文｜郭文靜
圖｜來源網絡
為了應對持續下行的中國車市，吉利早早開始改善現金流，在疫情爆發之後來看，這個決策無疑是明智且具有前瞻性的。
3月30日，吉利汽車發布了其2019年財報，從財報來看，2019年上市公司銷量、營收、凈利潤、毛利率等關鍵財務數據均有所下滑，雖然考慮到2019年市場整體下行態勢，吉利已經跑贏大盤，但多項下滑的數據還是免不了引發了市場的擔憂。
不過，結合市場整體環境仔細分析能夠發現，吉利看似慘淡的2019年財報中隱藏了不少亮點。
數讀2019，吉利戰略轉型初顯成效
對於吉利汽車來說，2019年是非常關鍵且具有挑戰性的壹年，這壹年是吉利第四次戰略轉型的第壹個完整年，企業從聚焦銷量的快速增長轉向聚焦銷售質量的提高，以市場占有率為更重要的目標，所以並未陷入市場混戰，而是保持了戰略定力，確保了企業的整體健康發展，這些在其2019年財報數據中均有所體現。
下面壹姐就以幾組關鍵數據來詳細解讀下企業2019年的表現：
銷量：結構均衡、渠道健康，市占率穩中有升。
2019年，吉利汽車累計銷量為136.16萬輛，同比下滑9%，超額完成其2019年下調後的銷量目標，小幅跑贏大盤；零售量則實現了同比1%的增長；市占率也從2018年的6.2%提升至2019年的6.5%。
同時，吉利汽車是目前自主品牌中產品銷售結構最為均衡的企業，2019年銷量中，轎車銷量為53.01萬輛，同比下滑18%，占比39%；SUV銷量為79.98萬輛，同比下滑6%，占比達到59%；MPV銷量為3.17萬輛，占比2%。
其中，領克品牌的銷量、出口量、新能源車銷量均有亮點，具體來看，2019年領克品牌累計銷售12.81萬輛，同比增長6%；吉利出口量同比暴漲109%至5.8萬輛；新能源車銷量破10萬輛，達到11.31萬輛，同比增長69%。
吉利也在去年著力提升渠道的健康度，降低經銷商庫存，批發量下降而零售量上漲就可以證明這壹點，2019年12月，吉利經銷商終端銷量約17萬輛，創單月終端銷量記錄；吉利2019年存貨同比增加17.7%至48.21億元，也能說明，企業將庫存壓力更多的留給了自己。
收入：營收凈利潤雙下滑，單車平均售價持平。
2019年，上市公司營業收入為974億元，同比下滑9%，與銷量下滑幅度基本壹致；營業成本為805億元，同比下滑5.3%；毛利為169.17億元，同比下滑21.36%；凈利潤為82.61億元，同比下滑35%；毛利率下滑2.8個百分點至17.4%。
浙江吉利控股集團常務副總裁李東輝表示，2019年，中國車市整體下滑、銷售價格大幅跳水、國五國六升級切換、新能源車補貼退坡等多重不利因素，帶來了成本的大幅上升，對於吉利來說，在近幾年實現平臺化戰略基礎上，2019年也是其成本最高的壹年，所以全年凈利潤受到了不小的影響。
然而，也應該看到，在克服了以上種種不利因素後，吉利汽車在2019年下半年經營狀況有明顯改善，上半年企業凈利潤為40億元，降幅高達39%，下半年降幅縮小至30%，實現凈利潤42億元，達到企業預期。
吉利汽車的產品結構也在不斷向上，2019年吉利汽車單車平均售價為7.45萬元，與上年同期基本持平，考慮到2019年市場整體價格大幅下滑，這壹表現已屬不易；10萬元以上車型占總銷量的比重超過39%，7年間翻了10倍，成為吉利主銷價格段之壹；領克平均售價達到15.6萬元，已達到主流合資品牌售價區間。
費用：研發投入保持高位，推高行政費用。
與營收9%的降幅相比，吉利汽車三費（銷售費用、行政費用、財務費用）降幅較小，其中行政費用還同比大漲36%至51.22億元，這無疑推高了成本，影響了凈利潤。
但值得註意的是，吉利行政費用的大幅增長與其研發投入的大幅增加有直接關系，2019年上市公司研發總投入為30.67億元，同比增長59%。研發開支占行政費用的比例為60%，是造成行政費用大漲的主要原因。
據李東輝透露，2019年吉利的研發投入總額為54億元，占收入比例5.6%，基本上和吉利最近五年以來平均5.4%的研發投入的占比壹致。這壹比例處於中國汽車企業領先水平，和國際車企的研發投入比例處於同壹水平。
現金流：手握193億現金，無懼疫情等挑戰。
從近幾年的業績來看，吉利的現金水平壹直不錯，2019年年末上市公司的總現金為193億元，比2018年年末的157億元增加35億元左右，其中包括去年年底企業發行的5億美元優先永續資本證券，上市公司凈現金水平為118億元。
財報還顯示，截至2019年年末，上市公司應收票據凈額（應收票據-應付票據）達150億元，可在必要時通過向銀行貼現應收票據為上市公司提供額外的現金儲備。
李東輝表示，良好的現金儲備不僅說明了企業利潤情況較好，也為企業應對包括新冠肺炎疫情在內的未來市場的各種挑戰，奠定了堅實的基礎。在2019年底發行5億美元優先永續資本證券，以應付2020年的市場挑戰，足見吉利的前瞻性。
展望2020，“全球大吉利”時代開啟
2019平穩收官，2020年以壹場突如其來的新冠疫情開啟，但從浙江吉利控股集團總裁、吉利汽車控股有限公司執行董事安聰慧的表態來看，吉利顯然已經做好了應對疫情的準備，並且不打算調整銷量目標（2020年銷售141萬輛）。
安聰慧表示，2020年全球汽車產業面臨嚴峻挑戰，挑戰與機遇並存，但中國汽車市場長期向好的趨勢不會變，吉利汽車會保持戰略定力，推進產品升級、市占率穩步提升，以及加速全球化，“吉利的長遠規劃沒有發生任何變化，在疫情期間，做到目前不裁員，不減薪，不延期支付員工的薪酬”。
具體規劃方面，產品上，吉利年內將投放6款全新車型，吉利三款（icon、豪越、全新A級轎車），領克兩款（05、06），幾何壹款（C），壹年推6款全新車型，2020年無疑是吉利的產品大年了，而且這6款車中的絕大部分都出自吉利目前的CMA、BMA等最新架構。
這不僅能夠充分體現吉利的研發實力，也會對品牌提升、銷量提升、成本降低起到很好的作用。正如前文所言，因為這壹系列模塊化架構的打造，吉利近幾年研發投入處於較高水平，而越來越多架構車型的上市，將進壹步提升平臺化、模塊化的效益，降低成本，且據安聰慧介紹，6款新車中的3款將在現有工廠生產，工廠產能利用率也將得到提升。
李東輝也強調了降低成本的目標，他表示，2020年在保持年度141萬輛銷量目標不變的前提下，吉利將在銷售費用、管理費用等各個環節上爭取實現11%的降低。
吉利2020年的另壹大重點就是全球化，這其中包括領克四季度登陸歐洲，寶騰、路特斯、白俄羅斯工廠等全球布局的運營，以及與沃爾沃的合並，而後者是重中之重。
據李東輝透露，從2月11日上市公司發布吉利與沃爾沃合並的公告後，到目前為止企業已經完成了對合並要求的所有顧問的聘請，正在研究合並的具體計劃，他強調對於合並後的吉利汽車和沃爾沃汽車來說，這次重組有七重意義：
1.將成為真正的科技公司。
2.將擁有極星、沃爾沃、領克、幾何四個從高端到入門的四個檔次清晰的電動汽車品牌。
3.將大幅提升研發能力，加快研發速度。
4.將進壹步提升品牌價值和國際化能力。
5.有助於突破技術和知識產權的無形封鎖，更好地在全球範圍內招攬人才。
6.有助於進壹步降低成本。
7.將快速建立產業生態鏈，降低關聯交易和同業競爭風險。
今年是吉利收購沃爾沃10周年，在過去10年這場收購給雙方帶來的成長有目***睹，而這場合並顯然是雙方為下壹個10年獲得更好發展所做的努力。
寫在最後
有位投資人對吉利汽車2019年業績的壹句評價讓壹姐印象頗為深刻，“看吉利不能只看業績數據，更要看決策人的視野和格局”，對於很多投資者來說，上市公司的業績起伏並不能代表“大吉利”的發展狀況，如果將視野拓展到“大吉利”這個層面，那麽吉利汽車顯然仍是中國汽車業最值得投資的公司之壹。
2020年的市場或許會慘烈的超出很多人的想象，但對於有準備的人來說，也未嘗不是個再進壹步的好機會。據透露，1月、2月吉利市占率分別為7.3%和7.5%，持續上升，甚至還欠市場4萬輛以上的終端發貨訂單，不難想象疫情結束後吉利會出現怎樣的火爆銷售場景。
有的人真的在考慮如何活下去，而有的人卻在保持著“活下去”警惕的同時不斷地大步超越。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。