促進供給側改革的財政政策折疊降低稅率。供給學派斷言，在經濟增長的自然驅動力被扼殺的地方用財政支出刺激需求增長只能帶來通貨膨脹，而累進的高所得稅率是扼殺經濟增長和抑制生產發展的主要障礙。
供給學派認為，減稅，尤其是降低邊際稅率，可以對經濟產生很多積極作用，比如鼓勵人們加班，積極經營，延遲退休，縮短等待期，從而增加收入。這樣，人們可以有更多的錢來消費，特別是有更多的錢來儲蓄，儲蓄和收入刺激相結合可以鼓勵投資。在這壹點上，恰恰說明了與凱恩斯學派不同的是，減稅的作用只是增加總需求。供給學派認為減稅必須朝著鼓勵儲蓄和工作、鼓勵投資者的方向設計，應該實行累進稅和企業減稅。與主張對高收入群體增稅，只對低收入群體減稅的自由派完全相反。供給學派認為，當高累進稅率阻止企業家積累財富時，社會遭受的損失大於稅收，它失去了企業家在發展自己的企業時所具有的發明、創新、冒險和創新的精神(參見供給學派的稅收思想)。+
改革福利
供給學派認為，就財政支出而言，是社會福利支出扼殺了經濟增長。他們認為轉移收入——福利、社會保險、失業救濟金等。-對個人積極性的負面影響與高累進所得稅稅率相同。這是因為救助基金的水平並不比個人從工作中獲得的凈收入低多少。在發放救濟和津貼之前對申請人進行家庭調查後公開征收的實際稅率，使得領取救濟資金成為壹些人賺取其他人個人收入的行為。因此，這種制度鼓勵那些不想工作的人，而不鼓勵那些積極主動的人。他們認為，美國現行的福利制度，已經讓靠福利生活的人，在很多時候可以獲得超過很多辛勤勞動者凈收入的救濟金。這種不合理的現象會導致更高的失業率。工人知道失業救濟金會幫助他們度過失業期，願意找季節性工作，而雇主願意在淡季解雇工人，因為工人可以領取失業救濟金。供應學派批評美國聯邦政府的福利政策是過時的凱恩斯主義觀點的體現。它只關心維持個人的收入水平，不管他們是工作還是儲蓄，只要他們能消費。當人們通過領取失業救濟金也能過得和努力工作壹樣好甚至更好時，這種制度是完全荒謬的。
實現平衡
供給學派反對赤字財政政策。他們認為，預算赤字的增加只能剝奪私人企業所需的資本，造成金融市場的“擠出效應”；或者當政府的赤字通過增加貨幣發行量來彌補時，就會造成通貨膨脹。如果稅收和政府支出等量增加，那麽民營企業的積極性就會被挫傷，經濟就會進壹步低迷。雖然他們反對赤字財政，但不贊成將平衡預算作為減稅的前提。他們批評主張減稅前財政盈余的人是“傳統的預算平衡器”。他們認為，對付花錢大手大腳的自由派人士，最好的辦法就是優先減稅。供應學派也反對赤字財政導致通脹的觀點。他們指出，通貨膨脹基本上是壹種貨幣現象。如果美國的美聯儲體系不恰當地增加貨幣供應量，無論預算是否平衡，都會發生通貨膨脹。如果財政部將其所有債券出售給公眾以彌補赤字，只會吸收等量的私人儲蓄並提高利率。將私人投資者擠出市場當然不是壹個合適的方法，但也不是通脹的根本原因。沒有貨幣量的過度增加，就不會有物價水平的普遍上漲。
積極財政政策助力供給側改革■供給管理和需求管理是互補而非對立的，在實踐中要合作實施。財政政策作為需求管理的重要手段，應發揮積極作用，配合供給側結構性改革，確保穩增長和調結構的有機平衡，從而實現國民經濟的中高速可持續發展。財政赤字率應分階段適度提高；全面落實減稅政策，減輕實體經濟負擔；營造有利於PPP深化的市場環境，積極優化財政支出結構，重視有效投資；構建契合我國經濟改革發展時代背景的激勵相容機制，充分調動地方政府科學發展的積極性。多管齊下，確保財政調控精準發力，實現短期提振有效需求、長期優化供給結構和質量的目標。
供給側改革需要積極財政政策的配合。
2015中央經濟工作會議強調？在適度擴大總需求的同時，要著力加強供給側結構性改革。？未來國民經濟管理的重點將是供給管理，但這並不是對需求管理的否定。從理論上講，供給側和需求側實際上是國民經濟的兩面:短期內，景氣和蕭條的交替，源於總需求圍繞總供給波動引起的經濟景氣的周期性變化；但從長期來看，經濟增長的持久動力來自於有效供給對有效需求的響應和引導。供給管理和需求管理是互補而不是對立的，在具體的政策實踐中應該協調實施。作為需求管理的重要手段，我國財政政策仍有廣闊的操作空間，應積極發揮作用，配合供給側改革。我們不妨從兩個方面來釋疑。
壹方面，應該通過適度擴大需求來緩解結構優化改革帶來的溢出緊張。近年來，中國經濟下行壓力加大，既有世界經濟長周期與中國自身經濟運行周期交織的因素，也有中國長期粗放發展積累的結構性因素。可以說，經濟結構失衡導致的潛在總供給減弱是經濟增速下滑的根本原因。？供給側改革？就是優化國民經濟供給側的結構、質量和效率，使供給結構有效適應需求結構的變化，完成市場出清，促進經濟轉型升級。但需要註意的是，首先，國民經濟的需求端仍然比較弱(PPI、CPI、PMI走低，產能過剩，市場投資和消費信心不足，出口比較低迷)，這源於歐文？費舍爾稱之為。通貨緊縮債務效應理論最近在學術界引起了廣泛的討論。而在宏觀經濟學的前沿理論中？薩伊的否定命題？即。持續的短期需求不足必然導致中長期供給能力減弱，導致潛在增長率下降，中長期持續低迷？，也給當前的中國經濟以深刻的警示。因此，為了意識到持續低迷可能成為未來中國經濟的潛在風險，迫切需要推出科學有效的需求管理政策。其次，即使我們大力推進結構性改革，我們也應該適度擴大需求和協調。不可否認，去產能、去庫存、去杠桿等結構優化和調整方案，短期內必然加大經濟下行壓力。在此期間，勞動力失業與再就業、舊業態淘汰與新業態重塑等問題，都必須通過需求管理來托底。需求管理通常依賴於貨幣政策和財政政策。然而，與財政政策相比，我國貨幣政策的總量特征更加突出，而結構特征仍不理想。目前，貨幣政策在傳導機制和調控參數上仍不順暢；微型主體作為控制信號的接收端，還沒有進行優化和重構。僵屍企業？要清理的是，剛性兌付和預算軟約束普遍存在，使得微觀基礎對貨幣調控信號不太敏感。為了解決這些障礙，需要進壹步深化金融改革和市場化改革，優化金融生態環境和貨幣調控的微觀基礎。如果目前貿然采取大規模貨幣寬松，無疑會形成？漫灌？不僅不能有效緩解市場的結構性流動性饑渴，還會幹擾市場出清，助推資產價格泡沫，加大資本外流壓力，甚至可能在未來幾年埋下新壹輪通脹風險，導致結構性矛盾持續固化。因此，為適度擴大需求的結構優化改革創造穩定的宏觀環境的任務主要依靠財政政策，貨幣政策需要與財政政策配合發揮輔助對沖作用。
另壹方面，財政政策的供給效應也不容忽視。在凱恩斯主義框架中，財政和貨幣政策僅限於通過自由選擇來施加對總需求的需求。逆經濟之風？調整的力量。然而，在實際經濟運行中，與供給效應較弱的貨幣政策相比，財政政策能夠長期有效地發揮供給效應。如果財政政策與產業政策、區域政策、微觀政策和改革政策相協調，就能產生微觀和中觀效應，改善供給結構和質量，提高經濟運行效率。例如，利用稅收、供給和再分配政策可以降低生產成本，調動企業和工人的積極性，優化產業和區域結構。微觀和中觀範疇有機疊加後，宏觀層面的供給質量和效率將得到提高。此外，具有供給效應的財政投資(設備更新、基礎設施和廠房改造、教育投資等。)既能在短期內刺激需求，又能在長期內形成高效的資本積累，從而優化潛在總供給，為長期經濟增長註入穩定動力。
綜上所述，以積極的財政政策(輔以穩健略寬松的貨幣政策)助力供給側結構性改革，應該是近期宏觀調控理念的明智選擇。既不能搞大規模低效刺激，又要防止結構性改革導致的經濟順周期收縮，確保供給側改革有壹個穩定的宏觀環境，並逐步為其構建健康的微觀基礎。
實施積極的財政政策需要解決哪些困境？
不可否認，過去的傳統財政政策已經顯現出疲態。近期，雖然有關部門倡導積極的財政政策，但許多地方政府和私人部門處於自發的去杠桿狀態，財政收支缺口短期內難以彌合，這可能在壹定程度上削弱財政政策的效果。在實施積極財政政策的過程中，需要妥善解決以下幾個矛盾。
壹是財政收支缺口亟待彌合。近年來，由於周期性和結構性因素疊加，各地經濟增速有所回落。與往年相比，各級政府收入增速有所下降，但支出壓力依然較大。財政部數據顯示，2015年，全國壹般公共預算收入增長5.8%，但壹般公共預算支出增長13.17%。在降杠桿的動機下，地方政府債務收入和土地出讓預算外收入受阻，而新增規範融資渠道相對有限。地方政府仍然承擔更多的事權和支出責任，積極的財政政策使其承受更大的壓力，導致地方配套資金處於中性地位的現象；地方債券置換只是緩解了部分存量債務的成本壓力，其余11萬億存量債務的高額利息支出不容忽視；隨著機關事業單位養老保險等社保領域的改革，未來社保支出負擔也會上升。以上因素使得財政收支不平衡，對地方財政空間構成壹定考驗。
二是傳統金融投資的邊際產出效應減弱，對全要素生產率和生產效率產生了擠壓。過去傳統的低效、重復投資削弱了對經濟增長的拉動作用，而由此引發的產能過剩和資本錯配也削弱了資本回報率，擠壓了全要素生產率。如果考慮投資結構，壹般來說，先進設備投資促進了全要素生產率的提高，而以房地產等投資標的為主的建築安裝投資抑制了全要素生產率。2008年後，中國房地產和基建投資快速擴張，積累了壹定的泡沫，給中小城市房地產市場帶來風險；而設備投資占總投資的比重呈現快速下降趨勢，全要素生產率和生產效率受到擠壓。要使財政政策與產業和區域政策相協調，優化投資結構並重視有效投資，提高投資的邊際效率，促進全要素生產率的提高，從而達到短期適度擴大需求，長期優化供給質量和結構的效果。
第三，由於地方政府原有的考核機制被打破，壹些地區不適應，削弱了財政政策執行的效果。首先，最近壹段時間，雖然財政項目投資審批力度很大，但資金實際到位率和項目開工率並不樂觀。許多重點工程和民生工程推進緩慢，包括鐵路、高速公路、電網和通信設施改造、農業基礎設施和危房改造等涉及國家長遠發展規劃的項目，出現了資金不到位的現象。其次，與以往相比，2015年我國財政支出增速放緩，地方財政支出下降更加顯著。地方財政存款增速加快，積累了大量固化資金。據有關專家計算，近年來，政府部門的銀行存款每年以20%左右的速度增長，在M2中所占的比重越來越大。地方政府對盤活存量資金缺乏積極性，導致大量資金結余。財政資金的低效運行壓縮了宏觀政策實施的空間，拖累了經濟增長。當然，這也與近年來金融監管的收緊和資金管理的機械模式有關。在中央財政資金分配過程中，不同部門之間分配過於細化，過分強調專項資金，削弱了資金使用的靈活性，導致地方政府使用中央財政資金的積極性和主動性下降。
四是PPP政策實施效果有待優化。通過創新投融資體制引入PPP，有助於緩解資金壓力，拓寬投融資渠道，實現政府資本和社會資本利益共贏。但PPP還處於探索階段，實際操作呈現雷聲大雨點小的特點。國企和城投公司往往充當主力，但政府部門與民間之間缺乏聯動效應，政府資本仍難以大規模撬動民間資本。究其原因，壹方面是經濟法制化程度不高，政企關系不對等，導致民間資本對合作前景預期的不確定性。另壹方面，在PPP實施過程中，政府與企業之間的契約關系有待完善。PPP具有投資大、期限長、收益率低、流動性弱的特點，包含壹定的市場風險、項目風險、法律風險和政策風險，但政府與企業之間的權利義務、風險分擔和利益補償仍不明確。在PPP合作中，兩者缺乏利益協同機制，影響了社會資本的積極性。此外，PPP實施中也存在壹些不好的現象:比如因為融資平臺被切斷，壹些地區以PPP的名義使用實債、保本回購等。這不僅沒有拖累PPP，還在壹定程度上影響了其聲譽。
供給側改革背景下優化財政監管的思考
為了給供給側改革創造良好的宏觀環境，未來有必要實施積極的財政政策來保證？供給側結構性改革？與穩定增長保持同步。財政赤字率應分階段適度提高；全面落實減稅政策，減輕實體經濟負擔；營造有利於PPP深化的市場環境，積極優化財政支出結構，重視有效投資；構建契合我國經濟改革發展時代背景的激勵相容機制，充分調動地方政府科學發展的積極性。多管齊下，確保財政政策精準發力，實現短期提振有效需求、長期優化供給結構和質量的目標。為中國經濟中高速發展註入持久動力，推動中國這個經濟巨輪行穩致遠，最終實現全面建成小康社會的宏偉目標。
壹是找準緩解財政壓力的著力點，分階段提高赤字率，釋放可用資金空間，為財政政策精準發力創造條件。從理論上講，財政政策面臨著減稅、增加支出和控制債務之間的兩難選擇。在增支減稅的目標下，為了緩解財政壓力，提高赤字率以彌補收支缺口是必然的選擇。令人欣慰的是，中國的財政赤字和政府債務仍有很大的擴張空間。就赤字而言，目前2.3%的赤字率遠低於《馬斯特裏赫特條約》設定的3%的紅線；就債務而言，中央政府的債務負擔較低。雖然地方債存在局部性、區域性風險，但相比歐美的福利性、消費性債務，我國大多數地方債都有相當可觀的實物資產支撐。如果加上政府可以配置的其他資源(土地、森林、礦產等。)，債務在政府廣義資產中的占比會更低。因此，通過適度擴大赤字來緩解財政壓力的宏觀策略仍有廣闊空間。如果未來能成功用PPP撬動社會資本，那麽3%左右的赤字比例應該能基本滿足財政需求。就政策實踐而言，擴大赤字、增發債務和置換地方債應該協同作用。首先，可以利用CDB、財政部等部門發行專項債券或專項國債，以項目資本金投入、股權投資等方式支持地方重點基礎設施和民生項目建設，適度擴大中央投資比例，緩解地方項目資金短缺問題；其次，完善地方債務管理和處置機制，加快置換消化剩余11萬億存量地方債務，切實減輕債務利息負擔。同時，未來社保基金支出缺口也應引起重視。合理調整國有資本布局，可將部分國有資本和收益加入壹般預算和養老基金預算，降低社保繳費率，緩解社保基金壓力。當然，對於參與其中的人來說？五大重點任務？為配合特別國債和專項債券的發行，央行還應及時放松銀根，以緩解資金壓力，化解結構優化改革衍生的潛在通縮風險。
二是積極實施結構性減稅和綜合清費，有效發揮稅收政策的需求效應和供給效應，以短期稅收收入的減少增加經濟長期可持續發展的勢能。有效降低實體經濟稅負，短期擴大需求，長期激發微觀主體積極性，優化國民經濟總供給。壹是在加強頂層設計和統籌規劃的前提下，嚴格落實稅收法定原則，全面推進？營改增？改革，降低制造業增值稅稅率，堅決清理不規範的行政事業性收費、基金和加價收入，減輕企業經營負擔，提高企業生產和創新積極性。同時還要進壹步壓縮三公經費和不必要的行政開支，以避免？面子工程？等低效投資，拓寬空間，為實體經濟減負。第二，加大對企業設備投資和改造的稅收優惠，鼓勵先進設備的購置和更新，加速資本折舊，提高生產效率和全要素生產率。第三，完善創業創新等新業態稅收優惠政策，取消重化工業等舊業態投資稅收優惠政策。加大對新產品、節能環保等新興經濟模式及其相應消費的稅收支持，降低高新技術產業發展各環節稅收；根據能耗、汙染等指標，對高能耗、高汙染企業實施結構性稅收優惠，倒逼舊業態加快技術升級和產業轉型。確保減稅政策短期擴大需求，長期優化供給結構和質量。
第三，註重財政支出的科學性，提高財政投資效率，實現供給側和需求側的雙重優化。特別是在投資領域，相關部門需要註意投資方向和投資結構的考慮，充分體現政府投資的戰略性、全局性、基礎性和長期性，有效提高財政資金的邊際產出效率，提升社會全要素生產率和人民生活水平。根據五大發展理念，今後要重點做好以下幾個方面的工作。壹是加大對中小城鎮、中西部地區和農村地區的基礎設施投入(如棚戶區改造、城市管道、城際交通、水利、電力、通信設備等)，優化公共服務供給水平。配合戶籍制度改革，推進以人為本的城鎮化，給予農民住房補貼鼓勵其進城落戶，也可以改善民生，釋放消費需求和消化房地產庫存，有效降低市場風險。第二，增加重大科技創新項目的公共投資支出，建立協同和集群式國家創新體系。政府應投資建設創新型產業集群以整合R&D力量，突破微觀個體的創新約束，促進企業間的優勢互補和技術擴散；完善創新驅動支撐，構建政府、企業、科研機構協同創新的國家創新體系；加大基於質量和效率的戰略創新投入，搶占新興技術制高點，確保中國對前沿技術的掌控力。第三，增加扶貧支出和各種短期支出。積極實施精準扶貧，重視產業扶貧、移民扶貧、最低生活保障等領域的金融支持，通過轉移支付加快貧困階層收入增長，促進國內整體消費需求；財政部門也要配合去產能和清理僵屍企業的任務，支持企業兼並重組，做好失業保險、轉崗培訓、再就業等社會政策。此外，教育、養老、醫療衛生、生態保護、國土綠化、高端服務業等涉及民生質量和福利體系建設的領域也有廣闊的投資空間。最後，科學高效的財政支出將適度擴大總需求，有效提高供給側質量，促進我國產業結構、區域結構和收入結構的不斷優化。
第四，營造有利於PPP項目推廣的市場環境，充分釋放社會資本特別是民間資本的潛力。PPP是助力供給側結構性改革的關鍵，完善PPP制度是實施積極財政政策、優化公共服務供給機制的重要手段。未來應積極引入社會資本，通過營造合法的經營環境、建立風險承擔機制、提升契約精神來減輕資金壓力。首先，積極構建法制經營環境，發展平等的政企關系，提高政府與企業的契約精神。中央政府需要加強對地方政府的監管，堅決杜絕以PPP為融資平臺的名義變相舉債融資，避免PPP聲譽受損導致融資環境弱化。建立地方政府與企業在PPP項目合作中的利益協調機制，制定科學平等的合作方案，提前做好風險處理預案，確保雙方在PPP合作中按照合同規章制度辦事，有效規避道德風險等後續問題。其次，將壹些回報較高的項目納入PPP範圍，增加對民間資本的吸引力。同時，在加強風險監管的基礎上，通過金融創新發展PPP金融(如資產證券化)，解決PPP初期融資落地後資金流動性不足、股權退出等問題。最後，由於PPP主要以基礎設施項目為主，具有期限長、收益低、流動性弱的特點，政府部門應主動做出承擔壹定法律風險和政策風險的合同承諾，以保證政府與企業之間的實現？享受收益，承擔風險？增強社會資本在PPP項目投資中的安全性和信任度。
第五，探索構建緊密符合我國經濟改革發展背景的激勵相容機制，充分調動地方政府的積極性，提高財政政策在基層的實施效果。推動中央與地方關系的優化與重構，使地方政府在制度框架內積極落實中央政策要求，使其在促進經濟發展中充分發揮主觀能動性，從而鑄造中央與地方共同推進全面建成小康社會的內生動力。首先，要推進宏觀經濟管理法治化，制定和完善宏觀調控基本法。我國宏觀調控只註重政策的執行，在目標、原則、程序和中央與地方的關系等方面缺乏立法，過於依賴行政權力，缺乏法律保障和制度建設。這與市場化改革的目標不符，也在壹定程度上造成了自上而下實施過程中中央與地方的博弈和政策的逐步弱化。推進宏觀調控法治化，將極大地增強中央政策在制度層面的權威性，提高財政政策在基層的執行效率。其次，要優化績效考核機制，對基層政府科學發展給予正向激勵，調動地方政府的積極性。在弱化但不放棄GDP指標的前提下，更加註重經濟改革發展、轉型升級的成效，加強綠色、民生等關系人民群眾切身利益的指標考核，提高經濟發展質量和效益。妳想打破它嗎？唯GDP？也可以促使地方政府通過科學有效的投資手段推動經濟轉型。此外，在推進反腐、清理灰色收入的基礎上，構建更加科學、陽光、合法的行政人員收入機制，讓他們獲得與工作相匹配的體面收入。最後，要深化財政體制改革，處理好中央和地方的財政關系，充分發揮中央和地方兩個積極性。收入方面，構建更科學的地方稅體系，配合？營改增？實行和完善增值稅制度，提高地方稅收分享比例，改善地方收入來源(也可以緩解財政對土地的依賴)。在支出方面，建立支出事權和事權更加匹配的制度，適度強化中央支出事權和事權；在加強依法監管的前提下，優化財政資金使用機制，提高地方政府資金使用的靈活性和科學性，以調動地方政府科學投入的積極性和主動性，盤活財政沈澱資金，提高財政政策執行效率。激勵相容機制的構建是未來財政政策能否落實到位的關鍵，也是我國經濟轉型升級和全面建設小康社會的重要保障。