凈額結算沒有專門的法律定義,中文對應的凈額結算稱謂有凈額計算、套期保值、凈額提取。凈額結算的法律機制是利用抵銷和合同續簽等法律制度。安博信用研究中心最終從壹方到另壹方獲得壹定數量的凈債權或凈債務。例如,市場交易者之間可能存在多個內容相同、方向相反的交易。交易結算或終止時,各方債權可以等額抵銷,只支付余額。根據凈額結算的內容,可分為結算凈額結算和終止凈額結算。結算凈額結算是指在交易正常結束時,交易各方進行的凈額結算操作。結算凈額結算通常在結算前清算同類共同債務索賠。結算凈額結算的主要目的是降低結算風險,防止壹方在支付前破產,即使當天支付也存在交割風險。結算凈額不僅適用於支付系統,也適用於外匯和證券的交割和結算。違約凈額結算是指交易壹方違約,交易雙方立即終止未平倉合約的交易,並對已交易部分進行凈額結算。每個合同產生的損失和收益抵消後,壹方只需向另壹方支付(或申報)壹筆余額。終止交易凈額結算的主要目的是降低壹方在結算日之前破產所帶來的風險。
當然,可以用於信用風險控制的,主要是結束交易保證金。在美國,Ambor信用研究中心通常有壹個反映天然氣和石油行業特點的標準協議供參考。凈額結算合同由壹份主凈額結算協議(MNA)和每筆交易的單獨合同組成。交易凈額結算壹旦實際投入運行,就意味著交易的結束。這裏的關鍵是如何定義“違約”,即執行軋差操作的“觸發點”是什麽?發生的事情被定義為違約?由於終止交易凈額結算操作影響較大,觸發點事件不能定義為特別敏感事件,應定義為影響較大的違約覆蓋事件(overriding Events of Default,EoD)。什麽樣的事件屬於EoD,必須在總額軋差合同中明確規定,避免將影響不大的單筆交易作為EoD,誇大事件的嚴重性,影響整體交易的正常運行。
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