壹、經營狀況的討論與分析
2020年上半年，面對新冠肺炎疫情、國內外經濟下行、產業政策調整、環保監管加強等復雜多變的外部環境，公司保持定力，積極應對，苦練內功穩步發展，加快復工，搶抓工期，強化經營創新，取得了良好的經營業績。2020年6-6月，公司* * *實現營業收入23.77億元，同比增長65.438+08.62%，實現凈利潤3.38億元，同比增長27.67%。截至6月末，公司總資產達到6543.8+082.87億元，較上期增長26.20%。公司上半年主要經營情況如下:
(1)垃圾焚燒發電廠運行管理良好。
汕尾項目(二期)於報告期內正式竣工投產。截至報告期末，公司已投產垃圾焚燒發電項目65，438+09個(不含參股項目)，分布在四川、廣東、重慶、新疆等65，438+00個省、市、自治區。公司依托生產管控壹體化信息系統，通過科學、精簡、規範的管理方式，實現了各類項目的持續、穩定、高效運行。報告期內，全部投產項目垃圾處理總量為465，438+05.81萬噸，同比增加65，438+03.165，438+0%；發電量654.38+0.524億千瓦時，同比增長654.38+02.8%；上網電量達到654.38+0.343億千瓦時，同比增長654.38+03.22%；平均自用電率11.99%，同比下降0.45個百分點。
(二)市場拓展取得良好成效。
報告期內，公司成功中標重慶合川和山西呂梁兩個垃圾焚燒發電PPP項目，新增處理能力2000噸/日。在工程總承包施工業務中，其子公司三豐卡萬塔與中國港灣工程有限公司組成的聯合體成功中標澳門垃圾焚燒中心三期擴建工程，中標金額為澳門幣25.67億元。在核心設備R&D和制造業務方面，報告期內，三豐卡萬塔收購遼寧營口、河北邯鄲等65，438+02個垃圾焚燒設備新增供應項目，三豐科技收購四川廣元、山西運城等6個垃圾滲濾液膜處理系統設備新增供應項目。截至報告期末，公司已投資45個垃圾焚燒發電項目，設計垃圾處理能力為50，950噸/日(含參股項目)。公司在全球65，438+094個垃圾焚燒項目中取得了325條焚燒線(含承包項目)的核心設備及部件和技術應用業績，在市場上處於領先地位。
(3)在建及籌建項目穩步推進。
截至報告期末，公司在建和籌建垃圾焚燒發電項目20個(不含參股項目)。公司克服新冠肺炎疫情的不利影響，搶抓工期，基本按計劃推進各項工程建設和準備工作。其中，汕尾項目(二期)已於報告期內正式投產，東英項目(二期)已進入試運行階段，羅綺項目、赤峰項目(壹期)、鞍山項目、浦江項目等在建項目建設進展正常，綦江項目、西昌項目(二期)、惠東項目等前期項目正在按計劃推進各項準備工作。
(四)加大技術研發力度。
公司重點攻關了“垃圾焚燒發電近零排放煙氣處理技術研究項目”、“爐排爐尾部煙氣資源化低氮燃燒技術研究項目”等多個科研項目，申請了3項發明專利。截至報告期末，公司已獲得24項發明專利和48項實用新型專利。同時，受住房和城鄉建設部委托，牽頭修訂了生活垃圾焚燒爐和余熱鍋爐國家標準，並根據生態環境部要求，編制了“無廢城市”建設背景下生活垃圾清潔焚燒技術發展報告。
二、可能的風險
1，產業政策風險
根據《國家發展改革委關於完善垃圾焚燒發電價格政策的通知》(發改價格[2012]801號)，垃圾焚燒發電項目按廠內垃圾處理量折算上網電量，折算比例為每噸生活垃圾280千瓦時。不超過上述電量的部分，執行國家統壹基準電價每千瓦時0.65元(含稅)；超過上述電量的部分，執行當地同類燃煤發電機組的上網電價。2020年以來，財政部、國家發改委、國家能源局、生態環境部等部委陸續出臺《關於促進非水可再生能源發電健康發展的若幹意見》(洛鳴[2020]4號) 《可再生能源電價附加補貼資金管理辦法》(洛鳴[2020]5號)、《關於開展可再生能源發電補貼項目清單審核有關工作的通知》(財建建[2020]6號)、《關於降低環境違法垃圾焚燒發電項目可再生能源電價附加補貼資金的通知》(洛鳴[2020]199號)等壹系列重要文件，基本確定了“以收定支”的政策原則 合理確定每年新增補貼項目規模，對現有項目采取補貼清單管理，與環境違法行為直接掛鉤。 公司在建項目可能面臨無法進入補貼名單或補貼水平下降的風險。雖然公司積極提高發電效率，通過優化技術方案和加強新項目運營管理降低投資成本和運營成本，並努力將電價政策調整因素納入垃圾處理費價格調整機制，以應對未來政策變化的不確定風險，但如果未來政府減少對垃圾焚燒發電行業的支持，可能會對公司的經營狀況、財務狀況和盈利能力產生不利影響。
2.市場競爭風險
隨著近年來垃圾焚燒發電行業的快速發展，行業市場競爭日趨激烈。壹些較早進入垃圾焚燒發電行業、發展規模較大、融資能力和R&D能力較強的公司，憑借其強大的競爭優勢，在行業內占據了較高的市場份額。垃圾焚燒發電行業廣闊的市場空間可能會吸引更多資本驅動的企業進入這壹行業，未來市場競爭將進壹步加劇。隨著行業競爭的加劇，公司未來收購新項目的難度加大，新收購項目的收益率也將面臨下降的風險。
3.環境風險
為確保公司垃圾焚燒發電生產過程符合環保要求，公司積極履行環保責任，投入大量人力、財力、物力完善環保設施，建立了由煙氣處理系統、垃圾滲濾液處理系統等多項環保設施組成的環保實施體系，制定了嚴格的環保制度和環境事故應急預案。但隨著國家對環境保護的日益重視和人民環保意識的不斷提高，國家政策、法律法規對環境保護的要求會更加嚴格。如果發行人未能嚴格滿足環境保護法律法規的要求，甚至發生環境汙染事件，發行人將面臨行政處罰的風險。同時，隨著相關環保標準的不斷完善，公司環保投入將會增加，可能對公司盈利能力產生壹定影響。
4、安全生產風險
公司高度重視安全生產，制定了較為完善的安全生產管理規範，建立了較為完整的安全生產管理體系。但公司的生產經營和項目建設過程對操作人員的技術要求很高。如果員工在日常生產中遇到操作不當、設備使用失誤等事故，公司將面臨安全生產事故、人員傷亡、財產損失等風險。
5.項目建設和運營成本上升的風險
由於公司BOT項目建設周期較長，在項目建設期間，如材料或設備備品備件價格、人工費等。，或受環境、地質等意外因素的影響，以及公眾對項目造成的二次汙染的擔憂，項目建設成本可能會上升。
項目運營過程中，如果石灰、活性炭等生產資料和人工成本大幅增加，公司運營成本將增加。此外，隨著環保標準的提高，公司在環保方面的支出將會增加，公司也將面臨經營成本增加的風險。
6.稅收優惠風險
報告期內，公司主要受益於國家對環保產業、西部大開發、企業所得稅“三免三減”、環境保護稅免征等稅收優惠政策。如果未來國家對相關稅收優惠政策進行不利調整，可能對公司的經營業績和盈利能力產生不利影響。此外，根據《中華人民共和國財政部國家稅務總局關於印發的通知》(財稅[2015]78號)，公司因違反稅收、環保等法律法規受到處罰的，自處罰決定書下達的次月起36個月內，公司面臨無法享受相應增值稅先征後返政策的風險。
三。報告期內核心競爭力分析
經過多年的快速發展，公司已發展成為集垃圾焚燒發電項目投資運營、工程總承包施工、R&D及核心設備制造為壹體的綜合性垃圾焚燒發電企業，具有較強的市場競爭力。
1，公司市場知名度高，有品牌優勢。
公司專註於垃圾焚燒發電行業。經過多年的發展和沈澱，公司品牌在市場上具有很高的知名度和美譽度。公司先後獲得“中國固廢行業影響力企業”、“2018年度中國環保企業50強”、“2019年度CITI綠色供應鏈指數全行業企業50強”、“2019年度生活垃圾焚燒發電企業10強”等榮譽。截至2020年6月30日，公司投資的垃圾焚燒處理項目已處理生活垃圾約43265438+萬噸，提供綠色電力超過654380+043億千瓦時。公司主動履行社會責任，依托“全國中小學環境教育社會實踐基地”持續開展環境宣傳教育活動，努力增強公眾的生態環保意識，取得了良好的社會綜合效益。
2.公司擁有成熟的核心設備制造能力。
焚燒爐是垃圾焚燒系統中的核心設備，是實現垃圾焚燒發電廠安全、穩定、環保運行的基礎。公司自引進德國馬丁SITY2000垃圾焚燒技術以來，針對中國和發展中國家城市生活垃圾含水率高、熱值低的特點，不斷改進，率先實現了垃圾焚燒核心設備的國產化。三豐環境主編的國家標準《生活垃圾焚燒爐及余熱鍋爐》於2009年頒布實施，促進和規範了我國垃圾焚燒發電行業的發展。公司生產的反推機械爐排爐采用傾斜反推爐排，爐排片和進風方式進行了優化，具有垃圾擾動充分、燃燒效果好、爐渣燒失率低、運行可靠穩定等特點。
3.公司具有全產業鏈的協同優勢。
經過多年發展，公司在垃圾焚燒發電技術研發、投資、建設、設備制造、運營等方面具備全產業鏈服務能力，產業協同優勢明顯。公司垃圾焚燒發電產業鏈各業務環節之間的合作，有利於有效降低項目投資成本，加快項目建設，提高運營效率，加強設備運維，促進技術創新，從而為公司盈利提供有效保障。
4.公司擁有強大的技術研發能力。
公司通過不斷的技術研發，逐步建立了涵蓋垃圾焚燒發電核心設備制造、項目設計施工、項目運營管理等領域的技術體系，形成了“低熱值、高水分”和“高熱值、低水分”生活垃圾焚燒處理計算模型，建立了半幹法、幹法、濕法等多種煙氣處理工藝計算平臺。依托生態環境部“國家環保垃圾焚燒處理與資源化工程技術中心”和國家發改委“生活垃圾焚燒技術國家和地方聯合工程研究中心”等創新平臺，積極開展技術研發。公司主編了《生活垃圾焚燒爐及余熱鍋爐》、《大型垃圾焚燒爐爐排技術條件》、《生活垃圾焚燒爐運行維護安全技術標準(修訂)》等6項國家和行業標準，參與編寫了《生活垃圾焚燒爐評價標準》、《生活垃圾焚燒爐運行監督標準》、《生活垃圾焚燒爐維護規程》等11項國家和行業標準。
5.公司在垃圾焚燒發電廠的運營和管理方面積累了豐富的經驗。
公司是國內最早進入垃圾焚燒發電行業的企業之壹，旗下部分垃圾焚燒發電廠已連續運行10年以上。通過長期穩定運營，公司積累了大量關鍵數據和運營管理經驗，逐步建立了壹套科學系統的技術標準和運營模式，形成了運營系統化、管理規範化、團隊專業化、資源集約化的運營管理能力，位居行業前列。2014年，公司專業的項目運營管理技術和經驗輸出到泰國普吉島垃圾焚燒發電項目。在住建部委托中國城市環境衛生協會組織的“2018城市生活垃圾處理設施無害化等級評定”中，成都九江、重慶盛豐、六安三豐被評為“AAA級生活垃圾焚燒廠”，南寧三豐、成都九江被中國生態文明研究與促進會評為“綠色發展標桿企業”。
6.公司擁有壹支經驗豐富的核心管理團隊。
公司核心管理團隊深耕垃圾焚燒發電行業多年，自公司成立以來壹直與公司保持* * *增長。對行業發展趨勢和公司發展戰略有著深刻的理解和認識，在垃圾焚燒發電技術、核心設備制造、項目投資、設計、建設、運營等方面具有紮實的專業基礎、豐富的經驗和較強的管理能力。團隊成員勤奮、務實、進取、開拓。同時，公司不斷吸納行業技術、投融資管理、風險管理等領域的高端人才，形成了穩定的綜合管理團隊，為公司實現持續快速發展奠定了堅實的基礎。