近年來，民間主動融資（Private Finance Initiative，PFI 也被譯作私人主動融資或私人融資活動）引起了政府、公***機構和民間企業家的極大關註。PFI 是指政府針對壹些公***基礎設施和公***服務項目，以不同於傳統的由政府負責提供產出的方式而采取的民間部門主動參與，啟動民間資金投資建設運營，或提供公***服務的壹種全新的公***項目產出方式。公***項目民營化建設與運營的方式中還有壹個重要概念，即公***— 民營合作夥伴制（Public—Private partnership，PPP）。這是指公***機構為提供、交付壹些公***設施、公***交通設施及相關服務的項目而與民營部門之間締結緊密的合作夥伴關系，簽署合同或協議明確雙方的權利和義務以確保這些項目的順利完成。PPP 的基本特征很簡單，包括***享投資收益，分擔投資風險和承擔社會責任。PPP 的典型結構是公***機構設立獨立投資項目，民營部門投資建設並負責運營維護。可以看到，PFI 與 PPP 的概念和應用都有許多相同或交叉之處，但 PFI 更強調啟動民間資金，實現公***項目融資、建設和運營的多元化渠道，其具體運作模式采取多種其他方式。本文以研究探討 PFI為主，有些部分的討論也運用到 PPP 的概念。
1 國外推進 PFI 的動態
（1）英國推進 PFI 的成功要素在英國應用 PFI 的項目涉及的領域非常寬廣，在交通運輸領域包括高速公路、新型有軌電車、航空港、地鐵等項目，在衛生保健領域包括保險, 醫院、護理設施、老人院等項目，在教育、文化領域包括中學、高等院校、公立大學、美術館、博物館、圖書館等項目，在行政設施領域包括政府辦公樓、住宅、駐外公館、消防署、警察署、稅務署等項目，在情報信息領域包括國民保險情報系統、稅務系統、電子郵件信息系統、勞務招聘情報系統、郵電服務自動化系統等項目，在國防領域包括直升機飛行訓練模擬演習裝置、防衛通信設施、訓練設施項目，在其他方面包括自來水供應、汙水處理、刑偵所、監獄、社區服務中心等項目。英國推行 PFI 的成功要素中壹是以政府的角度建立了強制性的體制和政策，並設立相應的權力機構實施推進。二是在 PFI 理念***同理解的基礎上，對如何獲取最大資金價值（Value for Money，VFM）進行深入的研究，並有效地貫徹實施，具體體現在公***部門與民營部門之間風險的合理分攤、生產產量的詳細說明、合同的談判與簽訂、競標過程如何進行、以及相關情報信息的公開程度等方面。三是切實保證 PFI 實施的專業化和全過程的公正透明，並以國家審計部對 PFI 項目中的稅金利用、資金價值 VFM 的計算結果、投標競爭的程序和評價方法、評價結果等進行嚴格的監督審查，並向公眾公示審查的結果。
（2）加拿大推進 PFI 中建立有效組織機構。目前在公***項目的建設與運營中主要推行的是 PPP，已在聯邦壹級和壹些省份（主要是安大略、BC 省、新不倫瑞克和 Nova Scotia）成功地建立了公***機構與民營部門之間的合作夥伴關系[1]。安大略省於 1996 年就創建了私有化辦公室，由壹位部長級大臣（未設部長職務）直接領導，下設秘書處，對企業的私有化所引起的風險、機會與挑戰進行全面分析，對政府可能接受的私有化方式回答公眾咨詢，對貫徹實施私有化所需要的必要因素和可行性提出建議。這裏的私有化是具廣泛意義的，包括建立公***— 民營合作夥伴關系。BC 省是較少的幾個在應用 PPP 之前設立工作小組（PPP Task Force）進行全面調查的省份之壹。數年來 BC 省政府壹直致力於積極推動其下屬的城市與地區建立公***— 民營合作夥伴制（PPP），鼓勵他們從中獲得利益。新不倫瑞克省也是建立和發展了公***— 民營合作夥伴制（PPP）的省份之壹，其政策是所有建立 PPP 的提案都必須通過特定的標準衡量及核準，保證新不倫瑞克人能從中獲得最佳利益。在 Nova Scotia 省 PPP 的概念已非常清晰明了，但尚未配套有較好的政策，與其他省份相比，Nova Scotia 省對 PPP 的建立和實施集中在學校建設上。
（3）日本推進 PFI 狀況。為推進 PFI 設立了相關法則，其應用已對日本基礎設施的建設與改善方面，尤其在填補融資缺口和提高公***設施運營質量方面有重大貢獻。日本應用 PFI 的項目涉及到非常廣泛的的領域與部門。推進的領域與英國、加拿大引入 PFI 的情況相類似，根據日本頒布的《民間主動融資法》，這些部門覆蓋了交通、住宅、文化教育、健康、社會福利、情報信息系統、供熱系統、新能源與循環再造、廢水及汙水處理等領域的項目。日本建設省民間部門的角色和作用，把 PFI 事業分為 3 種典型的類型：服務購買型（Service Purchasing），合資企業型（Joint Venture）和自支持型（Self-supporting）。
（4）推進 PFI 的壹些爭議。正在大力推行發展 PFI 的國家，對 PFI/PPP 這類新的公***管理方式也存在很多爭議。壹是社區醫療保健醫院、急救中心這類非營利性公***衛生設施如被私人擁有並控制，公眾是否能得到優質的公***服務。二是民營主動融資方式可能造成融資成本過高。據英國的案例估計采用 PFI的項目其民營資本比傳統的公***借貸融資成本要高 1~3 個百分點。三是項目全壽命周期的總成本可能會大幅增加。澳大利亞伯明翰市當初建 8 所公立學校需 2 億英鎊，後建成十所公立學校花費 6.5 億英鎊。四是采用 PFI 方式的項目前期談判、招標等交易過程復雜，無論交易的時間還是成本都將大幅增加，而且此類合同壹般都是 20 年以上的長期合同，政府由此可能長時間地被束縛到許多項目合同中，壹旦項目的特殊目的公司（SPC）出現問題，政府則需承擔全部風險。
2 中國導入 PFI 的前景分析
2.1 導入 PFI 的必要性和可能性
（1）國家經濟發展態勢。近年來，中國的經濟發展壹直保持著良好的增長趨勢，並對世界經濟有著不可忽視的影響。國內生產總值和國家財政收入均在逐年增長，固定資產投資總額也在穩步增加。據統計，2004 年上半年中國（不包括港澳臺）國內生產總值為 58 773 億元，同比增長 9.7%。國內居民的儲蓄存款額持續保持上升趨勢，顯示出存在著巨大的潛在的民間資本市場。
（2）現存問題。在國民經濟飛速發展的表象下也透露出壹系列嚴重的問題。國家財政赤字逐年增加；固定資產投資總額中國家預算內撥款已遠小於外資、自籌資金和其他比例，而經濟發展在全球保護環境和可持續發展的基本理念下，各種配套的基礎設施的新建、翻建和維護需求卻大幅增長；城市高速公路高架橋、大型停車場、地下鐵路、汙水處理設施、醫療急救中心等公***設施和基礎設施都正在或亟待建設。這意味著必將存在資金的巨額缺口。
（3）政府的導向。國務院召開促進非公有制經濟發展座談會上明確指出，要毫不動搖地鼓勵、支持和引導非公有制經濟發展，要抓緊研究制定鼓勵、支持和引導非公有制經濟發展的政策措施。強調“要放寬市場準入，允許非公有資本進入法律法規未禁入的基礎設施、公用事業及其他行業和領域。”
（4）中國香港特別行政區的推進狀況。由於歷史的原因中國香港在 PFI 推進上接近英國的腳步，壹些項目已采用 PFI 方式，付諸實施並已完成，還有壹些項目也正在進行中或考慮采用。例如，香港標準渣打銀行由日本西松建設公司采用 PFI 方式（具體采用建設— 租賃— 轉讓，BLT 方式）於 1991 年建成並提供使用，合同期為 25 年，價值 10.5 億港元；西區海底隧道由西區海底隧道股份公司(SPC)采用 PFI方式（具體采用建設— 經營— 轉讓，bot 方式）於 1997 年建成並提供使用，合同期為 30 年，價值 75億港元[2]。這些為 PFI 在內地的推進與發展提供了極好的經驗。
把 PFI 這壹新模式引入到中國經濟發展中來促進政府經濟改革、加快大型基礎設施等公***項目的開發建設的時機已趨成熟，從政府到民間，相應的基礎平臺和準備工作己經建立，政府的政策與導向顯示了這種新管理方法進入中國經濟發展主流的可能性。2008 年中國北京將迎來奧運會、2010 年上海將主辦世界博覽會、廣州將主辦亞運會、西部地區大開發和全球化經濟的交叉發展，也將極大促進其發展進程。
2.2 導入 PFI 的幾點建議
（1）以政府的角度建立壹個旨在 PFI 推進的法律體系，包括積極推進法案、推進指南、標準合同文本、擔保的方式與擔保合同文本等相關的內容，這是至關重要的。民間主動融資的核心思想是民營部門不僅提供多元化的融資方式，而且對相應的公***服務提供的全過程負有責任，公***部門或機構的職責從責任和義務轉變為監督，以保證這些服務能被合適地提供。因此，盡可能完備的政策、法律體系、詳盡的指南和合同文本在推進過程中是強有力的法律支持和保證。
（2）在中央和地方各級政府間建立起旨在推動 PFI 的組織網絡機構。從上至下的嚴密網絡組織在有關 PFI 項目的咨詢、VFM 評價、風險分攤、向對應的政府和民營部門作建設性建議方面都將發揮重要的作用，使得政府推動工作得以真正的貫徹實行。
（3）在公***機構、民營部門及相關聯部門進行全面深入的 PFI 普及教育。很難想象，各相關部門在對 PFI 概念、核心思想、實施程序和要素、對各方的利益和風險所在不充分了解的情況下能有真正的熱心與誠意積極推行 PFI 方式的應用。這種普及教育應是分階段遞進更新的，與推進的項目和實施實踐結合起來，而不應成為壹種單純的教育形式。
（4）建設與完善建築市場，使得招標談判過程均基於公正公平與透明的基礎上，為項目應用民間主動融資方法培育合適的公***—民營合作夥伴關系。目前中國建築市場存在著壹些明顯的缺陷與問題，主要表現在招標過程的公正與透明上，標書評估方法與標準都欠詳盡，評標委員的技術專業資格不能得到完全的保證，對標書的事前閱讀和分析不充分，壹些投標必須的信息不夠詳細甚至缺乏，招投標雙方未設有明確的非正式討論的溝通渠道，而這在協議最終簽訂之前是非常重要的。這些問題與缺陷對於無論是吸引本國民間資本，還是外國投資商都是極大的障礙。
（5）建立中國的 PFI 標準流程、民營部門與公***部門間的資金價值 VFM 比較方法和風險分攤的方法。這些是 PFI 貫徹實施中最重要的技術問題，壹直被各國不同的機構和學術團體深入研究討論，目的就是欲在實施中獲得更高的資金價值、最佳的風險分配和項目生命周期的有力有效改善。
（6）構建中國 PFI 推進計劃，依據中國的實情分階段分步驟地實施。政府應依據中國的發展態勢制定相應的政策和相配套的長期戰略計劃作為指導，在不同階段立足於“我們可以做什麽”逐漸推進。應用的範圍可以在壹些中心大城市和有條件有基礎的地區優先發展，涉及的領域從道路橋梁等交通工程開始，再逐漸擴展到汙水處理、環境再生利用、公***健康等基礎設施和公***服務方面。
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