為什麽美國不能通過印美元來償還欠中國的國債？

問題1:答案:發行美國國債的機構是美國聯邦政府。有權印刷美元的機構是美國的中央銀行，也就是美聯儲。根據美國法律，美聯儲是壹個獨立的機構，而不是聯邦政府的下屬或組成部分。因此，從法律上講，美國聯邦政府不能命令美聯儲印刷美元。這就引出了下壹個問題——問題2:為什麽美國法律規定美聯儲是獨立機構，不受政府管轄？回答:這個設計說到底是為了防止政府濫發貨幣掠奪百姓，導致通貨膨脹。換句話說，如果政府需要借錢，它必須去公開的債務市場，通過發行債券從私人部門借錢。購買債券的壹方，包括美聯儲，成為聯邦政府的債權人。壹些國家，以及美國的壹些州，在他們的憲法中規定，他們的政府必須每年平衡收入和支出。也就是說，不能隔年欠賬。美國聯邦政府沒有這個法律限制，但是聯邦政府的債務是有法律上限的。要提高債務上限，必須得到國會的批準。這種設計是為了防止政府對人民的掠奪。但同時也大大增強了包括中國在內的債權人對美國政府債務的信心。因為眾所周知，這個政府不能隨意舉債，不能隨意發行貨幣來逃避債務。問題3:那為什麽美聯儲不印美元來償還欠中國的國債？答:美聯儲的首要任務是防止通貨膨脹。無限觸發美元會導致通貨膨脹，導致人們手中的美元貶值。此外，大量增發美元會導致美國政府的其他債權人對美元失去信心，從而拋售美元。然而，美聯儲的另壹項任務是保護經濟和就業。因此，當經濟不景氣時，美聯儲會發行美元，在公開債務市場上購買美國國債，向整個經濟體系註入資金，從而刺激經濟。今年所謂的量化寬松(QE、QE2)就是這個過程。美聯儲的這兩項任務之間存在著內在的邏輯矛盾。完全避免通貨膨脹的最好方法是根本不發行新貨幣。但這必然導致經濟不景氣時資金和信貸鏈的中斷。另壹方面，通過發行貨幣或增加流動性來刺激經濟，必然會導致壹定程度的通貨膨脹。問題4:中國為什麽購買美國國債？回答:中國官員有很多美元。如此巨額的美元，壹定是投資在低風險資產上。在當今世界金融市場上，美國國債被普遍認為是“零風險”資產。問題5:為什麽中國有這麽多美元？答:中國通過外匯盈余積累了大量美元。這些美元與其他以投資為導向的外資(FDI，以及所謂的熱錢)壹起，通過中國的強制結匯制度，最終流向中國的中央銀行——中國人民銀行。問題6:美國國債為什麽是所謂的“無風險”資產？回答:壹句話的答案就是，這是美國國力的體現。所謂國力，包括美國巨大的市場，發達的經濟，先進的科技，超級大國的軍事實力。另壹方面也包括其法律和制度體系。例如，美聯儲與政府分離，極大地限制了政府濫發貨幣的可能性，抑制了政府支出，增強了包括中國外匯管理局在內的投資者對美國國債的信心。問題7:美國國債真的是“無風險”資產嗎？答:這個問題有兩個方面。第壹，美國政府破產的可能性接近於零。美國政府可以通過以新債換舊債、發行新國債、換美元的方式來償還舊國債。這方面的主要風險是美國國內的政治風險，因為聯邦政府必須通過國會批準發行國債。去年，* * *和該黨表現出限制國債發行的強烈政治意願，導致S&P下調了美國國債的評級..但是，最終，* * *和黨做出了讓步。從長遠來看，美國國內政治最終會屈服於國際債務和國家利益的壓力。因此，這方面的風險微乎其微。換句話說，美國肯定會，而且已經印了錢來償還國債。第二，從長期來看，美國最終將通過提高政府債務上限和美聯儲增發美元來償還債務。這將導致通貨膨脹和美元貶值，使債權人手中的國債名義面值不變，而實際價值減少。這種風險不僅相當大，而且不可避免。上世紀80年代，美國利用廣場協議迫使日元對美元升值。簡而言之，美國國債的風險並不來自於美國聯邦政府的破產，而是來自於美元的長期貶值預期。問題8:好的，所以中國對美國出口很多，壹定積累了很多美元。而如果妳積累了大量的美元，必然會購買大量的美國國債。而大量的美國國債必然導致美元的發行和貶值，那麽中國為什麽要大量向美國出口呢？回答:找工作。中國制造業的生產能力相對於國內消費水平是過剩的，需要用出口來保證就業。如果要出口，當然會出口到風險最低，消費能力最大的市場。沒有人願意把壹大堆東西賣給伊拉克，換取壹對以後再報銷的伊拉克第納爾。問題9:美國明知會欠中國很多錢，為什麽還要從中國進口？答案:市場經濟。國內成本低導致產品價格低。美國消費者和其他國家的消費者壹樣，會選擇廉價購物。問題10:如果美國繼續長期這樣欠錢，會不會出現希臘的情況？回答:不會。希臘不能發行自己的歐元，而美國可以發行自己的美元。希臘問題的根本矛盾是財政主權和貨幣主權的分離。這個矛盾在美國是不存在的。問題11:中國持有多少美國國債？回答:中國持有美國國債，約占美國聯邦政府總債務的8%。美國國債大部分由國內債權人持有，包括社保基金、美國財政部(沒錯，它是出於金融目的而借入自己的錢)、投資機構、企業和個人。問題12:這件事最後會有什麽結果？回答:除非發生戰爭和動亂，否則中國將繼續大量向美國出口，國內消費將繼續增長。最終由於國內消費增長，生產成本上升，人民幣升值，中國進出口與美國並駕齊驅。同時，美元對人民幣會長期相對貶值。為了平衡政府支出，減少債務，美國政府將增加稅收，削減公共支出，主要是社會福利。簡而言之，兩國的生產和消費將處於壹個相對平衡的水平。這是市場經濟的必然。