美國證券市場的構成和特點。美國證券市場構成:(1)全國證券市場主要包括:紐交所(NYSE)、美國證券交易所、納斯達克和OTCBB(2)區域性證券市場包括費城證券交易所(PHSE)、太平洋證券交易所(PASE)、辛辛那提證券交易所(CISE)、中西部證券交易所(MWSE)和芝加哥期權交易所。？2.全國市場特點:(1)紐約證券交易所(NYSE):具有組織架構健全、設備最全、管理最嚴、上市標準高的特點。上市公司主要是世界上最大的公司。中國電信等公司在此交易所上市；(2) AMEX:運營成熟規範，股票及衍生品交易突出。？上市條件比紐交所低，但有上百年的歷史。許多傳統行業和外國公司在這個股票市場上市；(3)納斯達克:壹個完整的電子證券交易市場。世界第二大證券市場。證券交易活躍。采用證券公司交易代理制，根據上市公司規模大小分為全國板和中小板。？大部分企業是大中型公司，成長潛力大，不僅僅是科技股；(4)招牌市場(OTCBB)是由納斯達克股票市場直接監管的市場，其交易手段和方式與納斯達克股票市場相同。其對企業的上市要求相對寬松，上市時間和成本相對較低，主要滿足成長型中小企業的融資需求。？紐約證券交易所對外國公司在美國上市的要求:作為世界性的證券交易所，紐約證券交易所也接受外國公司的上市，上市條件比美國國內公司更為嚴格，主要包括:(65，438+0)公眾持股數量不少於250萬股；(2)65，438+000股以上的股東人數不少於5，000人；(3)公司股票市值不低於10億美元；(4)公司必須在最近三個會計年度連續盈利，且最近壹年不少於250萬美元，前兩年每年不少於200萬美元或最近壹年不少於450萬美元，三年不少於650萬美元；(5)公司的凈有形資產不低於1億美元；(6)對公司管理和經營的若幹要求；(7)其他相關因素，如公司所處行業的相對穩定性、公司在行業中的地位、公司產品的市場情況、公司的前景、公眾對公司股票的興趣等。？在美國證券交易所上市的條件壹家公司要想在美國證券交易所上市，必須滿足以下條件:(1)至少50萬股必須由市場上的公眾持有；(2)市場價值至少應為300萬美元；(3)至少要有800個股東(每個股東要有100股以上)；(4)要求上壹財年的最低稅前收入為75萬美元。？納斯達克(1)上市條件超過凈資產400萬美元。(2)股票總市值必須至少為654.38美元+000萬。(3)需要股東300人以上。(4)上壹財年的最低稅前收入為75萬美元。(5)年度財務報表必須報送中國證監會和公司股東備查。？(6)本案必須至少有三個“做市商”參與(每個有記錄的做市商必須能夠以正常買賣價格買入或賣出超過65，438+000股，且必須在每次交易後90秒內將所有交易價格和交易量返回NASD。？納斯達克為非美國公司提供可選上市標準選項1:財務狀況要求有形凈資產不低於400萬美元；最近壹年(或最近三年中有兩年)稅前利潤不低於70萬美元，稅後利潤不低於40萬美元，流通股市值不低於300萬美元，社會公眾股東持股超過654.38+0萬股，或持股超過50萬股且日均交易量超過2000股，但美國股東不少於400人且股價？方案二:有形凈資產不低於12萬美元，社會公眾股東持股價值不低於15萬美元，持股數量不低於10萬股，美國股東不少於400人；稅前利潤沒有統壹要求；此外，公司必須有不少於三年的業務記錄，股價不低於3美元。OTCBB是納斯達克管理的股票交易系統，是面向中小企業和創業公司的電子櫃臺市場。？很多公司的股票往往是先在系統上市，拿到初期發展資金。經過壹段時間的積累和擴張，它們滿足納斯達克或紐約證券交易所的上市要求，然後升級到上述市場。與納斯達克相比，OTCBB市場以低門檻取勝，對企業的規模或利潤基本沒有要求。只要有三個以上的做市商願意做市，企業的股票就可以在場外BB市場流通。？2003年6月5438+065438+10月，約有3400家公司在OTCBB上市。其實納斯達克股票市場公司本身就是壹家在OTCBB上市的公司，股票代碼是NDAQ。在OTCBB上市的公司，只要凈資產達到400萬美元，年稅後利潤超過75萬美元或市值達到5000萬美元，股東超過300人，股價達到4美元/股，就可以直接進入納斯達克小盤股市場。？當凈資產達到600萬美元以上，毛利達到654.38+0萬美元以上，公司股票也可以直接提升到納斯達克主板市場。因此，場外BB市場也被稱為納斯達克的預備市場(納斯達克寶貝)。OTCBB殼上市程序在典型的殼上市中，當前運營公司(“殼公司”)與上市公司(“殼公司”)合並，殼公司成為合法存續的實體，但殼公司的運營不受影響。？空殼公司股東事先與空殼公司股東作出安排，取得空殼公司的控股權。買殼公司的股東現在可以享受上市公司的所有利益，上市公司的股東現在擁有合並後實體的有價值的股份，並有升值潛力。空殼公司多種多樣。他們可以是完全或部分申報的公司，也可以在證券交易所，場外市場，場外報價板，或粉紅色的單壹股票報價系統進行交易，或者他們有現金。？空殼公司支付的價格包括最高30萬美元的首期付款。合並後，公司5%-26%的股份將掌握在大眾或前殼公司股東手中。最終價格將取決於殼公司的類型，如是否在交易所交易，是否向SEC報告，獲得的控股比例，以及合並後公司的生存能力。？妳應該買壹個幹凈的空殼公司。在反向收購殼公司的過程中，最擔心的是殼公司可能有不公開的責任和義務，或者殼公司有很多遺留問題，如果不解決，買家可能會更擔心。因此，應進行必要的仔細調查，並由會計師對財務報表進行審計。？此外，法律意見書也不可或缺。買殼上市往往比IPO快，時間在6個月左右。如果殼公司已經上市交易，那麽合並後股份很快就會上市交易。但收購空殼公司，起草意向書，最終完成交易，還有壹定的過程。此外，如果公司想在另壹個交易所上市，必須申報並獲得批準。？在成本方面，殼公司的價格可以低至5萬至6萬美元，高至幾十萬美元。此外，妳還需要支付上市的律師費和會計師費。不過買殼上市還是比IPO便宜。壹般殼上市的費用是50-60萬美元(包括殼公司價格和中介費)。買殼上市本身無法融資。真正的資本是通過隨後的配售或二次發行股票籌集的。？壹般來說，如果殼公司有自有資金，最好不要接，因為這樣的融資本身會很貴。另外，空殼公司可能負債很多。所以收購壹定要認真調查，同時要取得殼公司盡可能多的、廣泛的聲明和保證。買殼上市操作流程第壹階段:上市資格評估、簽約或批準*確定境外上市意向*律師對買殼公司提供的資料進行評估，設計運營方案*獲得相關部門的批準(如有必要)*律師與買殼公司洽談運營條件，簽訂委托協議。第二階段:收購買殼公司*未上市公司:15-30天*上市公司:3-4月*。？D IPO: 90-120天。第三階段:上市前準備*反向並購*公司重組(如有必要)*申報新的或修改後的報表*準備融資文件*修改公司商業計劃書*指定轉讓代理人(約7天)*獲取CUSIP交易代碼*郵寄給股東*申請註冊國“藍天法”豁免*指定做市商(約2-4周)*做市商進行審慎調查* 公司/做市商決定投標*指定投資者關系顧問進行上市包裝*為券商、承銷商和投資者準備審慎調查報告*準備宣傳資料*路演*股票發行*組織承銷團。 第四階段:掛牌交易可以先在OTCBB交易，然後升級到納斯達克，也可以。？第五階段:上市後繼續申報披露。上市後，公司應每季度申報10-Q表，每年申報10-K表，並附經審計的財務報表。此外，公司的任何重大事件都應及時、適當地在8k中披露。祝妳好運！。
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