第壹節證券登記
生活點1證券登記概述(熟悉)
證券登記是指證券登記結算機構為證券發行人建立並保存證券持有人名冊的行為。證券登記具有確定或變更證券持有人及其權利的法律效力，是保護投資者合法權益的重要環節，也是規範證券交易發行和轉讓的關鍵。
根據規定，證券應當以證券持有人本人的名義登記，但符合法律、行政法規和中國證監會規定的，可以以名義持有人的名義登記。
命題點2證券登記的類型(熟悉度)
證券登記分為股票登記、基金登記、債券登記、權證登記、交易型開放式指數基金登記等。按性質分，有初始登記、變更登記和撤銷登記。
(1)初始註冊
初始登記是投資者後續交易、轉讓、質押等流通和處置行為的前提。
(1)初始註冊流程。
(2)根據證券的種類和發行情況，證券初始登記可進壹步分為股票初始登記、基金募集登記、債券發行登記、權證發行登記和交易型開放式指數基金登記。
(二)變更登記
(1)證券過戶登記:
①集中交易過戶登記。投資者委托證券公司參與證券交易所集中交易後，中國結算公司需要根據證券交易的結算結果，向買方證券賬戶追加證券，向賣方證券賬戶減少證券，並在證券持有人名冊中進行相應的變更。
②非交易過戶登記。非交易過戶登記是指依照法律規定和程序，因股份協議轉讓、司法扣款、行政劃撥、繼承、贈與、財產分割、公司並購、公司回購股份、公司實施股權激勵計劃等原因，在轉讓方、受讓方或賬戶之間進行的記名證券的變更登記。
(2)其他變更登記。其他變更包括證券的司法凍結、質押、權證的創設和註銷、權證的行權、可轉換公司債券轉股、可轉換公司債券的贖回或回售、交易型開放式指數基金的申購或贖回等。
(三)撤銷註冊
股票終止上市後，股票發行人或其代理機構應及時到中國結算公司辦理證券交易所市場退出登記手續。
債券提前贖回或到期兌付的，本所市場登記服務自動終止，視為債券發行人已完成市場退出登記手續。
第二節證券交易的結算和交收
命題點1:清算和結算的概念(掌握)
1.定義
清算是指在每個營業日計算每個結算參與人的證券和資金的應收、應付數量或金額的過程。
交割是指根據清算結果在約定的時間內履行合同的行為，即根據清算結果實現證券和價款的收付，從而結束整個交易過程。
2.聯系和區別
聯系:清算是結算的基礎和保障，結算是清算的後續和完成。正確的結算結果可以保證順利交貨；只有通過交割，才能最終完成證券或資金的收付，結束整個交易過程。
區別:清算是對應收應付有價證券和價款的計算，結果是確定應收應付的數量或金額，沒有實際轉移財產；交割是根據清算結果收付有價證券和價款，發生財產的實際轉移。
命題點2滾動結算和會計日結算
證券交易按結算時間安排可分為滾動結算和會計日結算。
(1)滾動交割。所有在交易日成交的交易，都要求在離成交日相同天數的工作日有計劃地進行結算。
(2)會計日結算。壹段時間內的所有交易都在特定日期結算。
美國股市采用T+3，中國香港市場采用T+2。目前中國內地市場有兩種滾動結算周期，分別是T+I(針對中國內地市場的a股、基金、債券和回購交易)和T+3(針對b股)。
命題3清算和結算的原則(掌握)
(1)凈額結算原則
壹般情況下，通過證券交易所達成的交易需要以凈額結算。凈額結算又稱差額結算，是指在壹個清算周期內，各結算參與人價格的清算只計算每筆應收應付凈額，證券的清算只計算每筆應收應付凈額。
凈額結算分為雙邊凈額結算和多邊凈額結算。
(1)雙邊凈額結算。結算參與人相對於另壹結算對手的證券和資金的應收和應付金額被抵消，以獲得結算參與人相對於另壹結算對手的證券和資金的應收和應付凈額。
(2)多邊凈額結算。結算參與人的所有應收證券或應付資金與凈額結算相抵銷，並計算結算參與人相對於所有結算對手的應收證券或應付資金的累計凈額。結算參與人的多邊凈額結算結果可以通過累加該結算參與人對應的所有雙邊凈額結算結果得到。
目前，通過證券交易所達成的交易大多采用多邊凈額結算。凈額結算方式的主要優點是可以簡化操作程序，減少結算環節的資金占用。
(B) * * *交易對手系統
* * *交易對手是指在結算過程中作為所有買賣雙方的結算交易對手並確保結算順利完成的主體，壹般由結算機構代理。買賣壹方未按約定條件履行交割的，結算機構還應當按照結算規則向守約方墊付證券或應收款項。
* * *交易對手的引入，交易雙方不必擔心交易對手的信用風險，有利於增強投資信心，活躍市場交易。對於中國證券交易所市場采用多邊凈額結算的證券交易，證券登記結算機構(即中國結算公司)是承擔相應交易結算責任的所有結算參與人的交易對手。
(3)處理商品和貨幣的原則
貨物到銀行交易也稱為付款到憑單付款或付款到貨物付款。貨銀結算是指證券登記結算機構和結算參與人在資金交收時且僅在資金交收時支付證券，在證券交收時支付資金。通俗地說，就是“手頭現金，手頭交貨”。
根據貨銀處理原則，壹旦結算參與人未向證券登記結算機構履行資金結算義務，證券登記結算機構可以暫時不交收其買入的證券，反之亦然。貨銀交易通過實現資金和證券同時劃轉，可以有效規避結算參與人違約帶來的風險，大大提高證券交易的安全性。
目前，我國證券市場已經實行了對權證、ETF等部分創新品種的交易制度，但對a股、基金、債券等老品種的交易制度仍在實行。
(四)分級結算原則
證券和資金結算應遵循分級結算的原則。證券登記結算機構負責證券登記結算機構與結算參與人之間的集中清算交收。結算參與人負責結算參與人與客戶之間的清算和結算。但是，結算參與人與其客戶之間的證券過戶應當委托證券登記結算機構代為辦理。
分級結算原則主要是為了防範結算風險。第三節結算賬戶管理
命題1:開立結算賬戶
結算參與人申請開立資金結算賬戶時，應當提交結算參與人資格證明、法定代表人授權委托書、開立資金結算賬戶申請表、資金結算賬戶印鑒卡、指定收款賬戶授權委托書等材料。
同時，結算參與人應當在中國結算公司預留指定的收款賬戶，接收從資金結算賬戶匯入的資金。
命題2結算賬戶管理(掌握)
(1)資金結算賬戶計息。
中國結算公司按照中國人民銀行規定的金融業存款利率計算並向結算參與人支付結算準備金利息。
結算準備金利息按季結算，結算日為每季度第三個月的20日。應計利息計入結算參與人資金結算賬戶，滾入本金。
(二)最低結算準備金限額
1.最低準備金支付的含義
最低備付金是指結算公司對資金結算賬戶設定的最低備付金限額，結算參與人至少應在其賬戶中保留足夠的資金。最低準備金可以用來完成交割，但不能留出。如果用於送貨，第二天必須補貨。
2.最低準備金的計算和調整
最低準備金的計算公式為:
最低結算備付金限額=上月證券買入金額/上月交易天數×最低結算備付金比例，其中上月證券買入金額不包括買斷式回購到期的回購金額；對於最低結算準備金率，
債券(包括現券交易和回購交易)按10%收取，債券以外的其他證券按20%收取。每月前3個工作日，中國結算公司應重新計算和調整結算參與人的最低結算備付金限額。
3.最低準備金不足
當資金結算賬戶余額不能滿足當日結算所需資金時，結算參與人必須在當日結算截止時間前將不足部分劃入其資金結算賬戶；否則構成資金交收違約。
第三點撤銷結算賬戶
結算系統參與者沒有相應的交易席位，並與中國結算公司結清全部債權債務後，可以向中國結算公司申請終止結算業務，註銷結算賬戶。第四節證券交易結算流程(掌握)
證券交易的結算可以分為清算和交割兩個主要環節。在此基礎上，可進壹步分為接收交易數據、清算、發送清算結果、清算參與人組織證券或資金進行結算、證券與資金結算、發送結算結果、清算參與人回籠款項、處理結算違約等八個環節。
命題點-交易數據接收
滬深交易所收市後，證券交易數據將按約定傳輸至中國結算公司上海、深圳分公司。中國結算上海分公司和深圳分公司接收數據時，應檢查接收數據的完整性。
第二點清算
中國結算公司上海、深圳分公司收到證券交易數據後，壹般以結算參與人為交易對手，在日終對結算參與人負責的證券交易對應的應收應付價款進行沖抵。清算過程中，除計算應收應付價款外，印花稅、手續費、監管費等稅費也必須計入清算凈額。實際操作中，投資者的現金分紅和應收利息，以及限售股轉讓應繳納的個人所得稅，也將計入凈額結算。
除凈額結算外，有些證券還有逐筆結算制度，如認股權證行權、買斷式回購到期結算等。對於逐筆結算的證券交易，中國結算上海、深圳分公司不將其納入凈額結算，而是逐筆計算相應結算參與人的應收應付金額。
命題點3發送清算結果。
清算結束後，中國結算公司上海、深圳分公司將通過專用通信網絡向所有結算參與人發送清算結果數據。
命題點4:結算參與人組織證券或資金進行結算。
(1)結算參與人根據收到的結算結果組織證券或資金進行結算。
(二)結算參與人有應付凈額的，應當及時檢查其自有資金結算賬戶的資金是否充足。不足的，應當在最終結算時間前將資金劃入其資金結算賬戶。
(3)對於證券，客戶賣出的證券壹般不可能超過其實際能夠賣出的數量，而且證券原本是委托給證券公司的，所以證券公司壹般不需要組織證券進行交割。然而，b股市場也有例外。
命題點5證券結算和資金結算
在最終交收時間(a股、基金、債券、ETF、權證等品種的最終交收時間為T+1、16: 00)，中國結算上海、深圳分公司進行證券交收和資金交收。
(壹)證券結算和交割
證券結算包括兩個層次:
(1)中國結算公司上海、深圳分公司與結算參與人之間的證券結算。中國結算公司上海、深圳分公司與結算參與人之間的證券結算壹般稱為“證券集中結算”。
(二)結算參與人與客戶之間的證券結算。證券公司需要委托中國結算公司上海、深圳分公司辦理相應的證券過戶。
(2)資金的交付
由於中國結算公司上海、深圳分公司不直接維護客戶的資金賬戶，資金結算僅包括中國結算公司上海、深圳分公司與結算參與人之間的“資金集中結算”環節，中國結算公司不具體辦理結算參與人與客戶之間的資金結算。
命題點6發送交付結果
中國結算上海、深圳分公司完成證券交收和資金交收後，將交收結果發送給結算參與人進行對賬，為客戶提供證券余額查詢服務，並對自身系統進行前端監控。
命題點7:結算參與人匯款。
結算參與人根據資金結算結果確認其資金結算賬戶資金充足，並對已結算的證券交易資金的凈應收或應付情況進行適當估計的，可以向中國結算上海、深圳分公司申請提取資金，但提取後其資金結算賬戶余額不得低於最低準備金要求。
命題點8結算違約處理
(壹)資金交收違約的處理
對於資金交收違約的結算參與人，中國結算上海、深圳分公司暫不向結算參與人交收應收證券，並按規則收取違約金。此外，由於中國結算上海、深圳分公司作為交易對手，在結算參與人資金違約時，要向守約結算參與人墊付款項，為了彌補自身成本，中國結算上海、深圳分公司要向違約結算參與人收取墊付款項利息。
(二)證券交割違約處理。
對於證券交收違約的結算參與人，中國結算上海、深圳分公司暫不向該結算參與人交收應收資金，同時按規則收取違約金。第五節結算風險及防範
命題1證券結算風險的概念和類型(熟悉)
證券結算風險是證券登記結算機構在組織結算過程中面臨的風險。根據成因，證券結算風險大致可分為以下幾類:
(1)信用風險。
(2)流動性風險。
(3)操作風險。
(4)法律風險。
(5)解決銀行風險。當結算銀行破產時，證券登記結算機構存放在結算銀行的保證金將面臨無法全部收回的風險。
命題2:證券結算風險的防範措施
世界各國采取了許多措施來管理和防範結算風險，主要包括:
(1)提前采取防範措施，加強結算參與人資格管理。
(2)在* * *交易對手制度下，通過貨物和銀行的交割機制來防範本金風險，同時保證證券和資金的所有權得到實質性的支付，即“壹手現金，壹手交割”。
(3)采用掛牌制度，收取抵押物，防範差價風險。
(4)建立結算互保基金等金融資源，防範流動性風險。
(5)合理選擇結算銀行，防範結算銀行風險。
(六)加強證券登記結算機構內部管理，完善證券登記結算系統軟硬件設施，防範操作風險。
(七)建立健全法律法規體系和業務規則體系，減少結算行為和結算關系的法律不確定性，防範法律風險。
(8)提高快速處理風險的能力，防範系統性風險的發生。
命題3中國結算風險防範與管理措施(熟悉)
(1)預防措施
(1)要求建立結算參與人制度，設置結算參與人資格門檻。
(二)建立結算參與人風險評估制度。
(三)限制持續或重大違約的結算參與人的凈買入金額，暫停或終止辦理其部分或全部結算業務。
(B)防範主要風險
針對本金風險，《證券結算風險基金管理辦法》規定，證券登記結算機構必須引入貨錢交易機制。
(3)價差風險的防範
證券登記結算機構可以要求高風險參與者提供交割履約擔保。此外，當結算參與人發生資金交收違約，且其當日臨時買入的證券不足以彌補資金交收違約時，證券登記結算機構可以扣劃其自有證券或者要求其提供擔保；結算參與人在規定期限內仍不能償還資金的，可以通過賣出暫時未交割的相關證券和擔保品予以彌補；處置收入不足的，可以向違約結算參與人追償；在規定期限內無法恢復的，可以通過結算互保基金彌補。
此外，證券市場建立之初設立的結算互保基金也可用於彌補結算參與人違約給中國結算公司造成的損失。
(四)防範流動性風險
證券登記結算機構可以按照有關規定申請授信額度，或者以專用結算證券賬戶內的證券作為質押申請貸款。
在證券流動性風險方面，由於滬深交易所對a股等大部分品種實行前端監控，證券壹般不可能出現交割違約。因此，對於證券登記結算機構來說，證券流動性風險並不突出。
(5)其他風險的防範
(1)針對操作風險，要求證券登記結算機構備份結算數據和技術系統，制定業務應急流程和操作規程。
(二)針對結算銀行的風險，要求建立結算銀行的準入標準和風險評估體系。
(3)鑒於法律風險，規定了證券交易、托管和結算協議中與證券登記結算業務相關的必備條款。
(四)證券結算風險基金按照證券登記結算機構收入額的20%和結算參與人證券交易額的壹定比例收取，基金最高限額為30億元。