(1)競爭優勢理論M&A動機理論的出發點是以下三個原因:第壹，M&A的動機根植於競爭的壓力，收購方可以通過在競爭中消滅或控制對方來提高自己的競爭實力。第二，企業競爭優勢的存在是企業並購的基礎，企業通過並購從外部獲得競爭優勢。第三，M&A動機的實現過程是壹個競爭優勢的雙向選擇過程，新的競爭優勢不斷產生。在選擇目標企業時，收購方是針對他所需要的目標企業的具體優勢。
(2)規模經濟理論古典經濟學和產業組織理論從不同角度解釋了對規模經濟的追求。古典經濟學主要論證了企業經濟規模的確定取決於多大的規模能使企業的總成本最小，包括各個工廠的成本。產業組織理論主要從市場結構效應的理論方面論證產業的規模經濟性，同壹產業中的多個生產者要考慮競爭成本和效用的比較。企業並購可以獲得企業所需的產權和資產，實行壹體化經營，獲得規模效益。
(3)交易成本理論在適當的交易條件下，企業的組織成本可能低於市場中相同交易的組織成本，市場會被企業所取代。當然，隨著企業規模的擴大，開辦費也會增加。考慮並購規模的邊界條件是企業邊際組織費用的增加等於企業邊際交易費用的減少。在資產專用性的情況下，需要某種中間產品投資的企業傾向於對生產中間產品的企業進行並購，使作為交易對象的企業轉入企業。在決策和職能分離的情況下，多部門組織管理不相關的經濟活動，其管理成本低於這些不相關的經濟活動通過市場交易的成本。因此，多部門組織者被視為壹個內部化的資本市場。管理協調取代市場協調後，資本市場可以內部化。通過統壹的戰略決策，可以將不同來源的資本集中起來，投入到高利潤領域，從而大大提高資源利用效率。在對這種影響進行科學分析方面，現代財務理論和實踐以及相關信息處理技術的發展，促進了企業並購財務理論的發展，也為量化並購對各種經濟因素的影響，實施壹系列損益財務分析，評價企業並購方案提供了有效手段。
(4)代理理論詹森和梅克林(1976)從企業所有權結構的角度提出了代理成本，包括所有者與代理人之間締結契約的成本、監督和控制代理人的成本等。並購可以降低代理成本，通過公平收購或代理競爭更換公司現任管理者，並購機制下的接管威脅會降低代理成本。
(5)低估理論M&A的發生主要是由於對目標公司的低估。低估的原因主要有三:經濟管理能力沒有發揮出應有的潛力；收購方擁有外部市場不具備的目標公司真實價值的內部信息，認為並購會獲得利益；由於通貨膨脹等原因，目標企業資產的市場價值與重置成本之間存在差異。如果目標企業當時的股票市場價格小於企業的總重置成本，那麽並購的可能性很大。低估理論預言，在技術變化迅速、市場銷售狀況不穩定、經濟不穩定的條件下，企業的M&A活動將會頻繁。
就國內M&A財務的研究進展而言，大部分研究M&A激勵理論，主要是從企業管理的角度出發，側重於規模經濟、買殼上市、提高管理效率等管理激勵，對財務預期、價值增值等財務激勵研究較少。對於M&A的財務分析，理論界關註的焦點是企業定價，提出了許多復雜的定價方法，如自由現金流量、貼現現金流量、Rabat模型、不同支付方式的定價模型、市場法等，而對企業價值的構成、現金流量和風險計量卻很少涉及。對於M&A融資，它只是借鑒了西方的理論，並沒有與我國的實際深度結合。對於並購後的整合，大多側重於制度創新和企業文化，很少討論風險防範的問題。多指標回歸分析用於評價並購績效，其應用較為復雜。
有必要對M&A的財務管理進行研究，希望能為規範M&A行為和M&A制度化提供壹些參考，為雙方提供有益的探索和思路。近年來，隨著我國社會主義市場經濟體制的逐步建立和現代企業制度的建立，資本集中成為企業擴大規模的內在要求，並購只是實現這壹目標的壹種選擇。M&A必須註意某些經濟利益。壹次成功的企業M&A活動可以產生許多協同效應，如擴大生產規模、增強市場控制能力、進入新的行業或市場等。市場經濟中的企業作為壹種特殊的商品，可以在特定的市場(如產權交易市場、證券市場)進行買賣。目前，我國許多企業經營不善，機制不活，有的甚至瀕臨破產，客觀上為企業並購提供了可能。獲得諾貝爾經濟學獎的施泰格教授在研究中發現，世界500強企業都是通過資產聯營、兼並、收購、參股和控股發展起來的，也就是說，並購已經成為企業超常規發展的重要方式。無論是上市公司還是投資者，以及中介機構和政府監管部門，都非常關註並購重組的發展。公司通過產權交易獲得股份，從而獲得對其他公司重大經營和財務決策的控制權，或施加壹定的影響力以增強經濟實力，實現財務管理目標。
M&A對中國當前的經濟發展和企業重組起到了不可磨滅的推動作用，但它並沒有達到人們的期望。當然，原因表現在定位錯誤、行政幹預、忽視整合等方面。，但財務會計工作的滯後是壹個不容忽視的重要問題。與國外相比，中國在M&A的金融問題還處於初級階段，理論界已經意識到問題的重要性。壹些研究者參考國外的做法，對M&A動機、企業價值評估、M&A融資等相關問題進行了壹些探索，但還沒有獲得* * *認識，需要進壹步研究。在中國，無論是加入WTO還是建立現代企業制度，都將面臨企業並購的經濟行為。這就要求我們對企業並購的財務問題進行深入研究。M&A的形式(壹)M&A從產業角度可分為以下三類:
1，橫向並購。橫向並購是指屬於同壹行業或產業，或產品處於同壹市場的企業之間的並購。橫向並購可以擴大同類產品的生產規模，降低生產成本，消除競爭，提高市場份額。
2.垂直並購。縱向M&A是指生產過程或業務環節密切相關的企業之間的M&A行為。縱向並購可以加快生產進程，節省運輸、倉儲等費用。
3.混合並購。混合並購是指生產和經營不相關產品或服務的企業之間的並購行為。混合M&A的主要目的是分散經營風險，提高企業的市場適應能力。
(2)根據企業並購的支付方式，並購可分為以下幾種方式:
1.用現金購買資產。它意味著M&A公司用現金購買目標公司的大部分或全部資產，以控制目標公司。
2.用現金購買股票。這意味著M&A公司用現金購買目標公司的大部分或全部股份，以控制目標公司。
3.用股票買資產。是指收購公司向目標公司發行自己的股份，換取目標公司的大部分或全部資產。
4.以股換股。這種並購方式也被稱為“換股”。壹般情況下，M&A公司直接向目標公司的股東發行股票，以換取目標公司的大部分或全部股份，通常達到控制的股份數量。通過這種並購形式，目標公司往往成為被並購公司的子公司。
5.債權轉股權。債轉股並購是指在企業無力償還債務時，最大債權人將債務轉化為投資，從而獲得對企業的控制權。我國金融資產管理公司控股的企業多為債轉股，資產管理公司分階段持股並最終實現其股份的轉讓。
6.間接持有。主要是戰略投資者通過直接收購上市公司第壹大股東，間接獲得上市公司控制權。如北京萬匯藥業集團以債務方式與雙鶴藥業第壹大股東北京制藥廠合並，從而持有雙鶴藥業17524萬股，占雙鶴藥業總股本的57.33%，成為雙鶴藥業第壹大股東。
7.負債並購。是指M&A企業通過完全承擔目標企業的債權債務，獲得目標企業的控制權。這些目標企業大多已經破產。收購後，M&A企業註入流動資產或優質資產，實現扭虧為盈。
8.免費轉讓。是指地方政府或主管部門作為國有股的持有單位，在國有投資主體之間直接轉讓國有股的行為。有助於減少國有企業內部競爭，形成具有國際競爭力的大公司、大集團。帶有濃厚的政府色彩。比如壹汽收購金杯的國家股。
(3)從M&A企業的行為來看，可以分為善意的M&A和敵意的M&A..善意並購主要是通過雙方的友好協商和相互合作進行的。敵意M&A是指M&A企業秘密收購目標企業的股份，最終使目標企業不得不接受出售條件，從而實現控制權轉移。