20世紀90年代以來，跨國並購浪潮愈演愈烈。發達國家的強國並購案例層出不窮。德國戴姆勒-奔馳與美國克萊斯勒、法國雷諾與日本日產、德意誌銀行與美孚銀行、英國石油與阿莫科之間的相互並購，極大地增強了各自的競爭力，使其成為各自行業的“巨頭”。從發達國家到發展中國家的M&A的數量和金額也在迅速增加。特別是亞洲金融危機後，由於亞洲國家資產被嚴重低估，歐美壹些大型企業集團紛紛大舉投資並購亞洲企業。& amp#160;經濟全球化的趨勢使得跨國公司在世界各地建立生產體系，充分利用資源，實現利潤最大化成為必然。跨國M&A可以使外國企業利用東道國企業原有的生產能力和銷售渠道，普遍享受東道國給予的優惠政策，同時在跨國公司掌握核心技術，與直接商品出口相比可以減少國家阻力，因此受到跨國公司的青睞。隨著中國國有企業股份制改革的逐步深入和入世的臨近，中國將越來越深地卷入這場跨國並購浪潮。中國有豐富的自然資源，各層次的廉價勞動力，更重要的是，中國有現實和潛在的巨大消費市場。並購中國國內企業不僅可以減少競爭對手，還可以使跨國公司更快、更有效地進入中國市場。可以預見，在不久的將來，跨國公司對國內企業的並購也將大規模進行。然而，與跨國公司相比，中國企業實力較弱，在資金和技術方面無法與之抗衡。國企改革由於產權、資金等問題，難度較大。為了避免在未來激烈的競爭中被淘汰，中國企業也希望借助外資發展壯大，這就形成了並購的基礎。優缺點1。優點1。可以為國有企業技術改造提供新的資金來源。長期的計劃經濟體制造成國有企業積累不足，技術改造所需資金不足，限制了企業擴大再生產的能力。缺乏技術改造的資本積累，必然導致企業發展缺乏後勁，壹旦競爭就會面臨困境。國有企業要轉換機制，走出困境，要靠深化改革，加大技術改造投入，減輕債務和社會負擔。這三項措施都需要資金投入。目前，企業資金的主要來源有:壹是銀行貸款，二是企業自籌資金，三是利用外資。由於企業負債越來越多，還款能力不足，借錢越來越難；企業經濟效益每況愈下，沒有能力積累。因此，直接利用外資成為國有企業籌集資金的重要渠道。直接利用外資嫁接改造老企業，為彌補工業技術改造的資金缺口發揮了重要作用。在日益激烈的市場競爭中，企業需要不斷升級技術。沒有持續的技術改造投入，即使企業目前的經濟效益比較好，在長期的競爭中也難以維持。正是在這種背景下，天津的壹批家電企業、電子通訊企業和壹些機械企業與外商建立了合資企業。合資後，這些企業不僅提高了市場競爭力，而且增強了發展潛力。2.它可以促進技術進步和產業升級。不可否認的是，近年來跨國公司引入中國的大部分技術都不是最先進的，有些甚至是已經處於衰退期的成熟技術。盡管如此，大多數技術仍然高於國內水平。跨國並購可以促進國內企業的技術進步，通過技術溢出和擴散促進國內同行業企業的技術升級。由中國控股的上海貝爾電話設備公司現已成為世界上最大的程控交換機制造商。在電梯行業，中國企業先後與瑞士迅達、美國奧的斯、日本三菱、日立分別在北京、天津、廣州建立了四家合資企業。在過去的十年裏，中國電梯行業取得了30年的技術進步，產業規模和產量都增長了幾百倍。在四家合資電梯企業快速發展的同時，100多家小型電梯企業仍在發展，只有少量的先進電梯需要進口。3.可以促進國企轉換機制。在傳統計劃體制下，國有企業產權不清晰，投資主體不明確。十年來，國有企業壹直在不斷改革，但所有者與經營者的關系、企業效益與就業的關系、骨幹企業與所承擔的社會公益團體的關系始終沒有得到有效的厘清。國有企業引進外商直接投資，實現了國有企業與外資的結合，不僅改變了國有企業單壹的資產結構，而且通過產權界定、資產評估和建立法人治理結構，使產權關系明晰。當國有資產與外資合二為壹，資本追逐利潤的屬性出現，改變了國有資產動力不足、約束力軟化的弊端；資本增值的本質將無情地排除壹切非生產經營因素的幹擾，擺脫企業的“包袱”，實現要素與技術進步的合理結合；因為外商參與合資企業的管理，按照合資企業法經營，這就從產權和法制上解決了政企分開的問題。同時，合資企業采用與現代市場經濟相適應的管理制度和方法，在工資制度中引入激勵和約束機制，並依法為企業員工建立社會保障制度，使企業成為能夠與市場經濟充分融合的市場競爭主體。同時，國有企業可以與跨國公司談判，采取多種方式解決富余人員的安置和債務償還問題，對於處於停產、半停產和嚴重虧損狀態的國有企業來說是壹種較好的方式。4.國內企業可以更有效地參與國際分工。根據弗農的產品生命周期理論，壹種產品的生產依次在創新型國家、其他發達國家和發展中國家之間轉移。跨國公司在向發展中國家轉移時，會考慮現有的分支機構和生產能力。在同等條件下，如果跨國公司在中國擁有權益，他們會優先將其生產轉移到中國，這樣中國就可以獲得相對於其他發展中國家的壹定技術優勢。5.可以培養高級技術和管理人才。通過並購，跨國公司可以將先進的技術和管理理念帶入中國。並購後進入企業工作的中國技術和管理人員將構成中國企業未來的生力軍。2.缺點1。技術方面。技術競爭是企業競爭的核心。如前所述，單純依靠並購從跨國公司引進先進技術有很大的局限性。跨國公司壹直依靠技術壟斷來實現對市場不同程度的壟斷，而對市場的壟斷程度越高，就越不願意向東道國轉移技術。跨國公司看重東道國的市場，不會心甘情願地在這個市場培養壹個強大的對手。以汽車行業為例，根據國內學者的研究，從上世紀五六十年代對拉美汽車行業的控制，到80年代末對中國汽車行業的控制，跨國公司首先實行的是非股權控制，而不是股權控制。外國汽車公司以中外合資的形式直接在中國投資。對“四大中外合資企業”的控制，主要不是從股權控制，而是從市場標準、技術差距、品牌和知識產權、質量認證等方面，使中國汽車行業的四大合資企業完全處於外資控制之下。在這種情況下，中國汽車工業(主要是轎車)在自主開發能力和高水平國產化能力上無法取得進步以滿足國際要求也就不足為奇了。10年合資，上海桑塔納戴著“十年壹貫制”的帽子，沒有開發能力。相反，有跡象表明，限制合資企業中方的自主開發能力，是部分外商喜歡使用ckd(完全零件組裝)的原因。在這種ckd模式下，中國企業永遠只能獲得過時的生產技術，甚至這種技術都得不到。中國雖然擁有多數股權，但技術引進的決定權掌握在外國手中，只能淪為跨國公司全球生產體系中的低級加工組裝廠。這反映出跨國公司壹直將其核心技術和R&D掌握在母國手中，對東道國技術進步的作用極其有限。跨國公司的子公司在跨境M&A後，可以通過培訓當地的技術研究人員來提高技術開發質量，這可能會改善國內的技術創新環境，因為技術開發人員可以在國內外制造商之間流動。但外資進入國內市場也會增加技術人員的雇傭成本，從反方向影響研發成本。而且，正是因為財力雄厚的跨國公司提高了技術人員的薪酬，國內企業的R&D團隊穩定性更差，這可能會對這些企業的技術創新過程的壹致性產生深遠的影響。壹般來說，跨國公司對國內制造商創新能力的影響是非常復雜的，很難估計其凈效應。技術擴散是影響國內制造商研發創新的動機和能力的另壹個渠道。由於研究人員在公司之間的流動、技術泄露、產品拆裝等模仿手段的使用以及跨國公司自身的示範作用，跨國公司的技術不經意間不同程度的傳播是必然的。雖然可能有利於國內廠商，但也會抑制其技術創新的動力。在技術擴散的環境下，不僅模仿者的產品會使創新制造商失去部分市場，使後者無法實現其創新的全部價值，模仿者還會提高其技術創新能力，對競爭對手未來的市場地位構成潛在威脅。因此，研發的溢出效應降低了制造商的創新動力。2.跨國並購可能會抑制國內企業家的積累和成長。發展中國家的經濟發展不僅依賴於資本、技術等要素的積累和成長，也依賴於當地企業家的積累和成長。企業家因素是地方技術、生產和組織創新的源泉，也是調動地方資源、形成地方經濟長期發展基礎的關鍵因素。跨國公司為了在並購後實施其全球戰略，往往控制了公司的主要領導地位，原有的中方領導要麽被迫服從跨國公司的全球戰略安排，要麽被排擠到次要地位。同時，為了在東道國獲得壟斷的高額利潤，跨國公司往往采取傾銷等手段打擊國內競爭對手。跨國公司憑借其雄厚的財力，在廣告和銷售渠道上采取咄咄逼人的態度，這往往使國內企業家無法與之競爭，導致破產或陷入困境。國外品牌在國內手機市場的霸主地位，柯達和富士在膠卷市場的低價傾銷，兩大“可樂”在飲料市場的霸主地位，都反映出公司對本土企業家的打壓和排擠，導致國內經濟在相應領域缺乏長期發展動力。3.會導致國內企業在國際分工中的依賴性。在當代國際分工中，企業的研發能力、管理技能和銷售技能是壹個國家在國際分工中處於優勢地位的基礎。總的來說，我國企業不具備這種能力和技能，很大程度上是被動參與跨國公司的國際分工，造成了在技術、管理、銷售渠道等方面對發達國家跨國公司的依賴。4.可能會導致國家財富的流失。跨國公司在並購國有企業時，尤其是在國有企業經營困難時，往往會低估國有企業的資產。如果在並購前沒有對國有企業的有形資產和無形資產進行合理的評估，往往會導致國有資產在並購中大量流失。近年來，國內企業與國外合資企業的知名品牌和商標逐壹消失，這應該引起相關人士在未來並購中的註意。此外，合並後國外利潤的匯出也值得關註。目前，中國有廣闊的市場機會，外國投資者以再投資的形式為外資企業增加了大量利潤，但這只是暫時現象。外商完成規模擴張，必然會有大量利潤匯出。外商在中國壟斷了壹些行業，這樣他們不僅可以獲得正常的利潤，還可以獲得超額的壟斷利潤，這是國家財富的巨大損失。5.可能會削弱國家宏觀調控力度。壹些公司的子公司遍布國民經濟，在壹些行業形成寡頭壟斷和獨家壟斷。這些行業的業務發展戰略已經脫離了國家的行業監管，比如子午線輪胎、液壓挖掘機、程控開關、部分家用電器等。在企業數量、生產品種和規模、生產布局等方面。，行業主管部門和國家綜合經濟管理部門都沒有辦法幹預和協調。跨國公司的母公司從其全球戰略經營出發，安排其在華子公司的發展，不僅背離了行業的整體規劃，也減少了國家金融政策和財政政策宏觀調控手段的調整。比如跨國公司可以在全球範圍內投資，其國內子公司對金融政策的反應可以小壹些；跨國公司的子公司可以采取AG低價、轉移定價、利潤逃避的方法，使企業長期微利或虧損以避稅，從而損害國家財政政策。對策基於上述利弊分析，中國企業在接受跨國公司並購時，應堅持兩個基本原則。首先，跨國公司的參與及其外國直接投資活動不應損害當地企業的增長和發展。第二，跨國公司永遠是配角而不是主角來推動本土企業的發展。超過這些限制，只是浪費了當地的經濟發展潛力(資源比較優勢)，扼殺了當地“自力更生”的基礎(本土企業)。另壹方面，如果外國直接投資適度參與，跨國公司也會促進東道國當地企業的成長和自力更生目標的快速實現。具體來說:1。我們應該保護和發展支柱產業。所有關系國計民生和國家安全的行業，在並購中都要堅持中國的多數股權和技術控制。2.針對不同行業制定不同的技術引進標準和增值率。應盡量避免跨國公司通過並購提供低水平技術，導致並購後的企業在跨國公司全球價值鏈中停留在較低水平的情況。對並購後企業產品附加值超過相應標準的行為也可給予優惠。3.完善國內競爭法律法規。應制定反壟斷法，完善反不正當競爭法，盡量減少外資進入造成的市場扭曲和對國內企業家人才要素的壓制。4.完善國有企業並購前的資產評估機制。堅持建立高素質的資產評估隊伍和公正的評估機構，充分考慮國內企業原有市場、商標、商譽等無形資產的價值。跨國並購浪潮給中國企業帶來了挑戰和機遇。面對國外跨國公司，中國企業家應調整心態，在即將到來的國企並購浪潮中保持民族產業的相對獨立性，通過並購使自己的企業發展壯大。同時，中國企業也應該在條件允許的情況下走出國門並購國外企業，讓跨國並購的優勢自行實現。這裏所說的支柱產業，既包括能源、化工、電子、鋼鐵等在國民經濟中占有重要地位的傳統產業，也包括信息、生物、新材料等高科技產業，它們代表著未來國際生產分工的制高點，決定著未來世界財富的分配。在這些領域，市場準入應該受到限制，而不是完全開放。即使允許這些領域的並購，也要保證中國的多數股權和絕對的技術決策權。在這方面，無論是美國、日本等發達國家，還是韓國等新興工業化國家，都不同程度地強調了“民族工業”的問題。上世紀80年代，美國對外國人以購買股票的方式收購美國企業進行了深入探討，進而接管了美國的經濟主權。根據1988年通過的《貿易法》第5021條，為國家安全制定了限制性措施。主要內容是，任何被認為影響美國國家安全的企業收購活動都應由壹個特別委員會審查。根據委員會的建議，總統可以下令阻止外國投資者從事此類活動。日本向來以體制不透明和諸多非貿易壁壘著稱。韓國規定外資企業不允許與本土企業競爭，更不允許收購本土企業，同時也有外資逐步退出的要求。
上一篇:錦州市企業技術中心認定條件下一篇:李冠興院士逝世，他對我國核能研究有什麽貢獻？