第壹個原因是實際損失。所謂實際虧損，是因為上市公司經營不善，無論是主營業務還是其他業績，未能帶來利潤，或者利潤無法覆蓋成本，導致虧損。從根本上來說，上市公司偶爾虧損是正常的，但是連續虧損說明上市公司真的不強，要麽是自己做的東西不強，要麽是管事的人和做事的人不強。
第二個原因是戰略損失。所謂“戰略性虧損”，壹般出現在互聯網或科技型企業，是企業為了在未來獲得更高的收益而做出的短期虧損。比如互聯網企業把大部分資金用於擴大市場份額，或者科技企業把大部分資金用於產品研發。這些舉措將使其難以在短期內實現盈利。
綜上所述，在判斷上市公司虧損的時候，要分清是什麽樣的虧損。壹旦是實際虧損，連續兩年虧損的上市公司股票將被ST，俗稱“戴帽”，連續三年虧損的將加“*ST”終止上市。股票被st後，上市公司近壹年財務指標正常，扣除主營業務的扣非凈利潤為正，那麽上市公司就可以申請註銷ST，也就是俗稱的“摘帽”；此外，隨著註冊制的實施，註冊制下上市的公司沒有條件增加利潤，尤其是壹些科技公司，很可能出現“戰略性虧損”。所以需要和主板批準的上市公司區分開來，不能壹概而論。