文章中國金融，2020年第22期
從數字工業化到產業數字化，數字經濟將重塑傳統產業。
每壹次科技革命，新技術都要經歷兩個階段，從創新發明到大規模應用，數字經濟也不例外。數字經濟上半場，信息傳輸、存儲、計算、分析等基礎領域取得技術突破，並在以互聯網為代表的特定領域得到應用和推廣。數字產業化快速發展，電子信息制造、通信、軟件服務等行業湧現出壹批具有領先優勢和規模效應的企業。隨著新技術應用範圍的不斷擴大和成本的不斷降低，數字經濟在傳統行業的滲透率將快速提升，下半年的主題將從數字工業化切換到產業數字化。數字經濟既是對原有經濟體系的補充和整合，也是對傳統經濟的改造和重塑。
目前，中國的工業數字化還處於起步階段，從GDP占比來看，中國與美國、德國等發達國家還有較大差距。從產業結構來看，第三產業的數字化程度明顯高於第壹、二產業。互聯網作為連接數字工業化和產業數字化的媒介，率先賦能傳統服務業，培育新零售、遠程辦公、在線教育、醫療信息化等新業態，並呈現快速發展態勢。阿裏巴巴、騰訊等頭部互聯網公司正在不斷拓展業務邊界，構建生態系統，利用自身積累的海量數據和技術優勢，逐步向金融服務領域滲透。在提高效率、促進普惠的同時，也在不斷沖擊和改變傳統金融業態。
金融行業的數字化已經有了很好的基礎，但是轉型才剛剛開始。
金融服務的本質是利用信息為風險定價，促進交易。與互聯網類似，金融服務都是基於信息的“業務”。金融行業的信息化建設幾乎與互聯網的興起同步。如今，大型金融機構每年都在IT方面投入數億美元，建立了先進的信息系統，積累了海量的數據。以商業銀行為例，2018年，國內單家股份制銀行累計數據量達到100TB以上。金融行業是中國信息基礎設施最完善、數據資源最豐富的行業之壹。有了大數據分析等新技術應用的基礎資源，最容易推動數字化轉型。
但從發展過程來看，金融行業的數字化才剛剛開始。傳統金融業信息化建設的目標是利用信息技術優化現有業務，實現降本增效。新型金融企業利用新技術重塑金融業務邏輯，這是金融業數字化的核心。目前傳統金融企業的轉型只是信息化建設的延續，是局部的優化，不是徹底的重建。互聯網衍生的新金融正在與傳統金融融合，傳統金融有很好的基礎，新金融找到了壹條新路。兩者結合在壹起，必將形成金融行業數字化發展的新局面。
從勢不可擋的造車新勢力看傳統金融機構的轉型
近年來，隨著新能源汽車的快速發展，湧現出壹批新生力量。傳統車企也在積極推進電動化轉型，但依然難以阻擋造車新勢力的崛起。特斯拉市值超過幾家傳統車企之和，蔚來、Ideality、Xpeng Motors都成功登陸資本市場，估值遠超傳統車企。汽車和金融作為工業社會中最具影響力的兩個行業，都面臨著轉型發展的問題。本文試圖找出* * *的壹些規律，供金融業數字化轉型參考。
第壹，不管歷史有多長，體量有多大，都有可能被徹底顛覆。壹百年前，福特發明了世界上第壹條汽車生產線，開創了現代工業的生產範式，汽車工業也被譽為工業體系中的明珠。目前，除了沃爾瑪，全球收入前十的公司中有九家是傳統的汽車和能源公司，壹年總收入超過2萬億美元。傳統車企深耕行業百年，現在每年仍有數萬億的收入。然而，短短幾年時間，以特斯拉為代表的造車新勢力已經在市值上全面超越傳統車企。這種現象也會在新金融和傳統金融之間重現。
第二，核心商業邏輯的改變是新勢力能夠挑戰傳統企業的根本原因。品牌汽車廠商經過多年的工藝積累，在發動機等核心技術上建立了很高的技術壁壘。但對於新能源汽車來說，電機取代了發動機，傳統廠商失去了“護城河”，與造車新勢力站在了同壹起跑線上。更重要的是，新能源汽車改變了傳統汽車作為交通工具的定位，在電動化的基礎上推進數字化，不斷提升汽車的設計制造水平，滿足消費者個性化定制需求。利用機器學習，不斷完善算法和模型，逐步實現高級智能，包括自動駕駛，讓汽車變成出行中的人工智能助手。所以傳統車企的電氣化改造只是用電機和電池代替了發動機和汽油，並沒有改變汽車的定位。作為既得利益者，顛覆現狀就是改變自己的生活，傳統車企既沒有動力也沒有能力。所以這種轉型只能局限在個別部門，很難在全公司推行。另壹方面，創業者多來自互聯網行業，堅持互聯網思維，不受既得利益的束縛，建立符合智能汽車制造的組織架構。回到金融行業，也有類似的情況。在數字經濟時代，數據已經成為主要的生產要素，並將取代資本成為金融業的核心資產。傳統金融的商業邏輯是“客戶找錢”，資本稀缺，金融機構占據主導地位，風險控制的核心是防範。只有提供符合金融機構要求的增信措施，客戶才能獲得金融服務。新金融的商業邏輯是“錢找客戶”，風控強調信任。只有在海量數據和深入科技分析的基礎上，才能準確找到最需要錢的客戶，並且有能力在未來以極低的成本還錢。新型金融企業脫胎於互聯網，利用互聯網生態產生的海量數據，不斷優化升級風控模型。現在他們在面向消費者和小微企業的金融服務領域已經走在了前列。未來三到五年是產業互聯網的大發展時期，新金融必然會進入產業領域，對傳統金融產生巨大沖擊。這個過程可能比汽車工業的電氣化更迅速，更猛烈。
當然，兩者也有壹些不同。金融業務是壹個監管性很強的行業，新金融企業開展相關業務需要監管部門的同意。金融行業的數字化轉型可能不會像汽車行業那樣具有顛覆性，更可能選擇新舊合作的漸進路徑。
關於金融業數字化的幾點思考
首先，金融行業的數字化轉型必須整體規劃。金融業在中國經濟中發揮著重要作用。僅銀行業的資產就已經超過300萬億，是中國GDP的3倍。如果金融業發生系統性風險，將對國民經濟和社會穩定造成嚴重後果。面對新金融的快速發展，監管部門應統籌考慮新金融發展的風險和需求，制定整體規劃，兼顧新金融企業和傳統金融機構，鼓勵雙方取長補短、密切合作，穩步推進金融業轉型發展。
其次，對新型金融企業的監管應堅持包容審慎的態度。壹方面，中國數字經濟的快速發展離不開相對寬松的監管環境。互聯網發展初期，政府采取包容審慎的監管方式，客觀上降低了企業的數據采集成本，加速了平臺企業的形成，促進了新型金融企業商業模式的創新和成熟，從而誕生了螞蟻、微眾等壹批有競爭力的新型金融平臺企業。另壹方面，金融風險具有傳染性，政府應對涉及公共利益的金融創新持謹慎態度，及早識別類似P2P的風險並快速應對，防止局部風險事件演變為系統性金融風險。
第三，傳統金融轉型需要加強。認清新金融服務與傳統金融的本質區別，積極轉變思路，利用自身優勢探索新業務，從被動的“模仿者”轉變為主動的“創新者”。當然，考慮到目前傳統金融機構業務量過大，從防範系統性金融風險的角度來看，很難實現全面轉型。因此，可以考慮分拆出專門的機構部門，開發新的金融業務，通過“另起爐竈”實現機構內部的自我創新，這有利於在制度和執行上打破傳統的慣例限制，在與傳統主體的風險獨立性上也有利於“風險隔離”。在取得顯著成效後，將傳統業務逐步加載到新的實體中，從而實現傳統金融機構的穩健轉型。
最後，我想談談金融監管如何看待創新與風險的平衡。壹項創新業務的出現可能會優化現有業務，但也可能帶來不可預測的風險。從穩健的角度來看，監管機構肯定會對創新業務更加謹慎。但也要註意到，數字經濟時代正在到來，傳統金融服務越來越難以滿足新時代經濟發展的需要。真正的風險是金融脫離了實體經濟。因此，監管部門應該在壹定程度上容忍金融創新帶來的風險，尤其是在金融業的數字化轉型中。正是監管的寬容，才會在今天的中國產生壹批世界領先的新型金融企業。符合產業發展方向的創新，在產生風險的同時，也會產生更大的收益。監管部門要平衡創新和風險，在風險可控的前提下，容忍和鼓勵創新，推動中國金融業更好更快的數字化轉型。