資本運營是指投資者或經營者為追求收益最大化而進行的以資本為中心的經營和運作活動。它包含在企業以營利為目的的經濟活動中，主要表現在資本規模的擴大和資本質量的變化。
前者涉及資本的增加和積累，即以最低的資本成本和財務風險增加資本，改善現金流，擴大企業的資產管理規模，如籌集貸款、發行股票、增資等；後者涉及資本的重組和利用，即現有資本的結構調整，以實現資本的優化配置，如產權轉讓、對外投資、企業合並和分立等。
企業資本運營的主要作用是:(1)使資本低成本有效擴張，壹方面依靠企業產權資本多年積累，另壹方面引發資本資金橫向集中，增加資本流動性，為資本增值創造條件。(2)資本運營可以結合國家政策和市場環境，在短時間內聚集優勢資本，解決企業資金不足的問題。(3)企業資本運營打破了原有的封閉僵化狀態，優化了資本配置，形成了產業結構調整的內在動力。(4)在企業資本運營的基礎上，形成有效的資本戰略擴張，形成企業的整體資本優勢，為企業的可持續發展創造有利條件。
壹，中國企業資本運營環境
影響中國企業資本運營環境的因素包括:
1.劣勢:首先，目前我國市場經濟體制有待進壹步完善，完全依靠市場機制配置資源的能力還存在軟肋。同時，資本市場投機成分占比較大，投資意識不強。其次，入世後將受到外資沖擊，企業適應市場環境的能力有待加強，資本運營的政策有待盡快完善，人才配置不足。
2.有利因素:首先，我國國民經濟持續穩定快速增長，積極的財政政策和寬松的貨幣政策為企業資本運營提供了前提條件。其次，國家支持企業發展，強化現代企業管理機制，制定相應政策，保證企業朝著規範、科學的方向發展。再次，加入WTO後，可以吸收好的外資運作經驗，同時也可以引進人才供企業使用。第四，國家正在規範資本運作市場，完善相關法律法規。第五，政府不再用行政手段直接幹預企業的經營行為，而是用間接手段對市場進行宏觀調控。第六，完善社會中介市場，避免因中介機構而導致企業資本運營失敗。
二、企業資本運營的策略
1、企業發展資本運營策略
(1)集中發展型資本運營戰略是集中企業的資源，以比過去更快的增長速度提高現有產品或服務的銷售額、利潤或市場份額。這種戰略的優點是經營目標集中，容易實現生產專業化和規模經濟；這種策略的缺點是，當外部環境發生變化時，經營的風險很大。因此，我們應該考慮在實施壹段時間後轉向其他類型的發展戰略。
(2)縱向壹體化資本運營戰略(vertically integrated capital operation strategy)是指在兩個可能的方向上拓展企業現有業務的發展戰略。企業采取縱向壹體化戰略是為了實現壹定程度的壟斷控制，希望通過建立全國性的銷售機構和擴大生產規模來獲取經濟利益。
(3)橫向壹體化資本運營戰略是通過購買、聯合或兼並與自己有競爭關系的企業的發展戰略。橫向壹體化可以實現規模經濟、經驗共享和優勢互補。提高行業集中度，增強對外部市場的控制能力。同時，橫向壹體化也承擔著更大規模經營的風險，容易出現機構龐大、效率低下的弊端。
(4)復合型多元化資本運營戰略是指通過企業重組、資源整合上市、債券發行、產權或股權轉讓等多種模式進行的綜合性資本運營。這種戰略有很多好處:通過這樣的整合，可以提高企業資產質量，增強企業的資金實力，降低企業的經營風險；轉移到經濟特征更好的行業，提高企業的盈利能力和靈活性。但企業要註意投資風險控制，不熟悉的行業要謹慎。
2、企業穩定的資本運營策略
企業穩健的資本運營戰略具有以下特點:企業滿足於過去的經濟效益水平，決定繼續追求與過去相同或相似的目標；預期成績每年以大致相同的速度增長；企業繼續以同樣的資本運作模式經營。
企業穩健資本運營戰略的優點是:可以避免開辟新場所所必需的巨額資本投入、激烈競爭和資本投入失敗的風險；易於保持業務規模和資源的平衡與協調；可以避免資源重組造成的時間損失。但這種做法會降低企業的風險意識，從而使企業在面對風險時缺乏適應能力和抵抗力；當外部環境動蕩時，經營就會失衡，企業就會陷入困境。
三、企業資本運營風險的管理機制
企業的資本運營是壹項充滿風險因素的經營活動，籌資、營運資本和投資回收分配的過程伴隨著大量的不確定因素。這些不確定因素給企業的整個資本運營行為帶來了巨大的風險。因此，發現資本運營活動中潛在的風險因素，探索風險管理對策，對於保證企業資本的正常運行，提高資本運營的效率和效果，增強企業發展的整體實力，無疑具有重要的意義。
1，風險識別機制
它包括兩層含義:壹是識別當前經營環境下的風險威脅，二是分析和預測未來可能出現的風險概率。風險識別不僅需要定性的分析和判斷，還需要對風險進行定量和定性的描述。因此，要提高風險識別水平，就要註意定性和定量兩方面的有機結合。因此，需要提前做好規劃，充分估計可能出現的風險，制定相應的應對策略，將風險控制在可接受的範圍內。
2.風險防範機制
它有兩種基本類型:(1)消極預防。也就是說，要盡量避免與風險的大規模接觸，讓企業最大程度地規避風險的影響。其實要做到這壹點，只能不進行資金運作風險高的項目運作，但不會產生好的效果。(2)創新預防，又稱主動預防。這種防範方法是通過企業資本運營行為本身對環境的影響來改善環境的結構，從而降低風險發生的概率。
3.風險控制機制
它主要由兩個功能組成，即風險轉移和風險分散。當然，這兩種功能並不能完全消除風險，只能起到部分降低風險損失的作用。(1)風險轉移。包括:準備組合，即根據不同情況，制定不同的資金運作策略方案，壹旦風險出現，選擇其對應或接近的方案實施；戰略調整，即把資本運營戰略視為壹個隨機變化的動態過程，企業的經營主體根據環境變化不斷調整修正戰略，使之盡可能與環境要求相壹致；利用保險手段，也就是風險能否盡可能轉移給保險公司。(2)風險分散。包括:擴大風險承擔主體，即增加資本運營活動的行為主體，出發點是將資本運營主體與資本運營風險承擔主體適當分離，風險承擔主體不壹定是實際的資本運營主體；選擇合適的資本運作模式組合，就是通過不同的資本運作模式組合來分散風險或降低風險。
綜上所述，企業資本運營的有效運作將成為振興中國企業的明智之舉和不可或缺的重要手段。企業要拓展戰略思維，抓住歷史機遇，尤其是？加入世貿組織？通過發展資本運營，努力提高企業資本運營的效率和效益，為中國經濟發展做出應有的貢獻。
；