[編輯本段]創業板的概念和特點
創業板又稱二板市場，是指主板之外的證券交易市場，為暫時無法上市的中小企業和新興公司提供融資渠道和成長空間。它是主板市場的有效補充，在資本市場中占有重要地位。
創業板上市公司大多從事高成長性的高科技業務，但往往成立時間短，規模小，業績不突出。
創業板的特點是準入門檻低，操作嚴格，有助於有潛力的中小企業獲得融資機會。
我國發展創業板的目的是為中小企業提供更便捷的融資渠道，為風險投資創造正常的退出機制。同時，它也是中國調整產業結構、推進經濟改革的重要手段。
對於投資者來說，創業板市場的風險遠高於主板市場。當然，回報可能會大得多。
世界各國政府對二板市場的監管更加嚴格。其核心是“信息披露”。此外，監管部門還通過“保薦人”制度幫助投資者選擇優質企業。
二板市場和主板市場的投資對象和風險承受能力不同，壹般情況下不會相互影響。由於它們之間的內在聯系，它將促進主板市場的進壹步發展和壯大。
[編輯本段]創業板的分類
根據與主板市場的關系，全球二板市場大致可以分為兩種模式。壹個是“獨立”。完全獨立於主板，有自己鮮明的角色定位。世界上最成功的二板市場——美國的納斯達克就屬於這壹類。納斯達克市場誕生於1971，其上市規則比紐約證券交易所簡單得多，逐漸成為美國高科技上市公司數量最多的證券市場。截至1999年底，* * *上市公司4829家，市值高達5.2萬億美元，其中高科技上市公司約占40%，湧現出壹批像思科、微軟、英特爾這樣的著名高科技巨頭。30年後，納斯達克市場羽翼豐滿，上市公司總數比紐交所多60%，股票交易量以1994超越紐交所。另壹類是“附屬型”。依附於主板市場，旨在為主板培育上市公司。二板上市公司成熟後可以升級到主板市場。換句話說，就是主板市場的“第二梯隊”。新加坡的Sesdaq就屬於這壹類。
二板市場發展的第二階段始於20世紀90年代中期，其背景和原因如下:
(1)知識經濟的興起，使壹大批高新技術企業成長起來；
(2)美國納斯達克市場的快速發展加劇了競爭，為各國股票市場的發展指明了方向；
(3)隨著風險投資業的快速發展，新興企業迫切需要股票市場；
(4)世界各國政府都非常重視高科技產業的發展，紛紛設立二板市場。
在此背景下，各國證券市場掀起了設立二板市場的新熱潮，主要包括:香港創業板(GEM，1999)、臺灣省櫃臺交易中心(OTC，1994)、倫敦證券交易所(AIM，1995)、法國新三板(LNA，6595)。
從目前的情況來看，這壹階段二板市場的發展和運行比第壹階段強得多，大部分發展順利，其中美國納斯達克和韓國Kosdaq的交易量甚至壹度超過主板市場。但總體來看，二板市場份額仍低於主板，部分二板(如歐洲的Easdaq)壹度陷入經營困境。文章來自www.ipo668.cn
[編輯本段]設立創業板的目的
(1)為高科技企業提供融資渠道。(2)通過市場機制有效評估風險投資的價值，促進知識與資本的結合，推動知識經濟的發展。(3)為風險投資基金提供“出口”，分散風險投資的風險，促進高科技投資的良性循環，提高高科技投資資源的流動和使用效率。(4)增加創新型企業股份的流動性，便於企業實施股權激勵計劃，鼓勵員工參與企業價值創造。(5)推進企業規範運作，建立現代企業制度。
[編輯本段]創業板市場交易相關內容
在創業板交易的證券包括:(1)股票；(二)投資基金；(3)債券(包括公司債券、企業債券、可轉換公司債券、金融債券和政府債券等。);(四)債券回購；(五)經中國證監會批準可以在創業板交易的其他交易品種。
創業板交易規則:
(1)創業板股票的交易單位為“份”，投資基金的交易單位為“份”。申報購買的證券數量為100股(份)或其整數倍。不足100股的證券可以壹次性申報賣出。
(2)證券的報價單位為“每股價格”。“每股價格”的最小變動單位為人民幣0.01元。(三)證券價格漲跌幅限制為20%。漲價和降價的價格計算公式為:
價格波動上限價格= (1價格波動比例)×上壹交易日收盤價計算結果四舍五入為人民幣0.01元。上市首日沒有漲跌幅限制。
從目前的情況來看，上市公司主要參股五家創投公司:深創投、紫光創投、浙江天堂、上海聯創、清華創投。
深圳創投
深圳創新科技投資公司是目前國內最大的風險投資企業，註冊資本6543.8+0.6億元。集團目前擁有654.38+0.3家全資、控股、合資投資(基金)公司和投資管理公司，投資能力已超過30億元。它的主要投資目標是高增長的科技初創企業，包括生物工程、IT和軟件。
大眾公用、深圳機場、廣東電力、鹽田港分別出資3.07億元、3.2億元、5000萬元、5000萬元，分別持有深圳創新投資集團20%、20%、313%、313%的股份。
紫光創投
紫光股份、常山股份、百科藥業、中海海盛、燕京啤酒、世紀中天、淩鋼、首鋼股份等65，438+065，438+0家上市公司均參股了紫光創投公司。公司2.5億的資金規模中，除紫光占11外，其余平均占8。
浙江天堂矽谷
浙江天堂矽谷創業投資有限公司由浙江人民投資控股與部分新上市或即將上市的知名企業共同出資設立，註冊資本1.61.8億元。涉及的上市公司有天通、東方集團、浙江陽光、民豐特種紙、金鷹股份、錢江水利、錢江生化、勝華百科、小商品城。
上海聯創
上海聯創投資管理有限公司是上海知名的風險投資公司，風險投資領域包括IT、生物制藥、電子等。涉及的上市公司有康源藥業和聯環藥業。
清華創投
涉及的上市公司包括李和、華銀電力和TBEA。
如何發現風險投資概念的潛力股
根據投資金額尋找潛力股
我們認為至少需要投入5000萬元才能對公司利潤產生較大影響。因此，投資額超過6543.8億元的上市公司值得關註。如深圳機場(000089)、大眾汽車(600635)、天通(600330)、唐山鋼鐵(000709)。
[編輯本段]深圳創業板有明確時間表
創業板成立的明確時間表-2009年3月31
今天上午1: 45，醞釀了10年的創業板首次有了明確的時間表。
中國證監會於上述時間在其官網發布《首次公開發行及創業板上市管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)，辦法將於5月1日正式實施。下壹步將為首批企業正式登陸創業板做準備。深交所理事長陳在今年兩會上表示，首批創業板企業不少於8家。
籌備創業板落地多年的深交所壹位負責人昨日認為，創業板和新三板的推出，將是今年應對金融危機、幫助中小企業融資的新舉措。
《辦法》頒布後，證監會和交易所將陸續出臺與《辦法》相配套的規則和指引，成立創業板發行審核委員會，及時發布上市規則、交易特別規定等其他相關規則，培訓保薦人、律師、會計師等中介機構，通過多種方式向企業和投資者介紹創業板的特點和相關制度，向投資者充分揭示創業板的投資風險。上述工作基本完成後，證監會將根據《辦法》及相關規定受理企業的首發申請材料。
從創業板IPO方式推出到首批企業正式落地，可以算是創業板已經落地生根，但可能需要兩三個月的時間。壹位正在輔導創業板排隊企業的券商投行負責人解釋說:“從IPO規則和配套規則出臺到現在還需要壹段時間，上報企業的發行申請至少需要兩三個月，而且這些企業的最新年報必須公布。”
修訂後的《辦法》共分六章58條，其中新增2條，修改5條，並做了部分文字調整。但上市發行的核心門檻沒有變，即采用兩套上市財務標準。根據《辦法》第十條，發行人財務狀況的第壹套標準是:最近兩年連續盈利，最近兩年累計凈利潤不低於1000萬元，且持續增長。第二套標準是:最近壹年盈利，凈利潤不低於500萬元，最近壹年營業收入不低於5000萬元，最近兩年營業收入增長率不低於30%。以上兩套標準還必須滿足四個條件。凈利潤按扣除非經常性損益前後的較低者計算。發行前凈資產不低於2000萬元，最近期末不存在未彌補虧損，發行後總股本不低於3000萬元。
《辦法》的四大修改包括明確發行審核權屬於證監會，創業板市場應當建立適合投資者風險承受能力的投資者準入制度，充分提示投資者投資風險，嚴格監管發行人控股股東和實際控制人。比如發行人的控股股東、實際控制人要對招股說明書出具確認意見，並簽字蓋章。此外，增加關於創業板公司退市約束的原則性規定。
上周五和本周壹，很多創投概念股如大眾汽車(600635。SH)和紫光(000938。SZ)逆勢大漲，滬深股指同日雙雙下跌。
十年後創業板仍未推出。今年兩會期間，呼籲了十年的民建中央繼續提交提振創業板的提案，希望緩解中小企業融資難問題。
正是在創業板推出的預期指引下，壹些高科技中小企業獲得了良好的融資。壹位投資銀行家正在輔導幾十家等待創業板的公司。他認為，創業板的預期指引建立了新的融資體系，使得這些公司並不差。
市場對創業板的預期仍然很高。“創業板不能盡快推出，當然令人失望。決策層可能會關註各國創業板的教訓及其對二級市場的影響。不過創業板的效果已經體現出來了。但是，只要要上板的企業進入券商輔導期，就會成為政府、銀行、PE的對象。只要排隊上板的企業有項目投資需求，以較低的市盈率發起壹輪定向增發，就會吸引大量PE，讓銀行貸款更容易，地方政府也會支持。這壹切都是因為對創業板的期待。大家還是期待今年能很快推出。”上述投行人士昨日表示。
然而，不容忽視的是，全球經濟危機對壹些擬在創業板上市的企業造成了很大影響，表現在營業收入大幅下降，增長速度無法滿足創業板的要求。“去年我們提前培育的20家企業，今年有壹半已經無法達到創業板兩年營業收入增速超過30%的要求，只能推遲上市，因為經濟危機的影響主要體現在第四季度，我們會根據年報重新統計和培育這個。”
[編輯本段]創業板與主板上市條件比較
情況
創業板
主板(中小板)
作為委托人的權利
依法設立並連續經營三年以上的股份有限公司，定位為服務成長型創業企業；支持企業自主創新
依法成立並存續的股份有限公司。
股本要求
發行前凈資產不低於2000萬元，發行後總股本不低於3000萬元。
發行前總股本不低於3000萬元，發行後不低於5000萬元。
利潤要求
(1)最近兩年連續盈利，最近兩年累計實現凈利潤不低於10萬元，且持續增長；或者最近壹年盈利，且凈利潤不低於500萬元，最近壹年營業收入不低於5000萬元，最近兩年營業收入增長率不低於30%；
(2)凈利潤按扣除非經常性損益前後的較低者計算。(註:以上要求為可選標準，只能滿足其中壹項。)
(1)最近三個會計年度凈利潤為正且累計超過3000萬元，凈利潤按扣除非經常性損益前後孰低計算；
(二)最近三個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近三個會計年度累計營業收入超過3億元人民幣。
(3)最近壹期無未賠損失；
資產要求
最近壹期期末凈資產不低於2000萬元人民幣。
最近期末無形資產(扣除土地使用權、養殖權、采礦權等後。)占凈資產的比例不超過20%。
主要業務需求
發行人應主要從事壹種業務，且最近兩年未發生變化。
最近三年主營業務未發生重大變化。
董事、管理層和實際控制人
發行人最近兩年主營業務、董事和高級管理人員未發生重大變化，實際控制人未發生變化。高管最近三年未受到中國證監會的處罰，或者最近壹年未受到證券交易所的公開譴責。
最近三年發行人董事、高級管理人員未發生重大變更，實際控制人未發生變化。高管最近36個月內未受到中國證監會處罰，最近12個月內未受到證券交易所公開譴責。