微笑曲線的形狀可以反映市場參與者對不同風險水平下的預期收益。在壹般情況下，低風險資產的預期收益較低，高風險資產的預期收益較高。因此，微笑曲線的左側通常較平緩，表示低風險資產的預期收益較為穩定。而右側則較陡峭，表示高風險資產的預期收益較為波動。
微笑曲線的形狀還可以反映市場對風險的態度和情緒。當市場對風險較為樂觀時，微笑曲線可能會變得更加陡峭，表示市場對高風險資產的預期收益更為樂觀。相反，當市場對風險較為悲觀時，微笑曲線可能會變得更加平緩，表示市場對低風險資產的預期收益更為看好。
總之，微笑曲線是描述資產或投資的預期收益與風險之間關系的壹種圖形表示方法，它可以幫助投資者理解和評估不同資產的風險和收益特征，從而做出更明智的投資決策。