瑞幸咖啡
公司簡介
瑞幸咖啡是壹家連鎖咖啡品牌。
2017年，錢治亞從神州優車離職，於北京開出瑞幸第壹家門店。
2018年，瑞幸咖啡門店數達到2000家，同年將總部落戶廈門。
2019年，瑞幸咖啡在美國納斯達克交易所上市。同年推出子品牌小鹿茶。
2020年，瑞幸承認財務造假，並從納斯達克退市*2022年，瑞幸咖啡全國門店數突破7000家，入選胡潤百富《2022年中全球獨角獸榜》。
業務板塊
*2022年前三季度，公司實現營業收入95.98億元，同比增長73.48%。歸母凈利潤4.34億元，同比增長226.57%。
*按業務來分，產品銷售業務實現營收73.73億元，加盟業務營收為22.25億元。產品銷售業務當中，咖啡等現制飲品營收為65.76億元非現制飲品營收4.56億元，包括無人售貨機、電商、配送等其他業務營收為3.41億元。
產品介紹
瑞幸咖啡作為咖啡連鎖品牌，門店情況是公司的核心數據。截止2022年9月，公司***有門店7846家，其中直營店5373家，加盟店2473家。平均月成交客戶2710萬。
瑞幸的收入來源主要是直營的產品銷售業務，產品指各個口味的拿鐵、瑞納冰和壹些烘焙輕食甜點，如芝士蛋糕、軟歐包。自營業務當中咖啡等現制飲品收入占比最高，2022年前三季度，營收為65.76億元，同比上漲58.89%，占總營收的68.51%。
另壹塊收入是加盟業務，包括向加盟商銷售材料、設備、利潤分成等。2022年前三季度，向加盟商銷售的食品材料收入為14.42億元門店設備收入2.14億元、利潤分成3.16億元。配送服務收入2.382億元，最後其他服務0.16億元。
商業模式
瑞幸咖啡成立不到兩年即快速上市，自然有著獨特的商業模式。
在營銷側，瑞幸的產品定價大多在16-25元，並長期給顧客贈送優惠券，幾乎是賣壹賠壹甚至賣壹賠二，創業四年虧損超過100億。故在較短時間開出了大量的門店，同時搶占了市場。
在產品側，產品原料采用了阿拉比卡豆，引進瑞士進口咖啡機。研發團隊2021年研發上新113款新品，2022年1至9月上新92款新品同時采用的是“大拿鐵戰略”，熱門產品有“生椰拿鐵”、“生酪拿鐵”等，其中生椰拿鐵推出壹年後銷售破億元。
在工廠側，瑞幸2021年正式投產咖啡烘焙基地，實現從生豆處理烘焙、包裝、存儲的全自動化生產，總產能達1.5萬噸。
在加盟側，采用了“0加盟費，階梯式分潤”的加盟模式，不賺加盟費，靠原材料和設備獲取收益。當月度毛利超過壹定金額後，從中抽取壹部分的利潤。
核心高管
郭謹壹：1981年出生，瑞幸咖啡的聯合創始人之壹。2003年畢業於大連民族學院環境工程，2009年獲得北京交通大學博士學位。先後在國家交通運輸部和神州優車任職，2018年擔任瑞幸咖啡董事，2020年開始，擔任瑞幸咖啡董事會主席兼首席執行官。
陸正耀：1969年出生，1991年畢業於北京科技大學，2007年創立神舟租車，2010年獲北京大學工商管理碩士學位，2018年，任瑞幸咖啡董事長，2019年帶領瑞幸咖啡登陸納斯達克上市。2020年，卸任瑞幸咖啡職位。
錢治亞：1976年出生，1998年畢業於武漢紡織大學。2004年與陸正耀壹起創業。後任神州優車董事、副總經理。2017年，從神州優車離職創立瑞幸咖啡。2019年，帶領瑞幸咖啡在美國上市。2020年，卸任法定代表人、總經理、執行董事職務。
股權結構：*2020年4月，瑞幸咖啡發布公告，承認虛假交易22億人民幣，瑞幸退市停牌，門店正常運營，後進入美國粉單市場。故下圖股權信息為2020年數據。
瑞幸咖啡有限公司：陸正耀：25.75%錢治亞：16.60%Sunying Wong：10.46%Hui Li：7.1%其他：40.09%
財務指標
*公司營收近幾年持續上升，主要是因為門店數持續提升。
*公司毛利率持續上升，主要是因為單杯的價格提升，同時歸母凈利率也在2021年回正。
*公司2022前三季度負債率為36.28%，維持在較低水平。同時有息負債清零。
*公司的經營現金流在2021財年以前均為負，2021開始逐步回正。
行業分析
*中國咖啡行業正高速發展根據美國農業部數據顯示，中國咖啡消費量從2012/2013年度的9.77萬噸，增長至2020/2021年度的23.4萬噸，年復合增長率為11.54%，預計2021/2022年將達到24萬噸。隨著城鎮化率的提高和人均可支配收入的繼續增長，中國咖啡行業還將保持快速增長。
*現磨咖啡市場快速發展2020年，我國咖啡市場中，速溶咖啡占比為52.4%，而現磨咖啡占比36.5%，規模還較低。隨著居民生活水平的提高、現磨咖啡門店數量的增多，現磨咖啡市場從2017年的284億元增長到2021年的876億元。年復合增長率為32.52%。
*咖啡衍生出其他新業態
*跨界咖啡: 截止2022年9月，我國咖啡相關企業32萬余家，壹年內新增註冊企業1.5萬家。著名國內咖啡品牌有瑞幸、Seesaw、Manner等，同時華為、李寧等圈外企業也跨界咖啡賽道。
*中式早餐:近兩年，“咖啡+中式早餐”組合，在全國各地都有流行，如上海喬咖啡推出中式糕點+咖啡等。
*無豆咖啡: 農業科技公司Atomo Coffee宣稱開發出第壹款不含咖啡豆的人造咖啡，工廠每天可生產1000罐。
發展趨勢
*產品方面: 近年來健康訴求日益強烈，未來減脂、營養、親和人體將成為咖啡市場爭奪的三大賽道。
*渠道方面: 品牌將關註經營及銷售渠道開拓，采用線上線下相結合，開拓零售新渠道，拓展咖啡使用場景，更多去滿足消費者需求。
*市場方面:近年線上購買咖啡的人群中三四線及以下的城市占據四成，遠高於壹線城市。未來主流咖啡品牌更將布局下沈市場。
知識提煉
拿鐵：是壹種飲品種類，將意大利濃縮咖啡與牛奶混合而成，著名拿鐵有意式拿鐵、焦糖拿鐵等，壹般拿鐵的牛奶混合量多於咖啡。拿鐵二字在意大利語裏的本意就是牛奶。
美式咖啡：是壹種飲品種類，壹般由意式濃縮咖啡兌水而成，咖啡淺淡明澈，接近透明，咖啡因含量較高。
無人售賣機：是壹種自助售貨的機器，沒有售貨員，只有壹臺智能機器，客戶自己掃碼就可以購買到想要的產品，購買完成後商品自動出來，消費者直接帶走就好。
咖啡豆：是壹種制作咖啡的原料，由兩顆圓形的種子相對組成。廣義上講世界上有兩種咖啡豆，阿拉比卡豆和羅布斯塔豆。用咖啡豆可做出卡布奇諾、美式咖啡、摩卡咖啡等。
生椰：即椰奶，是飲料的壹種，由椰汁和研磨加工的成熟椰肉組成低蛋白無纖維，有很好的清涼消暑、生津止渴的功效。
阿拉比卡豆：是商業咖啡中重要的壹種，主要產地為南美洲、中美洲等，結果期在三年以內，有優質的香味和酸味。
粉單市場：是美國資本市場的組成部分，也稱粉紙交易市場，PS市場，給那些不再在美國證券交易所掛牌上市、或者不滿足掛牌上市條件的股票提供交易流通的報價服務。