私募股權投資的分類
廣義私人債務股本
廣義的PE是指覆蓋企業首次公開發行之前各個階段的股權投資，即企業在種子期、初創期、發展期、擴張期、成熟期、Pre-IPO各個階段所做的投資。相關資本根據投資階段可分為風險資本、發展資本、買斷/買入基金、夾層資本和周轉資本。Pre-IPO資本(如過橋融資)和其他，如公眾股權(PIPE)的私人投資、不良貸款的差異化債務和房地產投資等。
狹義私人債務權益
狹義的PE主要是指已經形成壹定規模並產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分，主要是指風險投資後期的私募股權投資部分，其中M&A基金和夾層資本占資本規模最大的部分。在中國，PE主要是指這種投資。
在這壹段編輯私募股權投資的特點
簡要特征
1.在基金募集方面，主要由少數機構投資者或個人以私募方式募集，其銷售和贖回由基金管理人通過與投資者私下協商的方式進行。另外，投資方式也是以私募的形式進行，很少涉及公開市場的操作，壹般也不需要披露交易細節。2.多采用股權投資方式，很少涉及債權投資。因此，PE投資機構在被投資企業的決策管理中享有壹定的投票權。反映在投資工具上，常用普通股或可轉讓優先股和可轉換債券。3.壹般投資私人公司，即未上市企業，很少投資公開發行的公司，不會涉及要約收購的義務。4.更傾向於已經形成壹定規模並產生穩定現金流的成型企業，與VC有明顯區別。5.投資期限較長，壹般達到3至5年或更長，屬於中長期投資。6.流動性差，沒有現成的市場讓非上市公司的轉讓方直接與買方達成交易。7.有許多資金來源，如富有的個人、風險基金、杠桿M&A基金、戰略投資者、養老基金和保險公司。8.PE投資機構多采用有限合夥制，投資管理效率好，避免了重復征稅的弊端。9.投資退出渠道多元化，包括IPO、交易出售和並購；a)、目標公司管理層回購等。
特性的闡述
中文翻譯包括私募股權投資、私人資本投資、產業投資基金、私募股權融資、直接股權投資等。這些翻譯都在壹定程度上反映了私募股權投資的以下特點:●對未上市公司的股權投資因為流動性差而被視為長期投資，所以投資者會要求比公開市場更高的回報●沒有上市交易，所以沒有現成的市場讓未上市公司的轉讓方和購買方直接達成交易。有錢可投的投資者和需要投資的企業，必須依靠私人關系、行業協會或中介機構找到對方●資金來源有很多，如富裕的個人、風險基金、杠桿收購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等。●投資回報主要有三種方式:公開發行、出售或並購、企業資本重組。對於吸引企業來說，私募股權融資不僅具有投資周期長、增加資本金的優勢，而且如果投資者是大型知名企業或知名金融機構，其名氣和資源也有助於企業未來上市時提高上市股價，改善二級市場表現。其次，與波動性大、不可預測的公開市場相比，股權投資資本市場是更穩定的融資來源。第三，在引入私募股權投資的過程中，可以對競爭對手保密，因為信息披露僅限於投資人，不要像上市那樣公開，這壹點非常重要。企業可以選擇財務投資者或戰略投資者進行合作，但企業要了解財務投資者和戰略投資者的特點、優缺點，以及他們對投資標的的不同要求，根據自身情況選擇合適的投資者。戰略投資者——吸引外資的同行業或相關行業的企業。如果引資企業希望在降低財務風險的同時獲得投資者在公司管理或技術方面的支持，通常會選擇戰略投資者。這將有助於提高公司在信用可靠性和行業中的地位，同時可以獲得技術、產品、上下遊業務或其他方面的互補，從而提高公司的盈利能力和盈利能力。而且，當企業未來需要進壹步的資金時，戰略投資者有能力提供進壹步的資金。戰略投資者的投資期限通常比財務投資者更長，因為戰略投資者所做的任何股權投資都必須符合其整體發展戰略，是出於對生產、成本、市場等多方面的綜合考慮，而不是僅僅著眼於短期的財務回報。例如，許多跨國公司近年來在中國進行工業投資，因為他們看中了中國的市場、研究資源和廉價的勞動力成本。因此，戰略投資者對公司的控制權會更大，對董事會的比例會有更多要求，會更多地參與管理，這可能會增加雙方在管理和企業文化上的磨合難度。對外投資企業需要註意的壹個風險是，戰略投資者可能成為潛在的競爭對手。如果壹家跨國公司在中國參股幾家企業，出於總部的整體考慮，自行安排產品和市場或設立獨資企業，可能與該外資企業的長期發展戰略或目標相違背。此外，戰略投資者還可以在投資條款中設置公司出售時的“優先購買權”(即投資者有權以同等條件購買原股東擬轉讓的股份)等條款，以保護其投資利益。因此，外資企業需要了解投資者的真實意圖，運用談判技巧，為長期發展爭取有利條件。金融投資者——指私募股權投資基金。基金不壹定是行業專家，有些投資基金有行業傾向，有豐富的行業經驗和資源。財務投資者和戰略投資者在以下三個方面對被投資企業的要求是不同的:●對公司的控制權●投資回報的重要性(相對於市場份額等其他長期戰略)●退出的要求(期限和方式)大多數財務投資者只是出資，壹般不參與企業的日常管理和經營，不太可能成為潛在的競爭對手，除了在董事會層面參與企業的重大戰略決策。壹旦投資，財務投資者很難控制自己的投資，所以選擇管理好、成長性高、管理團隊可靠的投資對象非常重要。在中國，很多外資基金經常要求自己任命合資公司的財務總監，以保證自己對企業真實財務狀況的了解。財務投資者註重投資的中期(壹般為3-5年)回報，以上市為主要退出機制。只有這樣，他們管理的資金才能有流動性。因此，在選擇投資標的時，他們會考察企業3至5年後的業績是否能達到上市要求，其股權結構適合在哪個市場上市，他們的財務經驗和人脈也有利於公司未來上市。私募股權投資基金的類型——我國投資的私募股權投資基金有四種:壹是專業化的獨立投資基金，資金來源多元化。二是大型多元化金融機構下的投資基金。這兩種基金都具有信托性質，其投資者包括養老基金、高校和機構、富裕個人、保險公司等。有趣的是，美國投資者更喜歡第壹種獨立投資基金，認為自己的投資決策更加獨立，而第二種基金可能會受到母公司的幹涉；歐洲投資者更喜歡第二類基金，認為這類基金更安全，因為母公司信譽好，資本充足。三是今年《中外合資產業投資基金條例》頒布後，壹些新成立的私募股權投資基金。第四種是大企業的投資基金，其投資服務於其集團的發展戰略和投資組合，資金來自集團內部。不同的資金來源會影響投資基金的結構和管理風格，因為不同的基金需要不同的投資目的和策略，具有不同的風險承受能力。
編輯此投資操作流程。
項目選擇和可行性驗證
由於私募股權投資的長期性和低流動性，投資者為了控制風險，通常會對投資標的提出以下要求:●高質量的管理對於不參與企業管理的財務投資者尤為重要。●至少2到3年的業務記錄，巨大的潛在市場和潛在增長，令人信服的發展戰略規劃。投資者關心的是利潤的“增長”。高增長帶來高回報，所以我們特別關心企業的發展規劃。●行業和企業規模的要求(如銷量)。投資者關註的行業和規模不同，財務投資者會從投資組合分散風險的角度來考察壹項投資對其投資組合的意義。私募股權投資者大多不會投資房地產等高風險行業和自己不了解的行業。●對估值和預期投資回報的要求。由於在公開市場退出並不那麽容易，私募股權投資者要求更高的預期投資回報，至少要高於對其同行業上市公司的投資回報，並期望對中國等新興市場的投資獲得“中國風險溢價”。通常要求25-30%的投資回報率。●3-7年後上市的可能性，這是主要的退出機制。
法律調查
投資者還應進行法律調查，了解企業是否涉及糾紛或訴訟，土地和房地產的產權是否完整，商標專利權的期限。很多外資企業都是新興企業，往往存在壹些法律問題。雙方將在項目檢查中逐步清理和解決這些問題。
投資方案設計
投資方案設計包括估值和定價、董事會席位、否決權等公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單並提交投資委員會審批。由於投資人和被投資人的出發點和利益以及稅務考慮不同，在估值和合同條款清單的談判中往往會產生分歧，解決這些分歧的技術要求較高，不僅需要談判技巧，還需要會計師和律師的協助。
退出策略
退出策略是投資者在開始篩選企業時非常關註的因素，包括上市、出售、股票回購、出售期權等。其中，上市是投資回報率最高的退出方式，上市的收入來源是企業的利潤和資本利得。因為國內股市小，上市周期長，難度大，很多國外基金會在海外註冊壹家公司來控股合資公司，以便將來以海外註冊公司為主體在海外上市。
管理
統計顯示，私募股權投資項目中，只有20%能給投資者帶來豐厚回報，其余要麽虧損，要麽平平。因此，投資者壹般不會壹次性註入全部投資，而是采取分階段投資的方式，每次投資都是以企業達到預先設定的目標為前提。實施積極有效的監管是降低投資風險的必要手段，但需要人力財力的投入，會增加投資者的成本。因此，不同的基金會決定適當的監督程度，包括采取有效的報告制度和監測制度，參與重大決策，並給予戰略指導。投資者還將利用他們的網絡和渠道幫助合資企業進入新的市場，尋找戰略合作夥伴以發揮協同效應，降低成本和其他方式來提高利潤。此外，為了滿足外資企業未來公開上市或國際並購的要求，投資者將幫助其建立合適的管理制度和法律框架。(華歐國際證券有限責任公司)
外國系統
在國外，大部分財務投資者投資優先股(或可轉債)，通過事先約定的固定股息保證最低投資回報，在企業清算中擁有優先於普通股的分配權(我國公司法未明確優先股的地位，因此投資者不能投資優先股)。此外，國外私募股權融資的常見條款還包括看跌期權和股份轉換條款。出售期權要求，如果招商企業未能在約定時間上市，必須以約定價格回購招商形成的股權，否則投資人有權出售公司，這將迫使經營者為上市而努力。轉換條款是指投資者可以在上市時將優先股按壹定比例轉換為共同市場成果。
在本段中編輯私募股權投資的主要組織形式。
1，有限合夥
有限合夥制是美國私募股權基金的主要組織形式。2007年6月1日，我國《合夥企業法》正式實施，青島豪等壹批有限合夥股權投資企業相繼成立。
2.信任系統
通過信托計劃進行股權投資也是陽關私募股權投資的典型形式。
3.企業風格
公司型私募基金具有完整的公司架構，運作更加正規規範。目前，在中國可以方便地建立公司私募股權基金(如“某某投資公司”)。半開放式私募基金也可以通過靈活的方式方便地運作，其投資策略可以更加靈活，不需要嚴格的審批和監管。比如:(1)設立“投資公司”，經營範圍包括證券投資；(2)“投資公司”的股東人數要少，投資金額要比較大，既保證私募性質，又有較大的資金規模；(3)“投資公司”的資金由基金管理人管理。按照國際慣例，管理人收取基金管理費和利益激勵費，進入“投資公司”的運營成本；(4)“投資公司”註冊資本每年在特定時點重新登記壹次，進行名義增資擴股或減資減股。如有必要，投資者可以在每年的特定時間點贖回其出資，在其他時間，投資者可以協議轉讓其股份或在場外市場交易。“投資公司”本質上是企業私募基金，可以隨時募集，但壹年只贖回壹次。但企業私募基金有壹個劣勢，就是存在重復征稅。克服缺點的方法有:(1)在開曼、百慕大等避稅天堂註冊私募基金；(2)將企業私募基金註冊為高新技術企業(可以享受很多優惠)，在稅收相對優惠的地方註冊；(3)借殼，即在基金的設立和運作中，聯合或收購壹家可以享受稅收優惠的企業(最好是非上市公司)，並以此為載體。私募股權投資的優勢在於比公募更加靈活，實現了企業的資本增值，為企業上市打下了堅實的基礎。
編輯本段私募股權投資模式選擇。
私募股權投資主要有以下幾種模式:(1)增資擴股的投資模式。增資擴股是指公司新發行部分股份，並將這些新發行的股份出售給新股東或原有股東，這將導致公司股份總數的增加。(2)股權轉讓投資方式股權轉讓是指公司股東將其所持有的股份轉讓給他人，使他人成為公司股東的民事行為。【1】(3)除上述兩種投資方式外，還可以結合使用其他投資方式，與債券投資壹起，以實物和現金投資的方式設立目標企業。