關鍵詞:歐元經濟發展對外貿易經濟合作
首先，歐元的法律地位及其擔保框架的穩定性
應該如何看待本世紀末歐洲十幾個工業國的這場貨幣改革？在新千年伊始的世界經濟發展中，歐元將扮演弱勢貨幣還是強勢貨幣的角色？人們在談論這個問題時，往往會從歐元在貨幣市場上的瞬時或短期變化中妄下結論，而我認為探究這個問題答案的基本點必須首先考察歐元法律地位的穩定性。換句話說，應該從更長的時間段來考察。可以說，歐元自誕生之日起就具有合法的、不可動搖的法律地位，歐洲央行也具有明確的法律完整性和獨立性。
首先，歐元是歐洲理事會壹系列條約的產物(即1992年2月7日的《馬斯特裏赫特條約》到16-17年6月的《阿姆斯特丹條約》)，其中包含三個重要文件(預算穩定與增長公約、預算穩定與增長公約、預算穩定與增長公約、預算穩定與增長公約)。當時規定了歐盟成員國進入單壹貨幣區必須滿足的五項經濟金融標準，即通脹不得超過65438+最低三個成員國平均值的0.5%；預算赤字不得超過該國當年國民生產總值的3%；累計國債不超過該國當年國民生產總值的60%；長期利率不得超過三個最低成員國平均值的2%；各國貨幣匯率在規定浮動區間內的穩定性，並沒有因為今天的石油沖擊而受到質疑或動搖。因此，可以說，歐元幣值的穩定是由法律框架所約束的政策決定的。這裏必須指出，無論從歐元區建立和啟動的歷史和理論考察，還是從歐盟各國經濟發展的現實考量，歐盟都絕不會允許壹個成員國因為壹己私利而偏離或破壞通過近40年集體努力達成的共識，也不會允許歐元貶值來爭取有限的促進出口和經濟增長。
其次，必須指出的是，歐洲央行的獨立性絲毫沒有受到質疑或動搖。歐洲中央銀行的獨立性在(梅奧)中有明確規定:歐洲中央銀行成員、歐洲貨幣聯盟所有成員國的中央銀行及其決策機構不得尋求或接受任何歐洲機構、組織、成員國政府和其他機構的指示。為了保證中央銀行能夠獨立執行政策，保證其獨立性，各成員國政府也必須采取相應措施，建立必要的法律框架。同時，《馬斯特裏赫特條約》也禁止歐洲央行為成員國政府的財政赤字提供融資。從體制框架上看，歐洲央行由兩個層次組成:壹個是央行本身，具有法人地位；第二，歐洲央行體系。因此，《阿姆斯特丹條約》中明確規定，歐洲中央銀行是獨立於成員國的機構，不受各國政府的監督。它有權制定歐盟的貨幣政策，控制歐元的利率和數額，負責歐元的日常匯率管理。
顯然，目前歐元的走弱並沒有影響到歐元的上述法律地位。有理由相信，歐元作為強勢貨幣的基礎沒有動搖。換句話說，歐元目前在市場上的疲軟表現，只是在其成長過程中得到檢驗的正常表現。
第二，歐元對世界經濟的影響。
歐元對世界經濟影響的縱向考察可以從對世界貿易、全球投資和世界金融體系的影響角度進行，而本文側重於橫向考察。為了清楚起見，我們從地區角度分為三部分:歐洲(主要是歐盟本身)、美國和亞太地區的發展中國家。對於世界經濟來說，1999是兩年前亞洲危機後的轉折點。在美國經濟持續走強(年增長率為3.7%)的推動下，亞洲經濟(包括1990以來壹直低迷的日本經濟)終於復蘇，歐盟經濟由弱轉強，呈現出明顯的復蘇態勢。
1，歐元在促進歐盟國家經濟發展中的作用
首先，我們來看看歐元的推出對歐元區成員國的普遍好處。歐元作為區內單壹貨幣推出後，將從根本上消除因區內成員國貨幣不同而造成的貿易壁壘，使歐盟能夠大大增強其金融體系的整體聯動能力，更有效地應對金融危機和國際投機者的沖擊，促進歐盟各國經濟的健康發展。其次，單壹貨幣消除了國家間的匯率差異，從而降低了金融交易的成本。由於成員國之間的貿易由外貿改為內貿，不僅手續簡化，而且資本形態轉換速度加快，既節約了貨幣兌換成本，又規避了貨幣波動風險。不同貨幣之間匯率差異的消失也有效降低了商品價格，相對擴大了成員國居民的購買力，有利於刺激經濟增長。第三，歐元的推出有利於歐盟大銀行競爭力的提高。由於匯率的消失，壹方面，成員國之間的貨幣兌換收入將不再可能，導致銀行收益率下降。另壹方面，歐元區的銀行因為在歐元區經營，大大提高了金融產品和銀行服務價格的透明度，使歐元區的客戶可以走出國門，自由選擇服務優良、價格低廉的銀行，這使得歐盟內銀行之間的競爭更加激烈，這顯然有利於歐盟大銀行的合並和集中，使規模更大的銀行可以與歐元區外的銀行競爭。
當然，更重要的影響體現在對歐盟國家經濟發展的直接推動上。歐盟近年來的經濟發展趨勢，顯然與各國近年來采取的壹系列政策措施密不可分。例如，各國普遍重視科技進步，重視發展知識經濟，把抑制通貨膨脹和刺激消費作為穩定經濟發展的主要目標。然而，壹系列符合各國為推出歐元而采取的經濟標準的宏觀調控活動，起到了最直接、最關鍵的作用。如果失去了歐元這壹單壹貨幣目標的激勵，所有成員國都將無法協調應對各國的通貨膨脹、預算赤字、國債、長期利率、匯率等棘手問題，那麽歐盟各國的經濟發展肯定無從談起。因此，從這個意義上可以說，歐元的啟動已經成為歐盟經濟發展的巨大推動力。
2.歐元啟動對美國經濟的影響。
自二戰以來，美國經濟壹直是世界經濟的火車頭。經過10年的增長，依然保持著高增長低通脹的態勢。各種金融市場的回報仍然非常誘人，其經濟持續增長的潛力是顯著的。從當前經濟運行情況看，以下主要指標還是不錯的:壹是經濟增長勢頭依然強勁。到2000年6月65438+10月，美國經濟已經連續增長115個月，沒有出現周期性波動。此外，經濟增長主要依靠消費支出和企業固定資本投資作為擴大內需的主要動力。第二，通貨膨脹率和失業率應控制在與穩定發展相適應的水平。近年來，美國的通貨膨脹率普遍在2%以下，失業率在4.5%以下，接近30年來的最低水平，與經合組織其他國家相比，確實令人羨慕。三是知識經濟貢獻率提高，經濟發展後勁增強。目前，以信息技術為主導的知識產業已成為美國最具活力的產業，並將很可能引領美國進入知識經濟。第四，美國經濟大規模對外投資，全球化的好處分享很多。自20世紀90年代以來，美國對外直接投資達到了前所未有的規模，據不完全統計已超過1萬億美元。
但壹方面要看到，美國經濟逐漸積累了阻止、抑制和損害這種增長的各種不利因素，比如潛在的通脹風險，這種風險不可低估，因為這種情況最終取決於勞動力市場、工資、勞動生產率、利潤、失業率等因素的相互力量對比，而這些方面都在醞釀沖突；再比如美國經濟的股市泡沫。比如AOL的市盈率高達233倍，總是讓人懷疑。國際貿易的巨額赤字(到1999年底，赤字已經占到美國當年GDP的2.8%左右)，其他債務(1999，美國的家庭債務已經達到當年可支配收入的98%)都是非常嚴重的問題。另壹方面，美元的中心地位將很快受到歐元的直接挑戰。許多國家預測，最終將出現4: 4: 2的世界金融貨幣體系(即美元:歐元:日元)，這將大大減少美國經濟的上述有利因素，但可能加劇不利因素的積累。因此，歐元對美國經濟的影響不容忽視。
3.歐元對亞太地區發展中國家經濟的影響
世界經濟的持續增長需要多種動力來源，其中亞太地區發展中國家對世界經濟增長的貢獻非常重要。根據國際貨幣基金組織的預測，從65438年到0999年，世界發展中國家的經濟增長率可以達到3.5%，高於上壹年的3.2%。首先，亞洲國家已經走出金融危機的包圍圈，步入快速復蘇的軌道。其中，韓國還有壹個9 A。新加坡、泰國、菲律賓、馬來西亞的增速也分別在3-5%之間，中國也以7.8%的增速為世界經濟的可持續發展做出了自己的貢獻。那麽，歐元的推出會對亞太地區發展中國家未來的經濟貢獻產生什麽影響呢？
首先，歐元作為交易貨幣和儲備貨幣，將為發展中國家提供巨大的經濟發展機遇。世界各國對國際結算貨幣和儲備貨幣的選擇，主要取決於該貨幣所支持的經濟體的相對規模及其在世界貿易中的份額。在當前全球經濟中，美元占世界外匯儲備的60%以上，以美元結算的出口占48%。由於缺乏與美元競爭的貨幣，國際儲備和貿易結算不得不主要依賴美元。在世界貿易總額中，歐盟(不含歐盟內部貿易)為65438美元+0.9萬億，占比34.3%，美國為65438美元+0.7萬億，占比18.3%。前者遠遠高於後者。歐元推出後，各國央行將調整外匯儲備。據預測，壹段時間後，歐元儲備將大幅增加，約占40%，30%-40%的世界貿易將以歐元結算。從這個角度來說，歐元將改變美元壟斷全球外匯儲備的局面。
其次，歐元的推出使亞太地區的發展中國家獲得了又壹個重要的資本市場和投資市場。貨幣作為壹個國家主權的象征之壹，對亞太地區發展中國家的經濟發展至關重要。作為壹種國際投資貨幣，歐元的推出使他們獲得了另壹個重要的籌資市場和投資市場，這是壹個非常寶貴的市場和資本資源。1998的數據顯示，歐盟國家發行的債券、股票和銀行資產市值已經超過27萬億美元，超過了當時23萬億美元的美國資本市場。隨著歐元的正式推出，有美國專家估計，5000-100億美元的金融資產將從美元轉換成歐元，這樣全球以歐元計價的金融資產將達到30%-40%，以美元計價的金融資產將減少到40%-50%。證券投資方面，美元份額從1981的76%下降到目前的40%，同期歐元份額從13%上升到37%。可見，歐元正式推出後，隨著歐元資本市場深度、廣度和流動性的增加，世界金融市場的變化將更加令人鼓舞。
第三，為全球貨幣體系和世界金融體系改革提供示範效應，從而為亞太地區發展中國家建立國際經濟新秩序提供重要保障。發展中國家已經逐漸意識到，單個國家不足以對抗投機資本，所以他們可能會以區域金融來模仿，這也意味著歐元崛起後可能會有加強各國貨幣區域化的趨勢。比如東盟各國都同意將貿易中以美元支付改為以成員國貨幣支付，並考慮建立壹個中央清算銀行來支付彼此的債務，以解決成員國的貨幣轉換問題。這可能會發展成為壹個貨幣聯盟，從而產生壹種新的區域貨幣。
歐元對世界金融體系的影響可能還有很多其他方面，但毫無疑問，歐元的問世必將打破原有的國際金融格局，促進世界金融新秩序的逐步建立，同時也為亞太地區發展中國家建立國際經濟新秩序的追求和鬥爭提供堅實的基礎。
第三，歐元對中國對外貿易和經濟發展的雙重影響
研究歐元對中國對外貿易和經濟發展的影響以及由此對中國經濟發展的影響是非常重要的。
1，歐元為中國經濟發展提供重要商機。
要探索歐元給中國經濟發展帶來的機遇，我們應該特別關註中國企業進入歐盟和企業在歐盟地區的對外擴張。壹方面，從中國企業進入歐盟進行經貿、生產和投資活動來看，首先，人民幣對歐元的匯率優勢將擴大中國對歐盟的貿易順差。由於歐元未來的走勢是強勢貨幣，在人民幣匯率不變的情況下，中國在匯率上對歐盟有相對優勢，這將使中國的出口商品在歐盟國家中具有競爭力，因此中國對歐盟的貿易順差將逐步擴大。其次，從長遠來看，歐元的使用將降低中歐之間結算的復雜性，節約成本，降低風險，擴大貿易，使企業的長期發展規劃更加安全穩定。而且隨著歐盟就業和經濟增長率的提高，歐元成員國的市場容量也將擴大，這將大大拓展中國商品在歐元區市場的廣度和深度。第三，歐元的推出有利於改善中國外匯儲備的結構。目前中國外匯儲備1547億美元(1999 65438+2月末)中，美元約占60%，日元約占13%，以德國馬克為主的歐洲貨幣約占15%，確實太依賴美元了。隨著歐元的推出，中國可以根據幣值穩定和強弱的變化，適當增加歐元在外匯儲備中的比重，使儲備資產多元化，從而分散風險，避免損失。第四，歐洲資本市場的統壹為中國籌集資金提供了便利。歐元推出後，歐元資本市場本身就是壹個統壹的大市場，尤其是債券市場將呈現出金融交易成本低、資本市場容量大、利率政策低的特點。特別是中國加入WTO後，中國企業和金融界可以充分利用這個市場發行歐洲債券和股票，為企業籌集低成本資金。
另壹方面，從歐盟自身企業向外擴張的角度來看，隨著歐元的實施，歐盟的綜合實力和歐盟經濟的國際競爭力將得到提高，歐盟有可能在包括中國市場在內的亞太地區更大範圍內與其他國家競爭和較量。這是因為歐元的出現不會立即影響歐盟的產業結構調整，其高福利、高稅收政策、高生產成本也不是歐元壹次就能解決的問題。此外，歐元無法改變資本追逐利潤的規律。因此，在當前歐盟企業兼並浪潮的同時，為了降低成本，獲得更大的利潤，歐盟企業在歐元推出後可能會加速將生產線轉移到低稅收、低福利、低勞動力成本的地區，因此開拓中國市場的願望將進壹步增強。即使從中長期來看，與廣闊的世界市場相比，歐元區的投資空間也是有限的，歐元區的資本投入是必然的。因此，中國經濟的持續增長和投資環境的不斷改善，特別是中西部地區的發展，對資金、技術和人才產生了巨大的新需求，這將直接影響歐盟對華投資。可以預測，如果歐元逐漸硬化，歐盟將獲得升值利益，然後對中國的投資和銀行貸款將繼續增加。特別是在中國加入世貿組織的重要時刻，對華投資已成為歐盟對外發展的戰略重點和戰略利益。不來中國，就讓別人捷足先登，失去了自己的戰略利益。
2.歐元對中國經濟發展的負面影響不容忽視。
畢竟，歐元是歐盟的貨幣，它的啟動自然是為了促進歐盟的經濟利益和發展。因此，上述積極效應只有依靠中國企業的直接進入才能獲得。然而，另壹方面，歐元對中國經濟的直接影響和間接影響也不容忽視。目前，這種影響主要體現在中國的對外貿易、利用外資和金融發展等方面。
首先，由於歐元區國家取消匯率，中國對歐出口企業將無法實施基於匯率風險的差別價格策略，因此將共同承受歐盟征收反傾銷稅或降低配額的壓力。此外，在歐元過渡期，歐元借貸和結算都存在風險。此外，“對內拆籬笆，對外築墻”的保護主義和歐元區東擴的替代效應，會減少大宗基礎產品的進口，從而降低中國對歐出口的競爭力，增加市場進入的難度。最後，我國出口企業將承擔歐元轉換的高成本風險，包括各種財務和業務管理系統、計算機軟件更新和員工培訓費用。這些都會對中國擴大對歐貿易產生負面影響。其次，歐盟是中國吸引外資的重要來源地。然而，長期以來，歐盟的對外經貿活動往往重貿易輕投資，對亞太地區特別是中國的投資占其對外投資的份額很小。截至7月底，1998，歐盟* * *對華直接投資累計超過15億美元，僅次於日本和美國，位居第三。迄今為止，歐盟在華投資協定資金總額占中國利用外資總額的比例不到6%。在不久的將來，還應該看到，歐元在促進歐洲資本市場統壹的同時，也將使歐盟能夠吸引更多的外國資金參與其經濟發展。同時，對歐元區欠發達地區投資的優惠政策更加充分地體現出來，這將吸引歐盟的部分外資回流。第三，中國金融業競爭壓力加大:首先，由於歐元區商業銀行的貨幣兌換業務將全部消失，作為中國銀行業重要收入來源的該地區匯兌收入將不復存在。其次，由於歐元啟動後歐元區國家的所有資產和債務都將以歐元進行重估，中國境內以歐盟國家貨幣計價的資產和債務的潛在匯率風險將會增加。比如轉換定價時，可能帶來資產減值或債務增加的損失。最後，由於中國加入世貿組織，中國將面臨來自歐盟的壓力，要求全面開放證券、保險、銀行和信托等金融市場。此外，歐元區銀行可能都采用融融資、信貸、保險、投資、證券於壹體的全能銀行模式，競爭激烈，這無疑增加了中國金融業的競爭壓力。
總之，我們應該對歐元對中國經濟發展的各種影響給予足夠的重視。特別是從長遠來看，歐盟的強大將使中國在世界經濟全球化進程中直接面對美日之外的另壹個極其強大的競爭對手。我們應該加強對這種影響的長期跟蹤和研究。