資產負債率是指期末總負債除以總資產的百分比，反映企業通過借款籌集的資金占總資產的比例，衡量企業清算中對債權人的保護程度。當企業利潤增長率大於資產負債率增長率時，會帶來正效益。
壹、資產負債率是什麽意思？
資產負債率是期末總負債除以總資產的百分比，即總負債與總資產的比例關系。資產負債率反映了總資產中有多少是通過借款融資的，也可以衡量企業在清算過程中保護債權人利益的程度。資產負債率，反映債權人提供的資本占總資本的比例，也叫債務營運比率。資產負債率=總負債/總資產。
2.資產負債率的影響因素
1.利潤和凈現金流量分析
企業資產負債率的增長首先取決於企業當年實現的利潤是否比去年同期有所增長，利潤的增長率是否大於資產負債率的增長率。如果大於，會給企業帶來正效益，會增加企業的所有者權益，隨著所有者權益的增加，資產負債率也會相應降低。其次，要看企業的現金凈流入。當企業大量借款以實現更高的利潤時，就會有更多的現金流入，說明企業在壹定時期內具有壹定的支付能力，能夠償還債務，保證債權人的權益，同時也說明企業的經營活動處於良性循環之中。
2.資產分析
流動資產分析:企業的資產負債率與流動資產占總資產的比重、流動資產的結構、流動資產的質量密切相關。如果流動資產占企業總資產的比重較大，說明資金周轉快、流動性強的流動資金占主導地位，即使資產負債率高也不可怕。流動資產的結構主要是指企業的貨幣資金、應收賬款、存貨和其他資產在全部流動資產中所占的比例。這些都是企業流動資產中流動性最快、支付能力最強的資產。我們知道，貨幣資金是即期資金，應收賬款是隨時回籠的資金，存貨是隨著銷售的實現而產生的即期資金。這些資產的多少直接影響企業的現金需求能力。如果比率顯著，說明企業目前的資產結構是合理的，有足夠的變現資產作為保證。另壹方面說明企業的流動資產大部分是待處理資產、待攤費用和相對固化或費用化的資產。這些資產都是有待企業自己消化的費用。他們不僅不能實現償債，反而會消耗和侵蝕企業利潤，這也是壹個危險的信號。流動資產的質量主要看企業的應收賬款中是否存在壞賬及其比例，存貨中是否存在滯銷商品和長期積壓物資，企業是否計提了壞賬準備和銷售價格，壞賬準備和銷售價格是否足以彌補壞賬、滯銷商品和積壓物資的損失。
3.債務分析
壹般來說，流動資產比率越高，債權人越安全。但如果流動比率過高，部分資金會以流動資產的形式停留，影響企業的盈利能力。因此，企業應該確定壹個合理的流動比率界限。低於這個限度，說明資產負債率可能很高，企業信用會受損，很難再貸到款。超過這個限度，說明部分資金閑置，資金使用效率不高，造成資金浪費。
短期貸款分析:企業資產負債率越高，向銀行借款越多。因此，企業在決定借款時，首先要對市場情況進行分析，通過市場的經濟環境、經濟條件、經濟形勢做出是否借款的判斷。市場前景好的時候可以借，否則不適合借。其次，要分析企業借款後的利潤水平是否高於貸款利息水平。如果企業的利潤水平高於貸款利息水平，說明企業借款是有利可圖的。再次，要分析企業的流動資產是否大於流動負債。如果流動資產大於流動負債，說明企業具有償債能力，能夠保證債權人的權益。
與流動負債相比，長期負債具有期限長、利率相對較高、絕對金額可能較大的特點。如果企業能夠正確有效地使用長期負債，將會為企業提供更多的盈利機會。但如果企業經營不善，可能形成融資風險，加劇企業經營風險，造成高負債、高風險，這也是影響資產負債率的重要因素。因此，分析長期負債主要從兩個方面來衡量:壹是利用借款臨界點來衡量。借款臨界點是借款利率等於總資產收益率的分界點。如果借款利率低於總資產收益率，則借款可行，反之亦然。二是根據市場情況判斷。如果市場前景好，有前景，會給企業帶來豐厚的利潤，那麽借錢是可行的，否則不適合借錢。
3.資產負債率的使用者
1.債權人
站在債權人的立場，他們最關心的是各種融資方式的安全性，以及能否按期收回本息。如果股東提供的資本僅占企業總資產的很小比例，企業的風險主要由債權人承擔，對債權人不利。所以債權人希望資產負債率越低越好，企業的債務償還能夠得到保證，融進企業的資金不會有太大的風險。
2.投資者
站在投資者的立場，投資者關心的是全部資本的利潤率是否超過借入資本的利率，即借入資金的利率。如果所有資本的利潤率超過利率，投資者的利潤就會增加。如果相反，全部資本的利潤率低於借入資金的利率，投資者的利潤就會減少，這對投資者是不利的。因為借入資本的超額利息要用投資者獲得的利潤份額來補償，所以投資者希望如果全部資本的利潤率高於借入資本的利息，那麽資產負債率越高越好，反之則相反。
3.經營者
從經營者的角度來看，如果債務數額較大，超過債權人的心理承受能力，企業就無法融資。借入的資金越大(當然不是盲目借貸)，企業顯得越有活力。因此，經營者希望資產負債率略高，可以通過借貸擴大生產規模，開拓市場，增強企業活力，獲得更高的利潤。
資產負債率反映債權人提供的資金占全部資金的比例，企業資產對債權人權益的保護程度。比率越低(50%以下)，企業的償債能力越強。在將資產負債率控制在合理水平的同時，充分利用債務管理的好處。那麽多大才算合理呢？在不同的時間和空間是不同的。2000年，我國綜合類上市公司平均資產負債率為53.09%。分析時要結合國家整體經濟形勢、行業發展趨勢、企業所處的競爭環境等具體情況進行比較判斷。綜上所述，資產負債率是期末總負債除以總資產的百分比，反映的是借款所籌集的資金占總資產的比例。
法律客觀性:
中華人民共和國證券法第壹百三十條證券公司應當審慎經營，勤勉盡責，依法誠實守信。證券公司的業務活動應當與其治理結構、內部控制、合規管理、風險管理、風險控制指標、從業人員構成相適應，符合審慎監管和保護投資者合法權益的要求。證券公司依法享有自主經營的權利，其合法經營不受幹涉。