20世紀70年代初布雷頓森林體系崩潰後。理查德·尼克松總統和他的國務卿基辛格擔心，布雷頓森林安排下國際金本位制的放棄(美國不斷增長的貿易赤字和與正在進行的越南戰爭有關的巨額債務)將導致全球對美元的相對需求下降。在壹系列會議上，以時任美國國務卿亨利·基辛格為代表的美國與沙特王室達成了協議。美國將為沙特阿拉伯的油田提供軍事保護。作為回報，沙特將只以美元為其石油銷售定價(換句話說，沙特將拒絕除美元之外的所有貨幣來支付其石油出口)。到1975，石油輸出國組織所有產油國都同意用美元為石油定價，並將剩余的石油收益投資於美國國債，以換取美國的類似報價。
世界上幾乎所有的石油銷售都是以美元計價的。因為大部分國家依賴石油進口，被迫維持大量美元儲備繼續進口。無論美國的經濟狀況如何，這將產生對美元的持續需求，並在表面上支持美元的價值。美國政府通過鑄幣稅和以較低的利率發行債券獲得收入。與大多數其他國家相比，美國政府可以在更可持續的水平上運行更高的預算赤字，美元走強也意味著進口到美國的商品相對便宜(盡管美國的出口相對世界其他國家來說更貴)。