上市公司財務造假分析(開篇報告)摘要上市公司財務報告造假壹直是證券市場的“頑疾”，危害極大。本文試圖系統分析上市公司財務報告舞弊的動機、粉飾報表的手段以及識別和遏制舞弊的方法，旨在對信息使用者有所幫助。財務欺詐是指以財務欺詐等非法手段獲取利益並使他人遭受損失的故意行為，大致可分為資產侵占欺詐和財務報告欺詐兩類。侵吞資產的詐騙者是員工，受害者是組織。比如，員工為了謀取自身利益，利用職務之便，采取財務手段侵占國家和公司資產，形成腐敗；財務報告造假的造假者是公司管理層，受害者是投資者和債權人。如公司管理層故意錯報或漏報報告期收入，嚴重誤導信息使用者。兩者相比，財務報告舞弊的隱蔽性更強，危害更大。特別是博時公司的財務報告造假，不僅誤導投資者和債權人，使他們基於不準確的財務信息做出錯誤的判斷和決策，極大地影響了證券市場優化資源配置的功能。近年來，財務報告舞弊大案不斷出現，且有新動向。範文:1。上市公司財務報告舞弊動機導致上市公司管理層財務報告舞弊動機的因素主要來自內部和外部壓力。外部壓力主要來自證券市場，內部壓力主要來自管理者的經濟利益與其工作績效密切相關。因此，上市公司財務報告舞弊的動機是融資和再融資的動機；二是避免被停牌退市；第三是市場動機；第四，報酬契約的動機；第五，避稅和自私動機。(1)爭取上市，爭取配股。通過發行股票上市，公司可以獲得大量資金。壹些上市公司將股票融資視為無需支付資金成本就能賺大錢的最佳途徑。但公司法對企業上市有嚴格的規定:企業必須盈利三年，經營業績突出，才能通過證監會的審批。不具備條件的公司為了達到這些要求，會進行財務包裝以獲得上市資格，為上市“創造”條件。由於配股是上市公司再融資時解決長期大額資金需求的重要渠道，而證監會要求上市公司“最近三年平均凈資產收益率不低於10%，且每年不低於6%”，因此，10%的凈資產收益率成為上市公司增資配股的門檻。有數據顯示，很多上市公司的凈資產收益率剛剛達到10%。“黎明股份”和“鄭”都是前三年虛構利潤上市，證明上市公司財務報告造假的首要動機是為了獲得上市資格和配股資格。(2)避免戴帽子，避免我國上市公司財務報告舞弊的另壹個動機是避免戴“ST”帽子。所謂“st”帽子，是指證券交易所對上市公司進行審計，發現其連續兩個會計年度凈利潤為負，且最近壹個會計年度每股凈資產低於股票面值，每日波動幅度限制在5%以內，股票名稱前加“ST”字樣，表明存在退市風險。上市公司連續三年虧損將被摘牌。公司退市不僅是股東的巨大損失，也是公司長期喪失向社會募集資金的資格，嚴重威脅公司的生存。上市公司為了避免連續虧損，保住稀缺的“殼資源”，需要扭虧為盈。但是，短時間內扭虧為盈並不容易。因此，壹些連續兩年虧損的上市公司千方百計欺騙或粉飾財務報表，通過非經營性損益、關聯交易等手段獲利，以避免退市，保住上市資格。(3)二級市場暴利動機:1。改善二級市場的形象。在證券市場上，潛在投資者主要根據上市公司的財務報告做出決策。目前的大股東和管理層最清楚公司的資產質量和發展前景，為了改善二級市場的形象，他們會通過粉飾財務報表來釋放業績良好的信號。2.便於二級市場炒作。中國股票市場仍處於不成熟的發展階段。上市公司與機構投資者溝通，粉飾財務報表，使股價同步飆升。或者，為了讓股價按預期波動，先讓股價暫時下跌，讓操縱者低價買入股票，獲得更大控制權再高價賣出牟取暴利，利用財務報告造假達到目的。“銀廣夏”詐騙案就是壹個典型案例。3.為並購增加籌碼。由於上市資格不易獲得，很多非上市公司試圖通過並購來達到借殼上市的目的。並購談判最重要的是並購價格。業績優秀的上市公司股價無疑能賣個好價錢，因此上市公司可能會粉飾財務報表，以增加自己在並購中的籌碼。(四)滿足業績考核的需要我國上市公司大多由國有企業改制而來，管理層薪酬與其業績、國有資產保值增值相關。他們能否創造良好的業績，直接決定了公司領導的經濟利益(如年薪、獎金)和職業發展。而企業的經營活動受多種因素影響，很難保證每年的增長。管理者要想保證任期內各項指標達標甚至超標，就會通過粉飾財務報表來滿足考核需要，從而表現出良好的業績。(5)減少納稅和分配股息所得稅以會計利潤為基礎，通過納稅調整調整為應納稅所得額，再乘以適用的所得稅稅率。因此，壹些上市公司以偷稅、漏稅、減少或延遲納稅為目的，采用欺詐手段，虛增利潤，減少國家財政收入。同時，壹些上市公司侵占股東權益，將本應支付給股東的分紅變成生產經營資金，以“錢生錢”給企業管理者發放更多的獎金。但這是嚴重違反國家法律和公司章程的行為，而且還會采用弄虛作假的手段降低利潤來調整報表業績，從而達到不給股東分紅或少分紅的目的。財務報告舞弊的動機決定了會計報表粉飾的類型:基於上述(1)至(4)項的動機，會計報表壹般以利潤最大化和利潤平衡的形式出現；基於上述第(5)項的動機，會計報表壹般以利潤最小化的形式出現。就上市公司而言，會計報表粉飾的最大危害是利潤最大化，即所謂的虛盈實虧，隱瞞負債。第二，上市公司財務報告造假的手段。上市公司財務報告舞弊直接表現為會計報表粉飾。所謂會計報表粉飾，是指公司管理層通過欺詐手段，使反映財務狀況、經營成果和現金流量的會計報表達到“預期”狀態的故意行為。這是金融欺詐的壹種集中形式。上市公司會計報表粉飾已經成為證券市場的“頑疾”，醜聞頻頻爆出。隨著我國經濟、法律環境和證券市場的變化，上市公司利潤操縱和報表粉飾的手段也在不斷增加，升級翻新，方式多種多樣，具體可以描述為。(壹)虛增銷售收入，虛增利潤1。虛構的顧客，虛構的銷售。有的上市公司偽造客戶訂單、貨運單據和銷售合同，開具稅務機關認可的銷售發票，虛擬銷售對象和交易；或者雖基於真實客戶，但在原有銷售業務的基礎上人為擴大銷售量，使公司在該客戶下確認的收入遠大於實際銷售收入；或者在報告日(如年末)前做假銷售，同時增加應收賬款和營業收入，然後在報告日(如次年)後以質量不合格的名義退貨，虛增當期利潤。2.量入為出，提前確認收入。有的上市公司在相關銷售手續尚待完成，甚至銷售尚未完成，貨物尚未發出，所售產品的風險和報酬尚未轉移，商業折扣存在爭議，銷售金額不確定的情況下確認收入；或者在客戶仍有權取消訂單或延期購買時確認收入，從而虛增當期利潤。(2)低估期間費用，虛增利潤主要表現在延遲費用的入賬。1.有些上市公司將壹些實際支出作為長期待攤費用和待處理財產損失入賬，但這些項目並不是企業的真實資產，只是虛擬資產，為企業操縱利潤提供了“蓄水池”。上市公司通過延遲攤銷、少攤銷或不攤銷已經發生的費用來虛增當期利潤。2.壹些上市公司混淆了利息資本化與費用化的界限，將本應費用化的利息資本化為在建工程成本，增加固定資產價值，虛增當期利潤。(3)變更會計政策，調整利潤65，438+0。壹些上市公司隨意改變固定資產的使用壽命、預計凈殘值和折舊方法，從而在報告年度多提折舊減少利潤或少提折舊增加利潤。2.壹些上市公司通過改變發出存貨的計價方式來調整利潤。新準則實施前，原準則和制度規定發出存貨的計價有五種方法可供選擇，在存貨價格波動期間采用不同的方法會對當期利潤產生不同的影響。當存貨價格上漲時，采用先進先出法計算，降低了經營成本，增加了當期利潤；如果采用後進先出法，營業成本轉移較多，當期利潤減少。如果庫存價格下降，情況正好相反。即如果采用先進先出法，營業成本轉移較多，當期利潤減少；如果采用後進先出法，將會降低經營成本，增加當期利潤。好在新會計準則取消了後進先出法，對上市公司通過改變存貨計價方式來調節利潤的手段有很大的抑制作用。即使上市公司仍然在會計政策允許的三種方法(先進先出法、加權平均法、個別計價法)中選擇變更，調整利潤的空間也比以前窄了很多。(四)玩弄減值準備操縱利潤的典型案例有四川長虹(2003年、2004年)。上市公司濫用會計估計按需操縱利潤的主要手段是利用專業判斷計提和核銷大量資產減值準備。1.那些持續微利和/或近期有再融資目標的上市公司，往往撥備不足。即使在行業風險和經營風險“雙高”的情況下，他們仍然低比例估算壞賬和存貨跌價。2.那些業績好但不穩定的上市公司，利潤上升時會多計提減值準備；當利潤下降時，會沖回減值準備，平滑逐年利潤。3.那些虧損、瀕臨退市的上市公司，平時不計提或少計提資產減值準備，在“有必要”的時候提足，采取“休克療法”、“留有虧損空間”。通常第壹年虧損後，第二年大量計提資產減值準備，導致第二年巨虧，第三年又因為各種原因轉回大量資產減值準備，從而導致第三年還要做財務報表。或者選擇某壹年的超大額提取，然後在隨後的幾年裏慢慢沖回來，從而打造業績小幅穩步增長的財報。幸運的是，新企業會計準則對資產減值準備的轉回做了嚴格的規定。長期股權投資、固定資產、在建工程、無形資產等長期資產的減值準備壹旦計提，即使事後價值上升，計提的減值準備也不能轉回，只有在處置相關資產後才能入賬。利用這些減值準備調整利潤的空間已經大大縮小。新準則的這壹規定對上市公司利潤操縱起到了壹定的抑制作用，但並未在原八項減值準備中規定除上述項目外的其他項目，且資產損失的確認和計量基於“持續評估，只要資產的可收回金額低於其賬面價值”，這仍給部分上市公司留下了根據需要確認減值損失的空間，仍需密切關註。(五)資產重組“扭虧為盈”的典型案例是向久貴(2003、2004)。資產重組是企業為優化資本結構、調整產業結構、完成戰略轉移而實施的資產置換和股權置換。然而，資產重組卻被壹些上市公司用來粉飾會計報表。那些陷入PT、ST的上市公司，企圖通過重組走出虧損狀態，精心策劃資產重組，精心設計資產置換，在沒有正當商業理由的情況下，用劣質或閑置資產換取優質或盈利資產，以增加利潤。資產重組已經成為很多上市公司扭虧為盈的工具和避免退市的保護傘。(六)利用關聯交易進行利益輸送的典型案例有濟南輕騎(2003年)、重慶實業(2004年)。我國很多上市公司和關聯方扭曲交易條件，轉移利潤，從而滋生非法或不當的關聯交易來調整賬面利潤，粉飾報表。其中，關聯方重組是虧損公司“扭虧”的捷徑，其手段多種多樣:1。通過交易安排，設計有法律依據、無經濟實質的關聯交易，虛構企業經營；2.上市公司以高價或不公平交易價格與其關聯企業進行購銷活動，通過差價實現利益輸送；3.收取關聯企業資金占用費，或利用低利率或高利率進行資金交易，調節財務費用；4.分攤相同費用或將管理費用和廣告費用轉移給母公司；5.關聯交易外部化——控制方通過其控制的上市公司向銀行借款，然後被控制的上市公司互相擔保借款進行關聯交易，編造業績。(7)濫用糾錯獲利，如首創股份(2004)、TCL通訊(2003)等上市公司。它把計提資產減值準備作為前期會計差錯更正的追溯調整，兩者相輔相成，使會計差錯更正產生巨大的“能量”——盈利、避免虧損、逃脫ST命運、保住再融資資格。它把會計造假解釋為會計差錯，是以會計糾錯為名的會計造假的現實——必要時先“知其然”，再“知其所以然”，最後選擇合適的時機“懺悔”，不斷“變臉”對外報告；或者小問題、小問題、大錯誤以不引人註目的小公告(或補充公告)形式公布，蒙混過關。(八)少計營業收入，偷逃稅款。也有壹些優秀的公司利潤豐厚。為了達到少交增值稅和所得稅的目的，他們低估收入，隱瞞收入。有的人在應確認收入時卻不確認收入，如直接收發貨銷售產品，已收到貨款並將全部發票和提單交給對方，已符合收入確認條件，卻將貨款記入“預收賬款”賬戶，延遲收入的反映；有的直接用收入沖減成本，即“應收賬款”或“銀行存款”科目對應“庫存商品”科目，不反映銷售業務；有的虛構銷售回款，通過虛假回款的方式(將款項支付給其他下屬服務公司，記入“其他應付款”科目)扣繳收入，少繳稅款；有些視同銷售業務不反映增值稅銷項稅額。還需要註意的是，現實中，這些粉飾會計報表的方法往往被許多上市公司單獨或組合使用，也同時或相繼出現在壹個上市公司年度財務報表的編制過程中。三。上市公司財務報告舞弊的識別在暴露之前，往往有壹些征兆(或預警信號)，即有可能進行財務報告舞弊的上市公司具有以下特征和征兆:壹是連續兩年虧損，第三年經營業績仍未得到根本改善，面臨停牌或退市的威脅，或費用增長速度快於收入增長速度，持續經營虧損使企業面臨破產或被惡意收購的威脅；二是經營活動產生的現金流量凈額連年為負，或者賬面利潤雖未帶來充足的現金流入，但入不敷出，現金稀缺；三是存在重大、異常關聯交易或極其復雜的交易；四是全行業虧損或行業過度競爭，或公司當年行業不景氣；第五，公司董事或管理層的個人財富與公司業績密切相關；六是公司治理結構存在缺陷，管理層變動頻繁；頻繁更換會計師事務所等。針對這些特征和癥狀，我們應該從以下幾個方面來識別和防範上市公司財務報告舞弊。(1)辨別經營業績真假上市公司應密切關註公司主要生產設備是否嚴重閑置，生產車間是否停產，存貨數量是否大幅增加。如果這些現象單獨或同時存在，但報告期內經營業績沒有相應下降，則存在業績造假的可能。應核對可疑的賬簿記錄、會計憑證、發票存根、發貨憑證，了解記錄的收入是否已在同期開票發貨；關註資產負債未來是否存在大額或持續的收益，弄清楚這些收益是否是年末集中“銷售”的部分，從而識別公司是提前確認收入還是虛構收入。(二)利潤占比分析在分析上市公司利潤時，應重點分析主營業務在利潤中的占比，即利潤是否主要取決於主營業務的業績，而非主要來自非經常性損益項目；需要深入分析上市公司財務報表附註中列示的非經常性損益的構成和扣除非經常性損益後的凈利潤，以判斷公司利潤來源是否穩定，是否依靠粉飾其他利潤項目來增加業績。(3)在認真分析資產減值準備分析報告時，尤其要認真分析上市公司計提資產減值準備的政策。壹般來說，連續微利和/或近期有再融資標的的上市公司，往往計提不足；然而，處於臨界損益和退市邊緣的上市公司有時會計提巨額撥備。因此，對於這類業績指標脆弱的上市公司，首先宜將其應計政策與同行業或相關行業的應計政策進行比較，以確定是否存在異常；然後分析其財務報告中是否詳細披露了估計依據和依據，以此來鑒別上市公司是否在玩減值準備的遊戲。(四)關註虛擬資產上市公司年報中的虛擬資產值得密切關註。如果虛擬資產與正常資產相比比例較大，或者虛擬資產的增長率(或相對變化率)波動較大，就可能存在通過虛擬資產虛增利潤的情況。其特點是虛擬資產記錄多，傳播少。重點檢查各類虛擬資產的明細賬，關註會計報表附註中有關虛擬資產確認和攤銷的會計政策，特別關註本年增幅較大且未正常攤銷的項目。(五)關聯交易視角上市公司利用關聯交易產生的利潤基本體現在“其他業務利潤”、“投資收益”、“營業外收入”、“財務費用”等具體項目中。識別方法為:1。計算關聯交易產生的利潤在各個項目中所占的百分比以及這些項目在企業總利潤中所占的百分比，判斷企業盈利能力對關聯方企業的依賴程度；2.分析這些關聯交易的必要性和公允性。比如交易價格是否建立在市場公平交易的基礎上，交易的市場價格是否存在不公平的方面，控制方強加給被控制方的內部銷售價格等。同時也要向公司工商主管部門了解上市公司的相關材料，包括驗資報告、股權轉讓的備案登記材料等。，並應特別查詢控股股東的工商登記資料，了解公司控制權的歸屬，從而有效識別利用隱性關聯交易粉飾報表的行為。(六)借助現金流的分析通過將經營活動、投資活動和籌資活動產生的現金流量凈額分別與主營業務利潤、投資收益和凈利潤進行比較分析，可以判斷利潤的質量。壹般來說，沒有相應的凈現金流的利潤質量是不可靠的。如果企業的凈現金流量長期低於凈利潤，則意味著高於凈現金流量的凈利潤所對應的那部分資產可能屬於不能轉化為現金流量的虛擬資產，公司很可能會粉飾報表。此外，還要識別錯誤並加以改正，謹防魚目混珠。有關部門要加強對故意混淆會計造假和會計差錯行為的監管，加強對頻繁發生重大會計差錯行為的監管，切實保護投資者免受會計差錯和會計造假的影響。四。結論總之，財務報告信息使用者應從多方面識別和防範上市公司的財務報告舞弊和粉飾行為，通過會計準則和相關規範的不斷完善，減少各種粉飾伎倆的空間。要改革現有的上市、配股、停牌等規定，建立包括貨幣指標和實物指標、財務數據和生產經營數據在內的多參數控制體系，全面衡量和衡量公司的財務狀況和經營業績，公平、公正、公開地確認其上市資格和配股資格。令世人矚目的是，新企業會計準則自2007年6月65438+10月1在上市公司率先實施。根據新的企業會計準則及其應用指南，700多家上市公司的業績發生了重大變化。雖然這些變化是因為會計準則的變化，但不可否認的是，在新舊會計準則趨同的過程中，壹些上市公司也利用這壹過程操縱利潤。因此，遏制上市公司操縱利潤應實施三項措施:壹是嚴格執行非經常性損益標準；二是當財務指標發生重大變化時，應披露會計原因；第三，上市公司應充分說明其選擇的會計政策的合理性。還需要註意的是，如本文第二點所述，新會計準則在存貨計價和資產減值準備方面減少了上市公司操縱利潤的空間，但同時必須註意的是，新會計準則充分引入了公允價值屬性，賦予了公司更大的會計政策調整自主權，而與債務重組、非貨幣性交易、無形資產開發成本和借款費用資本化相關的準則則擴大了上市公司操縱利潤的空間。壹些公司在新準則下仍可能繼續或更新其操縱利潤、粉飾報表的手段，因此識別和防範財務報告舞弊仍然任重道遠，需要人們繼續關註、分析和遏制。
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