煤炭企業；資源整合；資本風險；保持警惕
近年來，隨著山西省大力推進煤炭企業資源全面整合，主要煤炭企業整合第壹階段基本結束。在整合重組過程中，企業付出了大量的資金，如租賃、M&A、資源價格、前期投資等。這部分資金不僅給煤炭企業帶來了可持續發展能力，而且占用了企業大量的流動資金，而且隨著復產、技改和基建，企業必須不斷投入資金。如何管理好前期和後續資金，防範資金風險，是值得決策者和經營者深入思考的課題。
壹，資源整合投資面臨的主要風險
(壹)為了在前期占據資源，盲目投資付出了巨大的成本。
在資源整合初期，為響應山西省政府大力推進煤炭企業兼並重組的號召，各大煤炭企業集團按照劃定的區域進行全面收購。企業在收購過程中為了快速占有資源，通過相互協商、談判、簽訂協議，支付了大量的轉讓費。這部分資金來源於企業自有資金和銀行貸款。資源整合占用的巨額資金與企業融資渠道單壹的矛盾日益突出。巨額貸款到期還本付息時面臨巨大的金融風險。
(2)資源整合礦山的巨額投資短期內難以見效，會影響企業的資金鏈。
眾所周知，資金鏈是壹個現金-資產-現金(增值)的循環，是企業管理的壹個過程。企業要想維持正常運轉，就必須維持這個鏈條的良性循環。企業作為經濟活動的載體，以利潤最大化為目標。資源整合礦山投資巨大，建設之初效率低下，大量資金沈澱，嚴重影響企業正常運營。如果這種情況不能引起企業管理者的足夠重視，隨著市場的變化和企業的擴張，問題就會暴露出來。部分資金鏈斷裂導致企業經營陷入困境，是問題表面的直接反映。其核心是企業缺乏管理財務風險和控制現金流的能力。
(三)缺乏資金風險預警機制，只考慮當期支出，沒有合理的風險預警和評估。
企業面臨的風險是多方面的，如安全風險、戰略風險、財務風險、市場風險、經營風險和法律風險。就財務風險而言，資金風險是財務風險中的首要風險，應重點防範。風險管理的目標是使風險最小化，危害最小化。因此，風險管理重在“預防”，預警是有效預防的重要手段，而企業在這方面嚴重空白。
二，資源整合中的資源風險應對措施
(1)建立重大事項聯簽制度，嚴格控制支付比例和時間，最大限度控制資金損失風險。
重大事項聯簽制度，是指公司有關重大經濟事項，按照規定必須由董事長、總經理、財務總監(總會計師)中的兩人或兩人以上共同簽署，方能生效和支付的制度。重大經濟事項主要是指涉及公司重大資本支出、財務經營、可能對公司財務狀況產生重大影響的經濟活動(固定資產投資、集中股權投資、投資資金借款、計提壞賬準備、資產處置、資產抵押、關聯交易和擔保)。資源整合投資符合企業經營活動中的重大事項，應嚴格按照中介機構出具的資產評估報告和審計報告進行支付，並經上級有關部門審核後，實行領導班子聯合簽字制度，按規定比例支付價款。特殊事項的費用只有在董事會批準後才能支付。企業收到用於提前復工復產的投資後，應根據《公司法》要求對方股東按股份比例出資，企業自行投入的材料、人工成本等費用必須經對方股東同意。通過建立出資制度和重大事項聯簽制度，有效制衡其他股東的出資承諾。
(B)確立成本效益原則，充分評估分析項目，計算投入產出賬，杜絕無效投入。
在市場經濟條件下，企業的目的是追求最大的經濟效益。資源整合的目標是把社會效益和企業效益結合起來，以企業效益為中心，樹立成本效益的觀念。所謂成本效益原則，就是從“投入”和“產出”的對比分析來看投入的必要性和合理性，分析評估項目的效益，通過分析顯現效益的速度來確定投入的優先順序，堅決杜絕無效投入。
(三)建立全面預算管理體系是資本風險管理的壹種方式。
加快生產合格礦井，通過全面預算將企業的經營方針和目標轉化為詳細的經營計劃和財務計劃，以量化的形式表達出來，通過全面預算未雨綢繆，評估可能存在的財務風險，采取相應的風險策略控制和化解風險，實現企業的經營目標。目標確定後，定期召開財務預算執行分析會，分析各預算執行單位的財務預算執行報告，全面掌握財務預算執行情況，研究落實解決財務預算執行中存在問題的政策措施，糾正財務預算執行中的偏差。分析預算執行情況，還需要綜合有關財務、業務、市場、技術、政策、法律等方面的相關信息，根據不同情況采用比率分析、比較分析、因素分析、平衡分析等方法，從定量和定性兩個方面全面反映預算執行單位的現狀、發展趨勢、潛力和危機。
(四)建立有效的資金風險管理預警系統，防患於未然。
資金預警系統是建立在企業內部的財務風險預警機構。通過對國家政策的研判，收集相關數據和信息，監測風險因素的變化趨勢，評估基金風險偏離預警線狀態的強弱，向決策者發出預警信號，提前采取預控對策，規避和防範基金風險。
建立和完善資本風險預警系統，就是將風險預警機制引入企業，讓企業、管理者和員工共同承擔風險。為了使預警分析組織系統的功能正常發揮，企業應建立財務風險預警的組織，由具有現代管理知識的管理者組成，同時聘請金融機構的專家進行指導，借助財務軟件和模型，以信息化為平臺。通過信息的收集、傳遞、整理和分析，運用模型和專業指標分析，量化資金的風險程度，設置不同級別的資金預警狀態。這個量化過程需要資本預算的支持。完整的資本收支預算可以提供資本收入總額及其來源構成、支出總額及其構成等信息。同時制定本企業的正常指標區間和風險預警指標區間，進而控制壹系列指標，既充分利用財務杠桿收益，又規避財務風險，實現企業效益最大化。建立風險預警指標體系後，企業實時監控資金使用情況，並制定相應可行的資金風險管理策略，降低危害程度。
資金是企業的血液，資金鏈是企業不斷發展的源泉。只有建立有效的資金風險防範機制，企業才能獲得預期收益，最大限度地促進煤炭資源整合全過程的順利進行。