定義
國債
國債
[1]是國家信用的主要形式。中央政府經常發行國債以彌補國家財政赤字，或者為壹些耗資巨大的建設項目、壹些特殊的經濟政策甚至戰爭籌集資金。因為國債以中央政府的稅收收入作為還本付息的保障，風險低，流動性強，利率比其他債券低。
分類
我國國債是指由財政部代理中央政府發行的國債。由國家財政信譽擔保，可信度極高。它壹直被稱為“金邊債券”，謹慎的投資者喜歡投資國債。債券有三種:憑證式債券、實物債券和記賬式債券。編輯這壹段的主要特征
國債是壹種特殊形式的債務，與壹般債權債務關系相比具有以下特征:
從法律關系主體的角度來看
國債
國家債券
債權人可以是境內外的公民、法人或其他組織、某個國家或地區的政府和國際金融組織，債務人只能是國家。
從法律關系的性質來看
國債法律關系的發生、變更和消滅，大多體現了國家的單方意誌。國債法律關系雖然與其他金融法律關系相比是平等的，但與壹般債權債務關系相比表現出壹定的從屬關系，這在內債法律關系中表現得更為明顯。
從法律關系的實現來看
國債是信用等級最高、安全性最好的債權債務關系。以發行國債為目的編輯本段。
發行國債有以下目的:
1.發行戰爭債券以籌集戰時軍費。
戰爭時期軍費開支數額巨大，在沒有其他融資方式的情況下，通過發行戰爭債券籌集資金。發行戰爭債券是戰時各國政府常用的方式，也是國債最早的起源。
2、為了平衡國家財政收支。
普通的
國債
壹般來說，可以通過增加稅收、增發貨幣或發行國債來平衡財政收支。與以上三種方法相比，從民間增稅不失為壹種好方法，但增稅有壹定的限度。如果稅收過重，超過了企業和個人的承受能力，就不利於生產的發展，也會影響以後的稅收。增發貨幣是最方便的方式，但也是最不可取的，因為用增發貨幣來彌補財政赤字會導致嚴重的通貨膨脹，對經濟的影響最嚴重。在難以增加稅收、無法增發貨幣的情況下，通過發行國債來彌補財政赤字仍是可行的措施。通過發行債券，政府可以吸收單位和個人的閑散資金，幫助國家渡過財政難關。但赤字國債的流通壹定要適度，否則也會造成嚴重的通貨緊縮。
3.國家發行建設債券，籌集建設資金。
國家
國債
建設基礎設施和公共設施，需要大量中長期資金。通過發行中長期國債，可以將壹部分短期資金轉化為中長期資金，用於建設國家大型項目，促進經濟發展。
4、償還到期國債和發行債券。
在償債高峰期，為了解決償債的資金來源問題，國家發行借入和換出的國債來償還到期的舊債。“這可以減少和分散國家的償債負擔。編輯此段落分類
根據不同的標準，國債可以分為以下幾種:
根據舉借債務方式的不同。
根據舉借債務方式的不同，國債可分為國家債券和國家貸款。國家債券，
國債
就是通過發行債券來形成國債的法律關系。國債是國內債務的主要形式，我國發行的國債主要有國債、國家經濟建設債券和國家重點建設債券。國家貸款是借貸雙方按照壹定的程序和形式，通過協商，簽訂協議或合同的法律關系。國家借款是國家外債的主要形式，包括外國政府貸款、國際金融組織貸款和國際商業組織貸款。
取決於償還期
根據償還期的不同，國債可分為定期國債和不定期國債:是指國家發行的有嚴格償還期的國債。按照償還期限，定期國債可分為短期國債、中期國債和長期國債。短期國債通常指1年內發行的國債，主要用於調節國庫資金周轉的暫時余缺，具有較大流動性的中期國債。
國債
是指期限大於1年小於10年(含1年但不含10年)的國債，由於其償還時間較長，可以使國家對債務資金的運用相對穩定。長期國債是指期限超過10年(含10年)的國債，可以使政府不定期國債:指國家發行的沒有規定償還期限的國債。這種國債的持有者可以按期獲得利息，但無權要求償還債務。比如英國發行的永久國債就屬於這壹類。根據發行地區的不同，國債可分為內債和國家外債。國債是指在中國境內發行的國債，其債權人多為公民、法人或其他組織，以本國貨幣支付本息。國家外債:外債是指壹個國家的居民按照合同規定應向非居民償還的各種債務的本金和利息的統稱。根據國家外匯管理局發布的《外債統計監測暫行規定》和《外債統計監測實施細則》的規定，我國外債是指我國境內的機關、團體、企業、事業單位、金融機構或者其他機構對境外的國際金融組織、外國政府、金融機構、企業或者其他機構承擔合同償還義務的全部債務。
根據問題的性質
根據發行性質的不同，國債可分為自由國債和強制國債，也稱任意國債，是指當代國家發行的由國家發行並由公民、法人或其他組織自願認購的國債。
國債
常用的國債形式容易被購買者接受。強制性國債是國家憑借其政治權力，按照規定的標準，強制公民、法人或其他組織購買的國債。這種國債壹般在戰時或出現財政經濟困難或實行特定政策、實現特定目標時使用。
取決於使用的目的
根據用途不同，國債可分為赤字國債、建設國債和專項國債赤字國債，是指用於彌補財政赤字的國債。在復式預算制國家，納入經常預算的國債屬於赤字國債。建設國債是指用於增加國家在經濟領域投資的國債。在復式預算制國家，納入資本(投資)預算的國債屬於建設國債。特種國債是指為在特定範圍內或為特定目的實施特殊政策而發行的國債。
根據是否可以流通
根據能否流通，國債可分為上市國債和非上市國債，也稱為可交易國債，是指可以在證券交易所自由買賣的國債。未上市國債又稱未售國債，是指不能自由買賣的國債。這種國債壹般期限長、利率高，多采用記名方式發行。在本段編輯中國國債分類。
從債券的形式來看，我國發行的債券可分為四種:憑證式債券、無記名債券、儲蓄國債和記賬式債券。
憑證債券
是壹種國家儲蓄債券，可以登記掛失。債權以“憑證式國債收款憑證”記載，不能上市流通，自購買之日起計算利息。持有期間，持有人如遇特殊情況需要提取現金，可提前到購買網點贖回。提前贖回時，除償還本金外，按實際持有天數和相應利率檔次計算利息，經辦機構收取本金2‰的手續費。
無記名(實物)國債
它是壹種實物債券，以實物憑證的形式記載債權，不同面值，匿名，不掛失，可以上市流通。在發行期內，投資者可以在發售國債的機構櫃臺直接購買。在證券交易所設立賬戶的投資者，可以委托證券公司通過交易系統進行申購。發行期結束後，
無記名(實物)國債
【2】實物券持有者可以在櫃臺賣出，也可以交給證券交易所托管，然後通過交易系統賣出。目前已停止發放。
儲蓄債券
儲蓄國債(又稱電子式國債)是政府為吸收個人儲蓄資金，滿足長期儲蓄投資需要，向個人投資者發行的壹種不流通的記名國債。電子式儲蓄國債是以電子方式記錄債權的儲蓄國債品種。
儲蓄債券
[3]記賬式國債
以簿記形式記載的債權，由財政部統壹發行，通過證券交易所交易系統發行和交易，可以登記、掛失和掛牌轉讓。買賣記賬式證券的投資者必須在證券交易所設立賬戶。因為記賬式國債的發行和交易都是無紙化的，所以效率高、成本低、交易安全。在本段中編輯國債在市場經濟條件下的作用
1.彌補財政赤字
彌補財政赤字是國債最基本的功能。壹般來說，政府財政赤字的原因有兩個:壹是經濟衰退，二是自然災害。壹旦政府財政出現赤字，就必須想辦法彌補。在市場經濟體制下，彌補的方式主要有三種:增加稅收、增發貨幣和舉借國債。第壹種方式不僅不能迅速籌集大量資金，而且沈重的稅收會影響生產者的積極性，使國家經濟進壹步萎縮，稅基縮小，並可能使赤字更大。第二種方式會大大增加社會的貨幣供應量，導致過度通貨膨脹，擾亂整個國民經濟的運行秩序。第三種方式是最可行的方式，因為發行國債籌集資金只是暫時轉讓社會資金的使用權。壹般情況下，壹般不會導致過度通貨膨脹，同時可以快速、靈活、有效地彌補財政赤字。因此，舉借國債是世界各國政府彌補財政赤字最基本、最常用的方式。
2.調整預算中季節性資金的余缺。
利用國債，政府還可以靈活調節財政收支過程中的季節性資金余缺。1年，政府收入往往不以均衡的速度流入國庫，而財政支出往往以相對均衡的速度進行。這意味著，即使政府預算全年平衡，個別月份也會有相當大的赤字。為了保證政府職能的履行，許多國家會采取期限為1年(壹般為幾個月，最長不超過52周)的短期國債作為季節性的資金調節手段，解決暫時的資金失衡。
3.宏觀調控國民經濟運行
壹個國家的經濟運行不可能壹直處於穩定持續增長的狀態。相反，由於宏觀政策失誤、國際經濟影響等多種因素的影響，經濟運行往往偏離人們預期的理想軌道，出現經濟過度擴張(嚴重通貨膨脹)和經濟收縮(通貨緊縮)的現象。這時，政府必須采取相應的政策措施對經濟進行幹預，以使經濟運行回到壹個較為理想或預期的軌道。自凱恩斯宏觀經濟理論建立以來，運用經濟政策調節宏觀經濟運行已成為壹種普遍現象，其中國債扮演著非常重要的角色。這也使得國債的宏觀調控功能逐漸成為國債的主要功能。編輯此段落的屬性
國債和銀行儲蓄的區別
財政發行國債不同於銀行吸收儲蓄。我國國債發行從壹開始就帶有濃厚的行政色彩，廣泛宣傳的是其政治意義，而不是其經濟作用和收益。同時，在發行宣傳中，將國債與銀行儲蓄相提並論，讓人混淆了國債與銀行儲蓄的區別。事實上，國債壹直類似於銀行儲蓄，該問題並不想與銀行儲蓄不同。所以，多少年來，人們都知道，國債和銀行儲蓄的區別，只是承擔者不同，即壹個是銀行，壹個是財政；然後，國債的發行利率總是高於銀行儲蓄。換句話說，金融的功能不同於銀行，金融的信用也不同於銀行。所以，財政發行國債，永遠不能等同於銀行吸收儲蓄。金融既不能像銀行壹樣為普通大眾提供儲蓄服務，也不能與銀行爭奪有限的社會儲蓄。如果說，在國債剛剛產生的時代，也就是在發達的現代市場經濟中，不允許混淆金融信用和銀行信用，也就是說，財政發行國債的機制和意義，原則上壹定不能與銀行吸收儲蓄有所不同。從理論上界定國債與銀行儲蓄的不同性質，是規範國債發行的認知基礎，也是完善國債市場、充分發揮其作用的必要前提。
國債的三個屬性
1，國債的發行可以起到彌補國民經濟運行中投資與儲蓄缺口的特殊作用，而銀行儲蓄只是吸收公眾手中暫時不用的資金。銀行儲蓄可以起到將儲蓄資金轉化為投資資金的作用，也可以起到轉移已實現消費能力的作用，將壹部分人的遞延消費資金轉移給另壹部分人進行實際消費。這就是銀行信貸所起的作用。相比之下，金融信貸不應該扮演與銀行信貸相同的角色。本質上，財政發行國債應該避免類似於銀行儲蓄，因為只要發行國債就相當於銀行儲蓄，還不如直接透支國債。在商品經濟條件下，國民經濟運行的基本要求是生產等於消費，投資等於儲蓄，即消費小於生產，社會再生產就會萎縮，投資小於儲蓄，社會消費就會小於生產，造成壹部分社會資金和生產成果閑置。因此，財政發行國債不同於銀行吸收儲蓄，其機理在於國債可以平衡投資和儲蓄，彌補投資缺口。這是因為在目前的金融體系下，銀行吸收儲蓄後，除了實際消費能力外，不能將儲蓄資金全部轉為投資資金，必須保留壹部分作為準備金。事實上，這種儲備的存在，形成了社會資金投資與儲蓄的不平衡缺口。在現代市場經濟中，財政發行國債主要是針對這個缺口，也就是發行銀行準備金。由於國債信譽最好，變現最方便，可以像銀行壹樣發揮這種特殊作用，財政通過發行國債吸收儲蓄，不僅失去了特殊功能，而且侵犯了銀行信用的社會融資功能。2.發行國債是行使國家的經濟管理職能，而銀行儲蓄只是表現出壹種金融信用關系的存在。國家所從事的經濟建設不同於壹般的市場經濟活動。在傳統體制下，中國實行中央集權，即壹切經濟活動都由國家控制，這是改革的對象。現在建立和完善市場經濟體制，國家負責的經濟建設僅限於基礎設施等非競爭性領域，壹般不涉及競爭性領域的內容。這是國家經濟管理職能的應用。國債的發行就是要發揮國家的這種經濟管理職能的作用。國家可以通過投資國債來有效調節國民經濟的運行。相對而言，國債的作用是銀行儲蓄無法比擬的。過去在中國，號召人民節約也是壹種政治動員，是中央集權經濟體制的具體體現。人們總是強調儲蓄是用來支持國家經濟建設的。現在過渡到新經濟體制後，傳統觀念早已改變，銀行儲蓄已經回落到壹般的市場經濟行為，只體現個人與銀行的信用關系，不具備直接投資國家經濟建設的意義。3.國債利率應該是資本市場的基準利率，銀行儲蓄發揮不了這個信貸工具的作用。國債是中央政府發行的，或者說，相對於國家發行的貨幣，國債是壹種僅次於貨幣的信用憑證，幾乎可以起到準貨幣的作用。因為國債的流動性最強，流動性最方便，所以國債的利率只能是所有信用工具中最低的。因此，國債利率客觀上應該起到基準利率的作用。在資本市場上，規範的市場運作要維護國債利率的基準利率地位，任何不能使國債利率成為基準利率的市場信用關系都必然是不規範的。同樣，國債的這種信用功能是銀行儲蓄所沒有的。在國債存在的前提下，銀行存款利率不應該也不應該被允許成為基準利率，除非金融市場的信用關系被扭曲。也就是說，在現實生活中，國債利率高於銀行儲蓄利率是不正常的，是國債發行不符合現代資本市場基本運行方式要求的明顯表現。在這壹段編輯公民購買政府債券的利弊
購買國債對於普通市民來說是壹種相對安全的投資方式，風險最低，有國家信譽做保證，所以有金邊債券的美譽。相對而言，它是壹種安全性高、融資規模巨大、變現方便的信貸工具。但是國債也有壹些弊端，就是時間問題，國債的償還期壹般都比較長。如果公民將大部分資金投入國債。在還款期限之前，如果緊急需要用錢，就會遇到周轉不靈的窘境。所以不能壹次買太多國債。編輯此問題
1，國債發行價格
公平價格問題。也就是說，發行價格等於其面值。債券到期，國家要以這個價格還本付息。打折出售。即發行價格低於債券的面值。債券到期時，國家需要按面值還本付息。它不同於貼現發行。溢價發行。即發行價高於債券的面值。當債券到期時，國家只支付債券面值的本金和利息。
2、國債的發行
公開募股法。即在金融市場通過公開招標發行政府債券。國債發行的公開發行招標方式根據確定中標的規則分為支付期、價格和收益率招標、單壹價格招標(荷蘭式)和多重價格招標(美式)三種形式。軸承方法。即金融機構接手全部國債，然後轉向社會銷售，未售出部分由金融機構自己承擔。銷售方法。即政府委托營銷機構利用金融市場直接銷售國債。支付和發行法。即政府應該支付現金而不是政府債券。強制分攤法。也就是說，國家利用政治權力強迫其公民購買政府債券。編輯此段報銷
1，償還國債的方式
分期還款。即壹筆國債規定幾個還款期，國債到期時本金全部還清。循環提款還款法。即根據國債編號定期抽簽確定壹定比例的國債進行償還，直至償還期結束，通過抽簽方式清償全部國債。到期壹次性償還法。也就是說，國債按照到期日的票面面額壹次性還清。市場購銷補償法。即從證券市場回購國債，即使到期，這種國債也已經全部由政府持有。用新的還款方式取代舊的還款方式。即通過發行新國債來交換到期的舊國債。
2、償還國債的資金來源
通過預算。政府將把國債年度償還額作為財政支出項目列入當年支出預算，正常的財政收入保證國債償還。使用財政盈余。當預算執行有結余時，這部分結余將用於支付當年到期國債的本息。設立償債基金。政府預算設立償還國債專項基金，每年從財政收入中撥出專項資金設立專門用於償還國債的基金。借新債還舊債。政府發行新債券作為償還舊債的資金來源。實質是債務期限的延長。編者按:我國國債發行的變化
非市場發行期
國債非市場化發行時期，每年國家發行國債，都需要不同層次的政治動員，甚至動用行政攤派。國債發行完全市場化後，人們看到每年國債的發行引起銀行儲蓄的大動作，相當壹部分人用銀行存單購買國債。這種現象直接說明我國國債發行不規範，不符合國債性質。
三大變化
因此，在準確界定國債信用功能的基礎上，未來我國國債發行將實現以下變化。1，主要面向居民，以面向金融機構為主。為了彌補投資缺口，國債發行必須主要面向金融機構。長期以來，由於我國國債主要面向居民發行，國債投資的特殊功能幾乎被放棄。國債的發行和銀行吸收儲蓄基本類似。而且，為了吸引居民購買國債，國債的利率總是高於銀行的儲蓄利率，相應地使得國債利率失去了基準利率的地位。因此，要規範國債市場，最基本的要求是改變發行對象，從主要面向居民個人轉變為主要面向金融機構，特別是主要面向各大商業銀行。這種變化意味著銀行不再是出售國債的機構，而是購買國債的主力。就此而言，商業銀行終止向居民銷售國債，應該是中國國債市場正常化的壹個明顯標誌。目前的國債發行類型和銀行存款基本沒有區別。1年期國債、2年期國債、3年期國債、5年期國債對應的是銀行的1、2年期、3年期、5年期定期存款。隨著發行對象的變化，國債的發行品種也必須變化。根據發展中央銀行公開市場業務的需要，憑商業銀行準備金發行的國債應為1年以內的短期國債，即期限為4周、8周、3個月和6個月的國債。如果發行對象發生變化，從以居民個人為主變成以金融機構為主，而發行品種不變，那麽發行對象的變化也是沒有意義的。換句話說，發行品種的變化與發行對象的變化有關，是壹變再變的關系。就國債市場而言，發行方式、發行對象、發行品種都要規範到位。分配種類的確定是根據分配對象的需要來設置的。具體來說，商業銀行用準備金購買的國債只能是短期國債。美國是壹個國債管理體系成熟完善的國家，向金融機構發行的國債都是短期國債。中國國債市場的走勢不是唯壹的，但遵守國際慣例，轉向發行短期債券，應該是市場監管的重要內容之壹。此外，國債不僅可以發行給金融機構。當主要發行對象鎖定在金融機構，即商業銀行承擔購買國債的主要任務時，不排除財政部門可以直接向居民個人發行少量特殊類型的國債。這些特殊種類的國債期限壹般都在10年以上，最長可達30年。這不是在銀行存款品種上，而是國債發行品種不同於銀行存款。在壹些長期發行國債的國家，大多是向居民個人發行，而避免發行銀行存款期限相同的國債。這種國債可以免征利息稅，主要是居民個人購買用於子女教育支出或者個人資產儲備，對穩定居民生活非常有利。為了改變我國發行國債的品種，不僅要發行面向金融機構的短期國債，還要開發面向居民個人的新的長期國債。3、從受托銀行到居民個人再到金融部門設立自己的國債發行機構。長期以來，我國國債主要是向居民個人發行的1年至5年期債券，因此財政部門不得不委托銀行系統代為發行該債券，同時支付高額的代理發行費用。各大商業銀行也瞄準了這筆巨額代理費，不惜血本，蠢蠢欲動。人們從銀行取錢買國債，是因為國債利率比銀行儲蓄高，國債利息收入不納稅；銀行賣國債是因為有固定的發行費可以入賬；買賣雙方都有利可圖，但就社會而言，他們付出了不必要的融資成本，因為用來買國債的錢已經很好地保存在銀行裏，可以由社會集中使用。實在沒必要白轉，增加利息和發行成本。因此，改變發行對象後，國債不再主要向居民個人發行，銀行儲蓄搬家的情況不會再發生，銀行發行國債的歷史將終結。在這個前提下，金融部門必須建立自己的永久發行人。這種國債發行機構不同於行政攤派時期的國債管理部門，也不同於作為代理發行機構的銀行業務機構，而是政府財政部門直屬的具體辦事機構。它本身不是商業機構，只是扮演發行國債的角色。該機構發行的短期債券面向金融機構，發行的長期債券面向居民個人，即不僅僅面向金融機構，也不面向居民個人，而是主要面向金融機構，面向居民個人的國債也可以委托發行。到目前為止，我國財政部門只設立了國債管理機構，而沒有設立專門的國債發行機構。但是，為了完善我國國債市場，改變發行對象和品種，走世界上所有市場經濟國家發展國債市場的相同道路，有必要盡快成立專門負責發行國債的財政部門，作為規範國債發行的基本組織保障。縱觀中國國債市場的未來，國債的規範化發行和國債發行機構的規範化設立必將對其完善起到重要的基礎性作用。編輯這段中國持有的外國債券。
美國國債
美國財政部最新報告顯示，2009年10年末，中國持有美國國債7989億美元，與9月持平。其中持有美國短期國債65438+35448億美元，約占17%，中國仍是美國國債的最大外國持有者。
美國國債的麻煩
根據美國財政部的數據計算，截至2009年6月底，中國持有約4797.68億美元的長期機構債券、245.46億美元的長期公司債券和6543.8+00.75億美元的股票。自2008年9月以來，中國已經超過日本成為全球最大的美國國債持有國。2009年末，中國持有美國國債8948億美元，占2009年末中國外匯儲備的37%，占2009年中國GDP的18%。對於中國投資者來說，持有美國國債還會帶來以下成本或風險:持有美國國債會面臨美元在估值效應中貶值或美國國債市場價格下跌帶來的資本損失。壹方面，美聯儲加息會導致美國國債市場價格下跌；另壹方面，次貸危機後，投資者風險偏好的提升導致避險資金從美國國債市場流出，也導致美國國債收益率上升，美國國債市場價格下降。2001之後，受美國經濟增長放緩影響，尤其是作為CPI核心指標的房地產市場在2005年之後持續下滑，美元持續下跌。作為全球主要結算貨幣，美元再次遭遇信任危機。美元貶值導致全球通脹壓力，並導致美元儲備國持有的外匯資產財富縮水。美元貶值也是美國將危機轉嫁給其他國家，限制其他競爭對手正常發展的常用方式。上世紀80年代，美國迫使日元升值，引發了日本經濟泡沫的膨脹，並最終破裂。目前，美國正在利用“弱勢美元”的政策向世界輸出衰退。此輪美元貶值的主要對象是歐元和人民幣。美國國債的麻煩持有美國國債面臨更高的機會成本或實際成本。美國10國債平均年收益率為3%-6%，遠低於投資者投資股指或直接投資所能獲得的平均收益率。對於中國銀行來說，持有美國國債有更現實的成本。這是因為央行外匯儲備的積累會導致外匯占款的增加。為了防止外匯占款增加對國內基礎貨幣的沖擊，央行通常采用發行央票的方式進行核銷，央票有利息成本。編輯關於國債法的這壹段