長率不斷上升，就業率和個人收入水平也大幅提高。為了適應這種經濟氣候，證券市場在籌資和投資方面非常活躍，證券投資的回報是有希望的。而壹旦發生經濟蕭條，尤其是經濟危機，整個社會活動停滯甚至萎縮倒退，經濟秩序不穩，證券市場行業必然受到打擊。壹方面，資金需求減少，市場交易規模縮小；另壹方面，股價大幅波動並呈下跌趨勢，投資者實際收益下降，甚至出現虧損。"股票市場是經濟活動的晴雨表."這是對證券市場和宏觀經濟運行的高度概括。據統計，美國股市的走勢只比平均經濟周期運動落後4個月。
2.利率風險。利率風險是指因銀行利率水平波動而導致的投資收益風險。當利率水平提高時，壹般會造成:(1)銀行存款人的機會成本下降，部分潛在投資者會將資金存入銀行，或者原有的證券投資者會將資金轉移到銀行，從而減少對證券的需求，導致證券價格下降；(2)貨幣供應量的減少會減少證券交易的規模，從而影響證券價格的下跌。(3)公司貸款成本上升，或投資預期降低，利潤下降，股價下跌；或者影響債務利息的支付和到期債券的贖回。
3.政策風險。政策風險是指宏觀經濟政策調整對投資收益帶來的風險:(1)國家產業政策確定和調整支柱產業和限制產業。並通過經濟和法律手段調節行業收入水平。市場化行為影響限制行業的公司盈利能力；(2)如果貨幣政策和財政政策調控過度或操作不當，經濟可能出現較大波動，市場波動也會相應起伏。
4.折舊風險(收入或購買力風險)。貶值風險是投資者因持續的普遍物價上漲和貨幣貶值而承擔的風險。當通貨膨脹發生時，投資的名義收益率不變，實際收益和價值減少。雖然在通貨膨脹時期，公司的銷售收入會增加，利潤會上升，股價會上漲，但是持續的高通貨膨脹會增加公司的成本，利潤會下降。同時，投資者看空市場預期，股價可能暴跌。
5.匯率風險。匯率風險是指匯率波動導致的投資收益風險。這裏說的匯率風險不涉及國際投資。匯率與證券市場的關系主要表現在兩個方面:壹是匯率變動會影響與進口產品相關的經營公司的原材料成本和產品銷售收入，從而影響這些公司發行的證券的價格；第二，對於貨幣可自由兌換的國家，匯率變動可能引起資本的輸入輸出，進而影響國內貨幣資金的供給和證券市場的供求。在中國，匯率變動對外資企業的生產經營活動有著直接的影響。
6.市場組織風險。市場組織風險是指由於市場經濟管理水平的原因，投資者在交易過程中遭受損失的可能性。市場組織包括:(1)法律制度是否完備完善，市場監管是否有力；(二)交易系統、信息系統和清算方式是否科學合理；(3)硬件設施配置是否齊全先進。市場組織水平通過影響證券的流動性、交易成本、市場效率和波動幅度來影響投資收益。