國有投融資企業不僅代表政府行使出資人職能，確保關系國計民生的重大基礎設施建設的基本方向和原則，而且作為企業參與市場化運作，成為招商引資的平臺和項目公司的發起者，它們的存在有效促進了城市建設和公益性社會事業的快速發展。但目前國有投融資企業仍存在資產質量不高、盈利能力弱、償債機制不完善、持續投融資能力減弱等問題。針對國有投融資企業經營中存在的問題，我們對某國有投融資企業的投融資情況進行了試點效益審計，並對效益審計的方法、重點和內容進行了初步探索，希望效益審計的結果能為國有投融資企業進壹步擴大規模、提升內涵、增強競爭力提供有益的參考。
壹、國有投融資企業效益審計的內涵
根據國際審計機構組織發布的《績效審計、公共審計和公共企業審計質量控制通用說明》，績效審計(我國稱效益審計)是指“對公共部門管理的經濟性、效率性和有效性的評價”。
經濟性是指在適當考慮質量的情況下，盡可能降低購買或使用資源的成本，即能否在不影響工作質量的情況下節約開支。國有投融資企業的經濟性體現在按初步設計、招標、合同和項目控制程序確定投資項目是否符合要求，是否在規定時間內以最低成本或在批準的資金範圍內完成，是否有損失浪費。國有投融資企業的融資經濟性體現在對附加融資條件的可接受性以及是否在規定時間內以新的融資結構和最低的成本進行融資。
效率是指所提供的商品、服務或其他成果與所消耗的資源之間的關系，即如何以壹定的資源投入獲得產出，或者在產出壹定的情況下，如何使所需的資源最小化。國有投融資企業的投資效率體現在投資項目建成後如何使用，其運營維護和管理制度是否有效。國有投融資企業融資效率表現為:根據融資計劃、合同和融資控制程序，資金來源是否可靠合法，融資風險是否合理預測；融資還款能力是否充足。
有效性是指項目、計劃或其他活動的實際結果與預期結果之間的關系，即在多大程度上實現了政策目標、業務目標和其他預期效果。國有投融資企業投資的有效性體現在投資項目是否達到預期目標，如當地交通緊張狀況是否得到緩解，當地投資環境是否得到有效改善，是否促進了當地經濟發展等。國有投融資企業的融資效果體現在政府下達的年度融資計劃是否完成，資金是否按照項目所需總投資逐項落實，資金是否足額到位。
二、投融資企業效益審計的重點和內容
因為現階段國家審計還沒有實現對所有公共部門和單位的審計，也沒有實現對被審計單位會計報表的意見。與此同時，我國經濟活動中仍存在大量違法違紀行為，會計數據真實性無法保證，效益審計評價的基本可靠性不夠。此外，政府管理水平有待提高，政府部門績效相關責任機制尚未建立。因此，現階段效益審計應以真實性為基礎，重點調查和反映因決策失誤和管理不善造成的嚴重損失和浪費；我們應該把重點放在暴露問題上，而不是進行全面的效益評估。"
(壹)國有投融資企業效益審計的重點
國有投融資企業的效益審計應重點關註其中心任務是否完成，即是否有效構建了促進重大基礎設施和社會公益事業實施的投融資平臺。重點看其功能定位是否準確，即能否有效發揮政府政策引導作用和市場化運作的載體作用。重點看其經營理念是否正確，即是否有效推動了國有資產管理體制改革，實現了社會效益。
(二)國有投融資企業效益的審計內容
國有投融資企業效益審計應以“了解現狀、規範運作、防範風險”為目標，以效益審計為主導，以項目審計為基礎。審計的重點內容是“摸清家底，分析虧損原因，提出建議”。
1.項目融資效益審計的主要內容
項目融資的效益審計應註重對融資總額的調查分析:重點關註項目是否按所需投資總額充分融資。註意對融資渠道的調查分析:壹是審查資金來源的可靠性，如資金供需單位之間的書面協議；二是融資數量的保證，如是否根據項目所需總投資逐項落實資金供應數量；第三，資金渠道的合法性；第四是附加融資條件的可接受性。註意調查分析融資方式，即合資、BOT等。註意對融資方案的調查分析:壹是融資結構是否合理；第二，融資成本是否最低；三是融資風險是否可預期；第四是融資還款能力。
2.項目投資效益審計的主要內容。
根據公共投資項目的生命周期，公共投資項目效益審計應分為三個階段:項目建設準備階段的審計與評價、項目建設過程與實施結果的審計與評價、項目運行效果的審計與評價。
3.案例分析和研究
(1)將融資數量的保證審核、融資附加條件的可接受性審核與投資的經濟性結合起來。
【案例】某建設項目於2003年8月29日正式開工，2005年6月5438+10月竣工。2004年4月，該項目向社會資本開放，采用市場化融資方式，引進社會資本5.94億元。
【審計分析】①將融資數量的保證與投資的經濟性相結合，審計分析發現，該項目的資本金於2004年6月開始投入，直到2004年底才全部付清。2003年末在銀行貸款79074.24萬元，2004年末在銀行貸款216454.04萬元。在項目建設期，向社會資本開放，以原價股權轉讓權益，不僅會使政府資源無法體現在項目轉讓收益中，還會使出資無法在項目初期投入使用，企業仍需向銀行借款，導致企業多支付利息，直接增加項目建設成本。②結合追加融資條件的可接受性和投資經濟性，審計分析表明，2005年6月全體股東按出資比例抽回4900萬元，2006年6月全體股東按出資比例抽回3200萬元。如果用這筆資金償還貸款，兩年後本項目利息不足336.96萬元。
【審核建議】①建立有效的反饋機制，審核項目的市場化運作方式:是轉讓股權合資還是爭取部省市獨資；是在建橋期間轉讓股權還是評估增值後再轉讓。通過對反饋信息的分析，為其他項目的建設和運營提供參考。②以企業的可持續發展和項目的高質量運營維護為企業目標，建立與該目標相壹致的會計政策，防止在虧損的情況下為股東墊付紅利，防止股東受益。
(2)將融資渠道的合法性審核、融資方式的有效性審核和投資的效率性審核結合起來。
[案例]2005年，集團某子公司采取合資方式，從某民營企業引進資金490萬元。合資公司成立當月，以采購貨物為由，向該私企關聯企業支付200萬元。三個月後，私企貸款300萬。
【審計分析】①將融資渠道的合法性與投資的效率相結合，審計分析發現，合資公司成立後，不僅其子公司融資失敗，而且違反了《公司法》第三十六條的規定，導致合資公司資本運營和業務發展困難。②結合融資方式的有效性審計和投資的效益，審計分析發現，合資公司成立後，合資公司原有的重要業務並未開展，而是在2005年底與子公司簽訂協議，將子公司擁有的部分優質資源授予合資公司經營。合資公司無法用子公司給予的免費資源維持日常運營，這完全背離了合資公司成立之初，更不用說做強做大和投資回報的初衷。
【審計建議】①該子公司擁有壟斷性優質資源，應充分利用優質資源使其盈利，形成明顯的投入產出能力和強大的償債機制，突破資金瓶頸。②在長期投資項目的選擇上，要註重項目的發展前景，在投資者的選擇上，要立足於有業務的投資者，註重投資效益。建立科學、規範、有效的內部控制體系和完善的監管體系，加強對外投資的事前、事中、事後全過程控制。
(3)將融資償還能力真實性審核和債務風險防範有效性審核與投資效率相結合。
[案例]審計發現，某子公司投資3條公路4.895億元，均為銀行貸款。2003年至2006年底投資收益為-4336.34萬元。三條公路采用非市場化的公路管理模式，企業對公路沒有實質性的經營、管理和處置權。
【審計分析】①將融資償還能力真實性審計與投資效率相結合，審計分析發現，兩處房產2006年末本息比例分別為465，438+0.965，438+0%和34.90%，另壹處房產無本息來源。三條公路的還本付息完全依靠債務收入，而通行費余額的返還又不足以支付利息，實質上進入了“債務滾動”的惡性循環。②結合債務風險防範的有效性審計和投資的效率，審計分析發現，2006年末子公司對外擔保總額為26.53億元(其中1.31.00億元為三方擔保)，是公司凈資產的9倍。債務風險高，再借貸空間窄。
【審計建議】①市政府應進壹步與省政府協調，盡快將YL公路納入新界高速公路改擴建工程，實施聯網收費，提高RC、NM高速公路收費標準，使企業盡快走出經營困境。②企業要註意防範債務風險，減少對外擔保金額，與凈資產保持安全比例。(3)企業要使債務的期限結構與通行費收入相匹配，註意在當前我國存貸款利率多次變動的情況下確定合適的債務利率結構，同時改變目前單壹的銀行貸款債務類型，尋找新的融資方式降低債務成本。
(4)將項目建設規模和管理的審計與投融資的有效性結合起來。
[案例]為了贏得國家批準，某項目被要求在100天內完成。項目涉及多個管理部門，主管部門對監理、辦公等設施要求意見不壹。項目建成後，運營能力達不到項目可行性報告預計的水平。
【審計分析】倉促開工導致很多項目未履行公開招標程序，工程質量差；多頭管理使項目建設規模不斷變化，部分項目臨時增加，工程量計算差異較大，合同管理不規範，補充協議缺少施工合同和工程量清單。項目建成後，運營能力低於項目可行性報告中預計水平的65，438+0%，實際可出租倉庫面積為48，400平方米，為項目可行性報告中確定的86，950平方米的55.66%。
【審計建議】①積極推進區港聯動方案的實施，爭取出口退稅政策的早日批復，最大限度減少政策支持滯後、建設規模與運營要求脫節對項目效益的影響，提高效率，降低運營成本；②加強資源的整合利用，充分挖掘項目的資本化運作能力，使之成為企業新的增長點。